インフレ予想とデフレ脱却 〜レジーム・チェンジの経済学〜 矢野浩一(駒澤大学経済学部) 国民経済計算研究会 2015年3月14日 1 本日の概要 • リフレーション政策とは 1. 政策レジーム・チェンジを通じて 2. 民間の期待形成に働きかけることにより 3. 実体経済における景気回復を促す政策 • リフレーション政策ではインフレ予想と 予想実質金利(事前実質金利)が重要な 役割を果たす – 現在の事前実質金利は低下傾向にあり、それ が景気回復を助けている – ただし、2014年4月の消費増税の大失敗が経 済の足を引っ張っている 2 リフレーション政策の実行 • 歴史上、リフレ政策を実行した政治家達 – 日本:高橋是清 – アメリカ:フランクリン・D・ルーズベルト 3 高橋是清 1854年9月19日〜1936年2月26日 写真出典:http://www.ndl.go.jp/portrai