A House of Cards
辞書によればいわゆる（子供の作ったカードのピラミッドのような）危うい計画とか仕掛けとかそういう物をさすイディオムである。マイケル・ドブズ（Michael Dobbs）の名作政治ミステリーのタイトルでもある。 米国証券取引委員会（ＳＥＣ）が主要格付け会社3社への調査を行ったレポートが出ているようだが、それによれば格付け会社で利益相反の問題がかなり深刻であり、自社の営業を考慮して格付けが行われていたことが明らかになっているという。 更には格付け会社の従業員がＣＤＯマーケットの中身のなさ（裏づけ資産のクオリティーの低さ）を十分に認識しつつ高い格付けを与えたという疑いがますます強まっている。 A House of Cardsという言葉は、今回はブルンバーグニュースの中である格付け会社の従業員の書いたメールの中に登場している。 （ブルンバーグニュースへのリンク） http://www.bloombe
バイオベンチャー創業記 オークション証券 (ARS)
米医薬品大手のブリストル・マイヤーズ・スクイブ(BMS)が気になる発表をしている。 これはオークション証券（ARS:Auction Rate Securities)の投資に関して １億１７００万ドルの減損処理を行ったとするものである。 ARSは地方債・社債・優先株などで用いられる仕組みで ダッチ・オークションで一定期間ごとに金利や配当利回りを再設定して資金を調達する。 これ自体は怪しい運用方法ではなく いろいろなところで用いられてきた運用手法である。 しかし問題は入札によって額面を割り込む可能性があるということで 運用対象そのものが問題を起こさなくても 入札参加者が減ることにより 換金の目処が立たないケースがあるということにある。 サブプライムによって信用収縮が起きた今 それがおき始めたというわけだ。 そして実際こうして、BMSは大きな減損処理を行うことになった。 実は日本のバイオベンチャ
The Education of Ben Bernanke - New York Times
Ben Bernanke’s first exposure to monetary policy was reading the works of Milton Friedman, the Nobel laureate. That was 30 years ago, when Bernanke was a graduate student at M.I.T., and he has been studying central banking ever since. By the time President Bush nominated him to run the Federal Reserve, at the end of 2005, Bernanke knew more about central banking than any economist alive. On virtua
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