マネーのない世界 - 投資の消費性について
昨秋にWileyから再版されたブラックの書籍*1から、第一章に収録されている表題の論文のうち、「支払手段の進化」について書かれた部分を、抜粋し訳して*2みたい。余計な解説をつけたくなる気持ちをグッと抑えて、さっさと進めよう。どう考えても、このままの方が凄みが感じられると思う。1970年に発表された当時は、あまり反響がなかったそうです。 個人所有ビジネスと、商品による支払いの世界 最もシンプルな世界を考えよう。ここには金融市場は存在しない。あらゆるビジネスは個人によって所有されていて、売買されない。すべての取引は物々交換によって行われるので、高コストにならざるを得ない。あるいは、小さくて持ち運び可能で、時間が経ってもあまり価値が変わらないような商品があれば、支払手段として使うこともできるかもしれない。しかし、いずれにせよ実物資産の物理的な交換を伴うとすれば、とても面倒だ。しかもその商品は、そ
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Liveblogging the Berkeley Finance Seminar: John Cochrane (2010): "Understanding Policy in the Great Recession: Some Unpleasant Fiscal Arithmetic"