欧州最大の資産運用会社アムンディ・アセット・マネジメントは、今は世界の債券への投資を再開すべき時ではないと言う。 グループの最高投資責任者（ＣＩＯ）、パスカル・ブランク氏は、市場が金融緩和を織り込み過ぎていると指摘する。１兆5000億ユーロ（約177兆円）を運用する同社は長期米国債へのエクスポージャーを減らしたという。長期の米国債は５－８月にかけて値上がりしてきた。 ブランク氏はシンガポールでインタビューに応じ、「過去３カ月ほどの大幅な債券相場上昇を受けて、中央銀行に対する市場の期待が大き過ぎるという見方になった」とし、「これは短期的に、債券のボラティリティーが高まることとリスクが高めの資産への支えが縮小することを意味し、それは年末まで続くだろう」と語った。

キャドワラダー・ウィッカーシャム・アンド・タフトの元パートナー、リック・ストーン氏は、現金を投資に回そうとするファミリーオフィスに不安な時代が待っていると考えている。 ストーン・ファミリー・オフィス責任者の同氏は、債券は今後10年にわたりまともなリターンを生まないとみる。株式は大幅な下落に見舞われた後横ばいになり、ベンチャーキャピタルとプライベートエクイティー（ＰＥ、未公開株）投資では投資資金に対して機会があまりにも少ない状態が続くと予想している。 「ファミリーオフィスが資金を配分するには、とても難しい時代だ」とストーン氏（60）は述べた。 ストーンは、フロリダ州パームビーチにある35のファミリーオフィスのネットワーク、パームビーチ・インベストメント・リサーチ・グループの会議を隔月で運営している。「投資すべき分野は少なく、大量の資金がスペースを探している」と同氏は語った。 2019年ＵＢＳ

割高な赤字ハイテク企業に対して突如向けられた投資家の懐疑的な視線が、ソフトバンクグループ（SBG）の「ビジョン・ファンド」にとって脅威になりつつある。注目企業への投資で痛手を受けかねないためだ。

•　ウィーワーク親会社のIPO延期などによりソフトバンクグループの株価が下落 投資家はソフトバンクグループ（SFTBY）で列車の脱線事故が起きていると確信しているかのようだ。傘下のベンチャーファンド、ソフトバンク・ビジョン・ファンド（総出資額は1030億ドル）の問題が圧力となり、同社の株価は今年7月下旬から20％下落している。現実の問題が存在するとはいえ、今回の株価急落によって割安な株価がさらに割安となっている。 Investors seem convinced that the train has gone off the tracks at SoftBank Group, the idiosyncratic holding company of Masayoshi Son, the world’s most closely watched investor. SoftBank shar

先週は株価の戻りが続きました。 当初、懐疑的だった市場参加者(ストラテジスト、チャーチスト含め)も、週末には一転して強気に転じる方が出てきたようです。 しかし、こんな時こそ要注意！ 現状を整理してみると ①トランプ大統領が仕掛けた「貿易戦争」により、世界的に景気への不安感が増大！ 先日の対話再開報道により、再度期待感が増すも、現状では何一つ解決してないし、進展もしてない。 来年の大統領を見据え、早ければ年末、遅くとも来年中旬まてには「タッチダウン」してくると思うが、未だその気配は見えず。 ②確かに、不安感の副産物によって、消費や設備投資は後退している。 ここでのポイントは「消滅」ではなく「後退」、つまり、来年以降に後ずれしてしているだけであり、需要そのものが消滅している訳ではない。むしろ、この後の需要はかなり嵩上げになっていると考えるのが順当。 そして、既に需要が先食いされた訳でもない。問

【ドバイ=岐部秀光、ワシントン=中村亮】中東からの原油供給リスクが広がってきた。サウジアラビアのアブドルアジズ・エネルギー相は14日、国営石油会社サウジアラムコの石油施設に対する無人機の攻撃で生産が日量570万バレル減ったと述べた。世界最大級の石油輸出国サウジの生産量のおよそ半分で、世界の石油供給量の5%以上に相当する。サウジの石油生産の異変は中東産の供給体制の脆弱さを印象づけた。中東のイエメ

欲しい銘柄がある でも、もう一段下があるかもしれない。 しかし、ここで逃して上に行ったら買い逃してしまう。それは避けたい。 投資家なら誰もが陥るジレンマ そんな時にどうしますか？ そんな時に有効な方法が「２段買い」「２段売り」です。 例えば時価1100円の有望銘柄 状況は高値1300円から2割ほど押した所で調整中 チャート的にも、心理的にも1000円手前(上)は狙い所 しかし、1000円を割ってしまうと、チャート的に800円台があり得る状況。 「今しかないぞ！」という悪魔👿君と 「もっと慎重になれ！」という天使👼君！ どっちを信じるべきか？ 私なら 銘柄の強さにもよりますが まず、1060円～時価1100円で、予定の半分仕込みます。(仮に時価1100円で仕込んだとします) しかし、残念ながら1000円割れ！ (根拠のない)お得感のある980円！ でも手を出しちゃダメ！ 冷静に考えましょ

欧州中央銀行（ECB）のマリオ・ドラギ総裁は一向に上向かないインフレ率の押し上げに向けてあらゆる手を尽くすと述べていたが、12日の理事会ではまさに有言実行してみせた。

日銀は現行のイールドカーブコントロール（ＹＣＣ）政策の下で、長期金利の誘導目標を「ゼロ％程度」とし、上下0.2％程度の変動を許容する方針を示してきた。関係者によると、日銀には長期金利に関して厳密な許容レンジはないものの、金利変動を追認する形でレンジ拡大などを繰り返せば、ＹＣＣ政策の枠組み自体が崩れる可能性を警戒する声もあるという。 米欧の中央銀行が緩和姿勢を強める中で、海外金利の低下に連動する形で日本の金利も低下。９月４日には過去最低のマイナス0.3％に迫るマイナス0.295％を付けた。20年債利回りも同日、2016年７月以来の水準となる0.015％まで低下した。日銀は長期・超長期金利の一段の低下が、年金や保険の運用利回り低下を通じて消費者心理に悪影響を及ぼす可能性に懸念を強めている。 足元では、米中貿易摩擦に対する不安後退を背景とした海外金利の上昇に連れて日本の長期金利もマイナス0.2％

欧州中央銀行（ＥＣＢ）が12日に決定した量的緩和（ＱＥ）に対し、政策委員が公の場で舌戦を繰り広げている。ＱＥ再開の必要性を巡る前例のない分裂が表面化した。 13日にはＥＣＢ政策委員の発言が相次いだ。このうち２人はドラギ総裁が前日発表した措置を擁護したが、オーストリア中銀のホルツマン総裁は債券買い入れの再開は間違いかもしれないと述べた。クノット・オランダ中銀総裁は現在の経済情勢に釣り合わないとの認識を示し、バイトマン・ドイツ連邦銀行総裁はＥＣＢの対応は過剰だと論じた。 ドラギ総裁は域内２大経済国である独仏の中銀総裁から反対を受けながらも、12日の政策会合で自案を押し通した。10月末のドラギ総裁退任後もＥＣＢが金融緩和を継続する決意なのか、このような意見対立は疑問を呼びそうだ。 レーン氏はブルームバーグ・テレビジョンのインタビューで、「意見対立の行き過ぎは、特に公の場では常に避けた方がいいだろ

株式投資の本質を捉えたものに「美人投票」という考え方があります。 以下の文章を読んでみて下さい。 『有名な経済学者のケインズは、玄人筋の行う投資は、投票者が100枚の写真の中から最も容貌の美しい6枚を選び、その選択が投票者全体の平均的な好みに最も近かった者に賞品が与えられるという新聞投票に見立てることができるとした。 各投票者は、自身が最も美しいと思う写真を選ぶのではなく、他の投票者の好みに最もよく合うと思う写真を選択しなければならないことを意味する。 株式投資に関しても、市場参加者（＝投票者）の多くが、値上がりするであろう（＝容貌が美しいであろう）と判断する銘柄（＝写真）を選ぶことが有効な投資方法であるということ。(野村證券ＨＰより)』 お分かり頂けましたか？ ここまでのお話も踏まえ補足しますと ①今時点(これまでと混同しない)から利益成長(回復)する銘柄を選ぶ事は大事です。 ②それが買

株式投資において、最も大事なのは銘柄選別です。 例えば日経平均が中期的に上昇したからといって、保有している銘柄の株価も同じように上昇するとは限りません。 むしろ逆の動きをする事さえあります。そして、逆もまた然り。日経平均が上がらずとも、高値を更新していく銘柄もあります。 では、そんな「強い銘柄」を見つけるにはどうしたらいいのでしょうか？ そもそも「強い銘柄」とは何か？ それは、イコール「成長する会社(銘柄)」です。 私は会社が大きく成長していながら、全く株価が上がらなかった銘柄を見たことがありません。 「成長する会社を探し出す！」これが確率高く利益を上げる上で、最も必要な作業です。。 ここで気をつけて頂きたいのは 「これまで大きく成長してきた会社」 ではなく 「これから大きく成長する会社」 もしくは 「今以上に成長する可能性の高い会社」 を探す事です。 これは多くの方が間違えやすいポイント

あなたが初めて投資を志したとしましょう。 投資を始めるのは簡単です。 証券会社に口座を作って、お金を振り込んで、株式であれば銘柄を指定。まずは買いから。株数と価格と注文の有効期間(今日限りか、今週いっぱいか)を決めて発注する。注文が成立すれば、今日から株主＝投資家。簡単です。 ただ、そこからなんとなくで売買しても、なかなかうまくはいかないでしょう。たまたまラッキーはあるかもしれませんが。 そもそも、自分が何をやっているのかさえ、理解できないまま、単なる博打的に、毎日、儲かった、損したと一喜一憂するだけの代物になってしまうのではないでしょうか？ 結果的に、一時はお小遣い稼ぎになっても、いずれどこかで、それを上回る損失を抱えてしまうでしょう。 では、まず最初に何をするか？ 物事とっかかりと勢いは大事です。 ①「口座開設」ここまではいいでしょう。 ②「入金」これもいいのですが、当面の資金繰りや非

ここでは単なる株式の売買だけではなく、運用そのものの必要性についてお話します。 なぜ、運用しないといけないのか？ これには３つの理由があります。 １つ目はやはり、老後の備えでしょう。年金で足りない分や、急、あるいは大きな出費に備えて、備えておかないといけません。 ただ、今の日本では、当面まともな金利は期待できません。それもそのはず。金利はその国の経済成長率と密接な関係にあるので、少子高齢化により、経済成長率が世界平均の1/3もなく、実質的にはほとんど成長していない我が国日本では、まともな金利上昇は物理的に無理と言ってもいいと思います。 それでも、もし日本で金利上昇が起こったら？それ、かなりヤバイ状況を意味します。その話はまた別の機会に。 そして、歳を取れば医療費もかかりますし、介護費用も必要になってきます。もし、介護施設に入る事になったら、①ホテルような快適な施設。②普通の施設。待遇まあま

皆さんは「株式投資」と聞いて何を思い浮かべますか？ 「なんか難しいそう」「大金がいるのでは？」「博打じみた事をやるのはちょつと」 そんな一昔前のイメージは変わりつつあるかと思いますが、まだまだそれに近いイメージを持ってらっしゃる方も多いのではないでしょうか？ 確かに、「簡単に儲かる」と思って、「安易に」『大金を投じて』やるべきではない。と思います。 しかし、これからの時代、「投資をやらざるを得なくなる」理由も存在します。 それについては、改めて詳述しますが、「投資」の世界はとても広く、そして(奥の)深い世界です。 それはあたかも『大海原』のようです。誰でもこぎ出せるような、「凪ぎ」に近い状況もありますし、「海流」に乗って、船がグイグイ進む時もあります。 その一方でそれは世界に繋がり、「津波」のように、地球の裏側で起こった事が影響する事もありますし、「台風」のように、発生は予測できても、その

よっちゃんの株式投資 個人投資家。週刊エコノミスト 2020年4月21号にてインタービュー記事が掲載される。有料メルマガfoomiiにてメルマガ配信中。

アメリカのトランプ大統領が10日、ジョン・ボルトン大統領補佐官（国家安全保障担当）を解任したとツイッターで明らかにした。ボルトン氏はこれまでイランや北朝鮮に対する軍事行動に賛成し、両国の体制転換（レジームチェンジ）を目指してきた。対外強硬派の筆頭格のボルトン氏がいなくなることで、トランプ政権のタカ派路線が弱まり、対イランと対北朝鮮の外交政策が今後ぐっと軟化する可能性がある。 また、日米同盟の重要性と強化を訴え続けてきた知日派のボルトン氏が米政権を去ることで、日米同盟のいわば「大きな重石」が消え、トランプ大統領の同盟軽視が進む恐れがある。 ●トランプ大統領の電撃解任ツイートボルトン氏解任を電撃的に発表したトランプ大統領のツイートの言葉のトーンは厳しい。 「私は昨晩、ジョン・ボルトンにホワイトハウスで彼の務めがもはや必要ないと伝えた。私は彼の進言の多くに強く反対してきた。政権内の他の人々もそう

鴻上尚史の人生相談。大学進学を希望しているのに「明日からやろう」を繰り返し勉強に身が入らない高校3年の受験生。過ぎゆく日々に焦る相談者に鴻上尚史が教える、リアルな想像力のもちかた。 【相談31】いまやるスイッチが欲しいです（17歳　男性　麦わら） 男子校に通う高校生です。悩みは、自分が怠けものだということです。大学進学も希望していて、勉強しなきゃいけないのに、自分に甘くどうしても勉強に身が入らないのです。 「明日からやろう」「明日こそやろう」と思いながら高校3年になってしまいました。 実は高校受験では志望校に入れず、第三志望の高校に入学することになり悔しい思いをしました。そのときは、高校では猛勉強して希望の大学に行こうと決意していたのです。 なのに、いざ高校に入ったら友達ができて、それはそれで遊びが楽しくなり、家に帰ったらスマホを見ているうちに時間が過ぎています。 だからといって母親に「少

一流は無理でも「超二流」にはなれる――。自分の才能を眠らせたままにせず、解放させることができた「超二流」は、時に天才、一流にさえも勝つことができると野村克也氏はいいます。野村氏の著書『超二流 天才に勝つ一芸の究め方』をもとに、一流に勝つことのできる「超二流」について紹介します。 「超二流」という言葉は、私の尊敬する三原脩監督が作り出したものだ。 一流の選手になるためには、生まれ持った素質や才能が欠かせない。もちろん、プロ野球選手なら誰しも才能は持っているのだろう。だが、その中でも一流になれるだけの才能を持っている選手はそうはいない。 だが、確かに一流にはなれないけれど、「超二流」ならば努力次第で誰しもなることができるのだ。 そもそも、プロになれる時点でその選手には野球の才能がある、素質があると見込まれたということだ。その中でのわずかな差が超一流と一流、そして二流のままで終わるのかどうかを隔