僕は相場を張る時、「ん?なにこれ?!”#$%」という感覚をたいせつにします。 で、今日は為替で「あれれ、これ、どーして?」という感触を持ったのです。 なぜならフェイスブックなどでの議論を読んでいてユーロの問題がPIIGSの財政赤字や経常収支の議論から簿外債務の議論に急転換しているからです。 この簿外債務の問題はとても怖いし、日本にとってはアキレス腱です。 なぜなら日本政府が金融機関に政府の負債の買い入れを強要する限り、買い手が居なくなる心配はないからです。 外国の投資家が日本の債券を保有している割合が少ないことも良いことです。 ただ、永遠に日本国民に公的部門の負債を背負込ませる事は不可能かも知れないし、その「ポキッ」と折れる瞬間が案外早く来るかも知れないという議論には無視できない説得力があります。 下は人口動態と世代間負担に関するグラフですけど、日本の老齢化が飛びぬけていることがわかります
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