株価は人口で説明できる？ - himaginary’s diaryという主旨のレポートをサンフランシスコ連銀が出している（Mostly Economics、Free exchange経由；著者はZheng LiuとMark M. Spiegel）。 そこでは、ベビーブーマー世代の引退が株価に与える悪影響を調べるため、中年世代（40-49歳）と老年世代（60-69歳）の比率（彼らはM/O比率と称している）を計算し、PERとの関係を描画している。その結果は、下図の通り。 ベビーブーマーが働き盛りかつ資産形成に励む壮年期に達するに連れ、M/O比率は1981年の0.18から2000年の0.74まで上昇した。それと軌を一にして、PERも8から24に3倍に増えた。2000年を境にベビーブーマー世代が盛りを過ぎると、両指標は共に大きく低下している。レポートによると、M/O比率はPERの動きの61%を説明するという。 次にレポートは、人口動態の推移が比較的予測しやすいこ
