Private化のメリットと問題点 | ウォールストリート日記
テック業界のLBOと企業のPrivate化に関する最近のエントリーについて、「ふぉーりん・あとにーの憂鬱」の中山先生に「Going Privateのメリット？」の題名でトラックバックして頂いたので、追記のコメントをしたいと思います。ご存知の方も多いかと思いますが、中山先生のブログは9月21日の日経新聞でご本人の写真付で紹介されていた超人気ブログです。 更に、今度本も出版すると言う「ハーバード留学期」（および「続」）の人気ブロガー岩瀬氏も関連記事「Going Private再考」を書いていたので、そちらにも合わせてコメントしてみます。 二人とも私と違って実名ブロガーなので、名前を引用させて頂きました。（それぞれのブログへのリンクはページの左側参照。）コメントは少々長くなってしまいましたが、以下のリンクを参照してください。 まず中山先生のブログへのコメントから。 “Tailor-made Mo
Going Private 再考
久々に、「業界系」のブログに目を通していたら、ニューヨーク時代のお友達の47thセンセイとHarryがバイアウト関連の話題で盛り上がっている。ここのところは、すっかり「隠居」の身で、かようなエキサイティングな話題は静観することにしていたのだが、来月から某大手ビジネス系雑誌のオンライン版で連載を始めることになったので、リハビリもかねて、参戦することに。 自分なりに関心をもった論点は二つ： ・ なぜ、従来は避けられてきたハイテク系企業のバイアウトが増えてきたか？ ・ 経営者にとって、非上場化によって株主からの経営モニタリングはどのように変わるか？ （なお、これまでの議論については、ウォールストリート日記をご参照）。 最初のポイントの答えはいたって簡単で、「カネ余りの過剰流動性」がすべての要因と考える。すなわち、 ① 収益のボラティリティが高い事業をスピンオフする売り手側のニーズは、以前から存在
ふぉーりん・あとにーの憂鬱: Going Privateのメリット？
dtk at 11.29 (お別れ＆ブログ論壇考連載開始予告) taka at 11.29 (お別れ＆ブログ論壇考連載開始予告) Apricot at 11.28 (お別れ＆ブログ論壇考連載開始予告) jangarianham at 11.28 (お別れ＆ブログ論壇考連載開始予告) toshi at 11.28 (ブログ論壇考(5)) 通報 at 11.25 (パイを誰と分けるのか？) 47th at 11.23 (お別れ＆ブログ論壇考連載開始予告) grande at 11.22 (お別れ＆ブログ論壇考連載開始予告) night_in_tunisia at 11.21 (お別れ＆ブログ論壇考連載開始予告) 47th at 11.19 (パイを誰と分けるのか？) 47th at 11.19 (ブログ論壇考(3):書き手のコスト～コストの中身(前編)) 47th at 11.19 (お別れ＆
プライベート＞パブリック？ | ウォールストリート日記
まず、③のウォールストリートと距離を置きたい、四半期ベースの経営管理から開放されたいという点ですが、バイアウトによる未上場化を賞賛するマネジメントが必ず主張することは、ウォールストリートは過度に四半期業績を重視しており、その結果、長期的な視点で経営をすることを困難にしている、と言うことです。この話は、過去にコンサル大手のマッキンゼーによるレポートを参照したブログ「"Short-term"ism」にも書きましたが、個人的には必ずしも賛同できない面があります。 また、今回参照しているBusiness Weekの記事にもあった通り、LBOでハイイールド債を発行すれば、結局は四半期ごとの経営が避けられないことになります。またLBOのストラクチャーのうちのシニア部分（レバレッジドローン）に関しては、銀行によっては四半期どころか毎月の業績報告を求めるところもあり、資金使途についても厳しい制約が課される
1
リリース、障害情報などのサービスのお知らせ
最新の人気エントリーの配信
処理を実行中です
j次のブックマーク
k前のブックマーク
lあとで読む
eコメント一覧を開く
oページを開く
ウォールストリート日記
