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ジャンク債は「繁栄の方程式」を構成－マイケル・ミルケン氏 - Bloomberg
12月４日（ブルームバーグ）：1989年。コールバーグ・クラビス・ロバーツ（ＫＫＲ）はジャンク債を活用して、ＲＪＲナビスコを敵対的に買収する資金260億ドル（約３兆1150億円）を調達した。 あの時代のウォール街で、私はあらゆる資産レベルにわたって十数種の証券を仲間と開発し、数千人もの企業家が事業を拡大し、人を雇用するのを助けた。高利回り債は70年代に「ジャンク債」と呼ばれ始めたが、新しい証券の一種に過ぎず、これだけでは全体像を語れない。ジャンク債は他のほとんどの資産クラスよりも高い長期リターンをもたらしたが、成長企業にとっては常に適切な調達手段とは言えない。良い時期も悪い時期も通じて成功するには、事業環境が変動する中でリスクを限定できる強固な資産構造を築き上げることが前提になる。 収入が予想可能で安定した産業では、債務が高水準にあっても問題はないかもしれない。しかしテクノロジーなどそ
現金や債券は株式より危険かもしれない : 吊られた男の投資ブログ (インデックス投資)
2014年11月05日07:15 現金や債券は株式より危険かもしれない カテゴリ株式債券/債権/預金 tsurao Comment(11)Trackback(1) ちょうど日経新聞に「債券は株より安全」という思い込みは危ないという記事もありましたが、そんな感じの話です。 意識が高い煽りタイトルをつけると次のようなタイトルになりそうな話でもあります。 「債券に投資してはいけない３つの理由」 「なぜ、債券ではあなたの資産を守れないのか」 「資産を守りたければ債券ではなく株式を買いなさい」 先日書いた1900年からの超長期データで見る、単一国への集中投資の危険性、1900年からの超長期データで見る、国際分散投資でどれほどやられうるのか？でグラフを眺めていて気がつきました、 万が一の時(数十年/百年に一度の危機?)、現金や債券は株式よりも大きくやられる？1900年からの超長期データで見る、単一国へ
1900年からの超長期データで見る、単一国への集中投資の危険性 : 吊られた男の投資ブログ (インデックス投資)
2014年10月26日07:15 1900年からの超長期データで見る、単一国への集中投資の危険性 カテゴリ株式債券/債権/預金 tsurao Comment(0)Trackback(0) 先の1900年からの超長期データで見る、国際分散投資でどれほどやられうるのか？の続きです。 前回はクレディ・スイス発行の『Global Investment Returns Yearbook 2014』(リンク先は日本語版)を使って1900年〜2013年までの世界株式の推移を見てきました。 これだけでも、仮に過去に国際分散投資していたとした場合の株式や債券の値動きのイメージはつかめました。 今回は各国の株式と債券を見てみます『Global Investment Returns Yearbook』には各国の状況も載せられてるので、今回は少し国ごとの話に触れてみたいところです。資料からいくつか暴落があった国の
1900年からの超長期データで見る、国際分散投資でどれほどやられうるのか？ : 吊られた男の投資ブログ (インデックス投資)
2014年10月25日07:50 1900年からの超長期データで見る、国際分散投資でどれほどやられうるのか？ カテゴリ株式債券/債権/預金 tsurao Comment(9) 長期で株や債券はどれほど儲かっているのか？ 長期ではいろいろな危機もあったが、その時にどれほどやられたのか？ クレディ・スイスが年毎に発行している『Global Investment Returns Yearbook』には1900年からの世界各国の株式/債券の動きが掲載されています。これで1900年から現在まででどうなのかを見てみます。 『Global Investment Returns Yearbook』は現時点では2014年版が発行されており、ありがたいことに日本語版もあります。(Global Investment Returns Yearbook 2014 - 日本語版) 以下は1900年~2013年の世界の
GPIFの運用と伊藤教授の相場勘 | 牛さん熊さんブログ
4月24日の日経経済教室は伊藤隆敏政策研究大学院大学教授による「公的年金を考える」というタイトルで、副題に「債券減らし分散投資急げ」とある。伊藤氏は「公的・準公的資金の運用・リスク管理等の高度化等に関する有識者会議」の座長を務めていた。 昨年末の時点で約128兆円もの資金を運用している年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）の資産構成のあり方については、6月の成長戦略の改定作業が本格化する中で議論されていくとされており、市場関係者見もこの行方には注目しているが、伊藤隆敏教授の持論については、いくつか疑問点がある。 伊藤氏は、GPIFの運用資産の約55%を国内債で保有していることが問題としている。ちなみに昨年末時点での公的年金の国債保有残高は約69兆円（資金循環統計）となっている。 伊藤氏の主張で疑問となるのは、日銀がインフレ目標を設定して、異次元緩和を行ったことで物価が2%に上がり、それ
オプションなんて勉強するものじゃないです。まずは債券いっときまひょ｜投資一族のブログ
デリバティブ駆け込み寺サイト。エキゾチック・アジア関連デリバティブだけでなく、来るべき日本版バーゼルⅢ対応、自己資本比率規制、Tier1証券、Cocos、もしくは新株予約権付社債、ライツイシュー関連でお悩み、ご相談のある方はツイッターにてPMください。黒い背景が読みにくいという読者の方には http://www.ichizoku.net/i/ 投資一族のブログ スマホ版をPC上でも白い背景でご覧いただけます。 20代前半にしては、しっかりとしたコメントを書く将来有望そうな若い衆の質問に答えていこうと思う。タイトルは若者の主張を全否定してしまっているが、若い衆の貴重な時間と金をなるべく効率よく使ってもらいたいという、せめてもの親心なのである。 >投資一族の長さんは現物は一切やらずにオプション絡みのトレードしかしないのですか？企業内で役割を振られている場合は分かりますが、基本的に自由にやられて
とうとう量的緩和縮小に踏み切ったバーナンキ。今後のＦＲＢの金融政策を定量分析から予測してみる（高橋 洋一 ） @gendai_biz
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は12月18日、とうとう量的金融緩和の縮小を決定した。具体的には、市場から購入する債券の金額を現在の月850億ドル（８兆5000億円）から100億ドル（１兆円）減らし、月750億ドル（７兆5000億円）とする。購入額の変更は来年１月からである。ただし緩和のスピードをダウンさせたものの、緩和傾向であることに変わりない。 金融市場関係者の間で「テーパリング（tapering）」といわれていたことだ。この言葉は、バーナンキＦＲＢ議長が語った言葉で、量を減らすこと、つまり、量的緩和の縮小である。 アナリストやエコノミストで、これを長く待ち望んでいた人はちょっと怪しい。というのは、彼らは相場見通しを外してきたからだ。彼らは量的緩和を目の敵にし、量的緩和のリスクを強調する。量的緩和の効果がわからない。そのため、１年前の言動をネットで調べれば、例外なく今年の株価、為替、金利の見
次の金融危機の引き金を資産運用会社が引く危険性：JBpress(日本ビジネスプレス)
（2013年12月11日付 英フィナンシャル・タイムズ紙） 世界金融危機で得られた教訓のうち最も目が覚める思いがしたのは、金融システムの強靱性を高めると予想されていた状況――この場合は「組成・販売型」金融仲介モデルの発達――が逆にこれを低下させていたことだった。今、同様な危険性が安定性を脅かしているのではないだろうか？ 答えはイエスだ。 世界的な流動性の低下がまたやって来るとしたら、それは新興国の非金融法人が発行した外貨建て債券に由来するものになるかもしれない。そしてその場合、舞台の中央に立っているのは銀行ではなく、資産運用会社だろう。 「テーパリング癇癪」は危機の前兆 今年の夏の「テーパリング癇癪*1」はその前兆だった。米連邦準備理事会（FRB）がバランスシートの拡大ペースを落とすことを検討していると示唆したことは、新興国に劇的な影響を与えた。 国際通貨基金（IMF）が10月の世界経済見
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投資ライブラリー | PIMCO
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円債市場において海外投資家が行うデリバティブ取引状況
G8、世界が注視するアベノミクス 巨大ファンド創業者が読む世界羅針盤（９）木村正人のロンドンでつぶやいたろう
債券と株式の相関関係を考慮した場合の銀行の株式保有について -ポートフォリオ理論にもとづくアプローチ-