Sep 3, 2010 期待収益。 カテゴリ：カテゴリ未分類 またQ先生の言葉を借りますが、人生儲からない事をやってもお金持ちにはなれない。のです。 正直、これがわかっている人はほとんどいません。だから皆貧乏になるのです。世の中には儲かる仕事と斜陽で儲からない仕事があります。もちろん趣味でやり抜くのは勝手ですが、儲からないと不平を言ってはいけません。 就職する時、企業の財務をあまり見ないのは驚きですが、売上と営利の伸びを見るのは株を買う時と全く同じです。売上の伸びが止まったら後は坂道を転がり落ちるようなものです。もちろんコストカットで一時的に浮いたりしますが、セクターの運動エネルギーは下を向いている事に変化はありません。私が日本の家電や自動車がホープレスというのはもうそうなっているからです。もちろん、全てがそうでなくて、何社かは勝ち抜くでしょう、東芝のようにそれは見ていてわかります。重要な

Aug 8, 2010 日本は10年間、間違った薬を飲み続けたお馬鹿。 カテゴリ：カテゴリ未分類 円高で外需がやられると大騒ぎしていますが、いったい何人の人間が外需はGDPの17％相等しか無い事を知ってしゃべっているのでしょう。問題はGDPの60％を占める個人消費なのに。 円高は個人消費には追い風です、しかし、皆さんお金を使いません。欧州が言うように日本に対する信頼感の喪失が国民を守りに入れた事は明らかなのに本当の問題は臭い物には蓋で触れません。 結局、製造業から先進国の経済構造への転換の失敗がすべての原因です。中国でさえ輸出支援策が個人消費の割合を落として問題だと言っている人がいるのに、日本の様はもう手のつけようがありません。彼らは低金利による購買力の低下が個人消費低迷の一因とも言っています。これは最近言われなかった事ですが、低金利が始まった頃はよく言われていました。しかし、米国の症状を

Jul 14, 2010 雑談：投資は乱世の命綱。 カテゴリ：カテゴリ未分類 政治が混乱しているのは、国民が混乱しているからです。おそらく、近年でここまで各人のベクトルが乱れた事は無いでしょう。個人の危機感のレベルも違うし、その対応への期待も異なるし、まあちょっとやそっとでは落ち着かないでしょう。 問題は外から攻めるのには好機という事です。何度か攻撃されて危機感が共有されて、挙国一致で解決に向かうというのが希望的なシナリオですが、どうなるかわかりません。 そんな自分の力でどうにもならない政治論議にうつつを抜かすのは、ポジションを確り構築してからです。とにかく、トリプル安が始まったら多くの企業も人もやられます。何度も言って来ましたが、自分だけは浮き輪なり救命ボートなり絶対に掴んでいないといけません。 幸いセンチメントが改善して来たので上げた所でキャッシュポジションを確保しておく事です。ジャパ

Jun 26, 2010 資産運用の時代。 カテゴリ：カテゴリ未分類 これから何が一番儲かるかなんて質問をしている人が居ましたが、それは資産運用です。問題は頭が良くなければできないという事ですが。 だから、頭が良くてデューデリが好きな人には天国のような時代が始まります。若者にとってスモールバフェットさん位は目指せるでしょう。まあ、グレアムさんの本を暗記するような人ですからバフェットさんレベルの難易度は高いでしょうが。 まあ、私のブログを入門編にして、これまで紹介した人達の本を読んで能力を高める事でしょう。ただ間違っていけないのは経済を必要以上に勉強しない事です。相場の世界は物理の世界と違って水が下から上に流れるような事が頻繁に起こりますから、頭でっかちになると俺が正しい相場が間違っているなんて変な事を言うようになってしまいます。 まあ、何でもそうですが適性というものが有るのでいくらIQが高

Jun 16, 2010 社会に出て30年だった。 カテゴリ：カテゴリ未分類 30年前の経済を思い出していると、この30年間の色々なでき事を思い出すが、本当にどうしようもない。しかし、まだこうやって生きているだけましだ、少なからずの人達は死んでしまったし、貧乏になってしまった。そして、これからまたほとんどは貧乏になるだろう。 最終的に人生で役に立つのは普遍的な能力のみ、市場ではごまを摺る相手はいない。まあ、能力を高めるよりごまを摺る方が簡単だし、そもそも能力を高める能力が有るかどうかという話も有る。しかし、能力が無いと雪崩をよける事ができない。 しかし、今、海外株に気付いた人は私を含めラッキーだろう。これなくして、無事に生き残れるとはとても思えない。まあ、早ければ3年遅くとも10年で大きな差が付くだろう。 チャンマオバイオ、私が最初に買った香港株だが、とっくのとうに切った。企業というのは経

Jun 13, 2010 偉そうな事が言えるのも現役時代だけ。 カテゴリ：カテゴリ未分類 10年後の物価はだいたい倍位で仮置きしていますが、もしそうなったら実質可処分所得は半分になります。現役の人達はそれなりに給料は上がるでしょうが、定年者の年金が倍になるかと聞かれれば現実的にそれは無理でしょう、その分現役世代からとれるでしょうか？それに預貯金は目減りして1億円だって5000万円なんて頼りないものになってしまいます。1億円なんて持てばわかりますが全く頼りになりません、私の国内不動産はこの10年で5000万円以上時価は下がりました。 資産というのはこれは大丈夫というものはありません。ここが大いに問題なのです。特に日本人はいけません、不動産がここまで崩れると、自宅のリバースモ－ゲッジで生活という手段も長く持ちません。 現役の私の世代は企業幹部の年齢でもっともらしい事を言っていますが、まだわかっ

May 28, 2010 雑談、今月は屍の山だろうね。 カテゴリ：カテゴリ未分類 今月の連続的な奇襲攻撃はちょっと半端ではありませんでした。おそらく、早目に損切りした人は軽傷でしょうがストップロスを置き換えたり頻繁に参戦したような人は致命的な傷を負ってしまったでしょう。 そもそもギリシア危機は最初からすっきりしないでドバイみたいにストーンと来ないで後になってドカーンでしたからまったくもっていまだにしっくり来ません。一体どうしてこうなってしまったのでしょう。 まあ、もう過ぎた事で虎の子を失った人は戻って来ませんが、ロング派はポートフォリオが傷んでしまっていばらく上昇力は弱いのではないかと考えています。私も1,000万円以上凹んでから集計を止めました。おそらく21日付近は2,000万円以上凹んだと思います。 何度も言いますがこれから銘柄の選別力がパーフォーマンスを左右します。亨泰持って倍になら

May 12, 2010 次は商品にしてはまだ早い。 カテゴリ：カテゴリ未分類 欧州不安で金銀が上げて来たと言われていますが、？です。不安の頂点で銀とパラを買い増ししましたが、上げていませんでした。そうかと言って、商品は年後半なのでちょっと早いのでよくわかりません。しかし、私は銀パラは仕込んだのでもう果報は寝て待て状態です。 香港はセクターローテーションが入ったみたいで主役が交代しました。ヘルスケアはリーと神威しか上位に出て来ていません。とにかく、相場は仕掛けた主役は逃げ足が早く、後から来た飛んで火にいる夏の虫が最後煮え湯を飲まされますから、大きなショートカバーの後の第二波第三波にもまれてはいけません。まあ、そんな事をしているから証券会社に手数料を貢ぐだけになってしまうのです。 買いは市場がパニックになった世界経済が崩壊するのではないかという時が好機で、ショートカバーで一番良い所がとれるの

May 14, 2010 卓悦。 カテゴリ：カテゴリ未分類 以前ささの同業だとさらっと紹介したと思うのですが、昨日株配して噴き上げました。ROAが私のポートフォリオで3番目だから資本効率がかなり良いのは事実です、かなり経営者が優秀だと思われます。まあ、あの時買っていた人はかなり儲かっているでしょう。 今日は読売新聞がゴーンさんを載せていましたが、まあ新聞社がいかにバックミラーしか見ていないかよくわかります。今は彗星が落ちた後です、今生き残っている事はこれからの競争に勝てるという事ではありません。最悪の時期は実はこれからで、古い産業はこれから熾烈な生存競争が始まるのです。投資家がこんな戦争に巻き込まれるのは全く無駄な事です。投資家は数年後勝ち残った所を買えば良いのです。今買うのは若い成長産業です。 それにGMが5年前倒しで公的資金を返上したと言っています。日本企業は、レガシーコストの落ちた米

May 19, 2010 ゲームはちびちび勝つのが良い。 カテゴリ：カテゴリ未分類 今日はQ先生らしからぬ大化けの話でしたが、人間器ができる前に大金を手にしてもこぼれてしまうと言われているのも先生ですが、だいたい花火で終わります。とにかく、ビギナーズラックが本当はラッキーで無い事は掃いて捨てるほどの事例が証明しています。運はきまぐれなものです、継続的な勝ちを生むのは能力のみなのです。 成功も失敗も天に試されているという気持ちが重要です、この年になって周りを見回すと淡々と反省しながら進んだ人間しか残っていない事に気付きます。何かが値上がりして儲けただの、早く出世しただの、人生50年夢幻の如くなり、驕れるものは久しからず、皆完全に沈んでしまいました。 とにかく、自分の土俵と勝ち技を見つける事です。バフェットさんが言われるようによくわからないものに手を出す必要は無いのです。ここなら勝てる、そうい

May 8, 2010 リバランスの好機。 カテゴリ：カテゴリ未分類 欧州がどうなろうが、NYがどれだけ下げようが、実態は何も変わっていません。相場と実物経済を混同している人が多いのですが滑稽なだけです。 重要な事は、次はどのセクターが追い風になるか、それだけです。製造業は旅客機の後輪と言われるように一番最後に離陸しますから、これから上げて来ると期待して低迷してる優良銘柄を私は年初から仕込みましたが、そういう銘柄を買い増すなりしてリバランスする事です。香港市場は以前も言いましたが、財務の良い企業は150社程度ですからその中から選ぶだけです。後は運です。 今、上げているセクターを追いかけるのは危険です。本当に見逃した神威のような優良企業は高値でも仕込まないと更に逃げる恐れがありますが最小に抑えるべきです。ポートフォリオ全体を絶対にそっちに傾けてはいけません、往って来いで全滅のリスクがあります

Apr 14, 2010 調整前のピーク。 カテゴリ：カテゴリ未分類 相場と言うのは、一般的に私のような人間が早目に利食いすると軽い押しが入るので、押し目買いする人がいて、もう一段上げてから大きく調整します。大衆と言うのはここで押し目買いするものだからいつも高値掴みをさせられる訳です。 こういう時はじーっと下げるのを待つ、忍耐です。そして下げてから買えばリスクは小さく、リワードは大きくできる訳です。それに、予想に反して上抜けしても利益の機会は逃しても踏み上げられて地獄に落ちるような事はありません。まあ、突発の事態で暴落すれば含み損になりますが、そこまで考える人は相場はやらない方が良いでしょう。 現在エリオットで言えば衝撃波から調整波への移行ととらえていますが、いつも言うように常に思ったようにはなりませんが、自分なりのシナリオが無いと相場に振り回されてしまいます。 今日リーズファーマの質問を

Apr 13, 2010 何がどうなってもど不況。 カテゴリ：カテゴリ未分類 公的債務がどん詰まりで、消費税論議が盛んになって来ましたが、なぜこれまで上げる事が出来なかったか忘れられています。これを上げたら低空飛行の日本経済が墜落すると考えられていたからです。消費税はデフォルトの対策になるだけで経済が良くなる訳ではありません。 財政政策は公的債務が限界でできない、消費税で資金調達すればど不況、前門の虎後門の狼でもう逃げ場はありません。 それに、2年後に仕掛けられたら、3年後の衆議院で民主党が圧勝なんてまず有りません。次の衆議院選は真剣に再建できる政党を選ばなければいけなくなるでしょう。鳩山さんが次の衆議院選の前に消費税を上げないと言われているのは上げて不況になったら民主党は終わる、と考えられているからだと思いますが。 とまあ、色々考える事ができるわけですが、フィディリティがロイターに年金者

Apr 17, 2010 現在のゲームに勝つ事の意味。 カテゴリ：カテゴリ未分類 30分経って、誰がカモかわからなかったら自分がカモだというお話を確かバフェットさんがされていたと思いますが、要は、カモには自分がカモだとわからなくてわかるのはゲームに勝っている人間だという事です。 だから、日本人には自分がカモだとわかっていないのだと思うのですが、だから私は色々言って来た訳ですが、まあ、現在のゲームで勝つという事は何がカモにされているか理解するという事でもあるわけです。 下げ始めた所でGSがスケープゴートにされて下押ししましたが、どこまで下げるか微妙です。とにかく、基本に大きな上昇モーメンタムが有ります。これが正常なものなのか、インフレに怯えたものなのか、そんなところまではわかりませんが、マグマのように地下で煮えたぎっています。 胡主席直々に為替について言及されました、噂が盛り上がるのを一掃さ

Apr 11, 2010 日本的共産主義は必ず崩壊する。 カテゴリ：カテゴリ未分類 日本経済が崩壊するのはロシア経済が崩壊したのと同じです。格差を作らないと言うイコールレザルト賃金がアウトプットの低位バイアスを生んだのです。私自身サラリーマン時代はバカバカしくてアウトプットは平均程度でそれ以上の事はやりませんでした、そんな事をやるより自分の能力を上げた方が良いと考えた訳で、結果としてその選択は正しかったと思っています。なぜ、3流大学卒のお馬鹿と同じような賃金で全能力を発揮しなければいけないか？優秀であれば誰だって疑問に感じる事です。という事で、日本経済の停滞は優秀な人間が安逸と怠惰を貪っているからです。だから、日本の失敗は共産主義的資本主義の失敗という事になる訳で、ロシアがそうであったように避けられないでしょう。 それと、ロシア崩壊で世界のゲームが敗者のゲームから勝者のゲームに変わりました

Apr 22, 2010 これから10年どれだけやられるか想像もつかない。 カテゴリ：カテゴリ未分類 バブル崩壊後どれだけの老舗や資産家がやられたか正確な数字は知りませんが、これから10年はそれをはるかに上回るのは間違いありません。そして、今度はやり過ぎた人達だけではありません、全てを巻き込みながら日本は崩れて行くでしょう。 そうなるかならないか、なんて論議はお馬鹿がする事です。お利口はそうなった時、どうやって生き延びるか、逆に利益を出すか、そういうリスクコントロール・ポジションコントロールを考えて実行するのです。そうなってからわめいてももう掴む物はありません。 金利が上がれば、国債金利もそうですが、個人の住宅ローンは火が付きます、裁判所には処理しきれない不動産競売が山積みとなるでしょう。ギリシアは金利が8％まで行きましたが、ソロスさんが言われるように死のスパイラルに入ってしまいました。こ

Apr 25, 2010 もう割安な買い物はないが、更に上げる物は有る。 カテゴリ：カテゴリ未分類 Q先生も難平のお話をされて人が悪いですね、残念ながら次の機会は3年後でしょう。今は、何が更に上げるか、それを考えなければいけません。先日の神威だって全く割安ではありませんが、これから伸びる可能性が高い、そういう確率のお話です。 今後のシナリオは、数年間上振れしてから大きく調整ですから、原材料高が向かい風にならない事が重要です。日本の鉄鋼業界は鉄鉱石の価格をそのまま製品価格に転嫁すると言っていますが、当然です。ここで損失を自分で抱え込んだら自分がやられてしまいます。これからは損失のババ抜きゲームでババを掴んだ所がやられます。 だから投資家は上向きの銘柄・商品に乗らないと行けません。ここで沈む銘柄は絶対に掴んではいけません、心中になります。日本企業に過去の夢を見ている人が多いのでロイターで警告し

Apr 27, 2010 やっと下げて来たコモディティ。 カテゴリ：カテゴリ未分類 12月のドバイショックと同様にギリシアがサイクルを狂わせていましたが、やっと下げて来ました。私はさっさとコモディティの仕上げをしてしまいたいのでこれでできそうです。まあ。リバランスに終わりはありませんが。 こういう待ちは本当に体を害しますから、短期売買は厭ですね。と言う事で最近はワインを浴びるほど飲んで精神をやられないようにしていますが、通天ワインは動きませんね。 実はSP500の結果からみると株と言うのは1年に1カ月しか動かないのだそうです。つまり香港の現在はまだ異常なのです。しかしまあ、いずれそうなりますから、いらいらしても仕方ないのです。 読売新聞が何を思ったか一面に堺屋太一さんのお話を載せていましたが、そんな先の話ではありません。崩れる時はあっという間です。 トランスオーシャンRIGのリグが沈没して

Apr 28, 2010 雑談、娘に銀を売りました。 カテゴリ：カテゴリ未分類 ジムさんが娘は商品を買っていると言われていたので、貯まったお年玉で何か買うと言うので言いくるめて1kgの銀を6万円で売って、資金を回収しました。しかしまあ、子供はほとんどの商品は買った時点で価値が無くなるなんて知らない訳ですから、こうやって逆に買った物の価格が上がる経験というのも良いのかなあと思いました。 しかし、昨晩銀はあまり下がらなかったですね。17.5位行くと思っていたのですが18.2止まりでした。半分金みたいな所が有るので、VIXが上がって引っ張られてしまったのかもしれません。仕方が無いので今日は1個買いでしょう。というか、もう銀の事は忘れたいというのが本心です。これで来月1個買って終わりです。 ギリシアは終わったと思ったらエピローグが有ったみたいでEUR/USDがどんどん下げています。本当だったらコモ

Apr 29, 2010 ハンセン指数は不動産投資抑制を織り込んでいる。 カテゴリ：カテゴリ未分類 今日NYに追従したらギリシアと思っていましたが、続落しました。これは、題の通りで根が深い話になります。 不動産は実はGDP成長のかなりの部分を占めていたのです。この抑制は経済成長に大きな影響を与えます。政府もだからじーっと我慢して来た訳ですが、限界に来てしまったのです。 不動産投資の資金が株にまわるなんて脳天気な話をする人も多いのですが、そんな浮ついた話ではありません。心配していた基幹産業の株価は更に下げています。今年は難しいと言って来ましたが、もっと難しくなって来ました。私は不動産を避けた資金はどうも商品に向かっているように感じます。最近の底堅さはかなり異常です。 メリルが人和商業を推奨していました。こんな超一流プレーヤーがこんな株までデューデリしたのかとぞーっとしました。個人が機関投資家