外債不要論の合理性を考える 金利平価について(1) [ 小黒とらのパーソナルファイナンスと悠々自適な生き方 ]
過去記事「外債不要論を考える 外債と円債は同じリターンになるか」に関連して、金利平価の考え方がよくわからないというコメントをいただきました。 実は私もよくわかりませんでした･･･ (-_-; わからないというのは、金利平価が理解できないのではなく、金利平価と外債不要論の関連性がよく理解できなかったということです。順を追って考えてみましょう。 今回と次回は為替の金利平価について まず、私のスタンス 外債不要論は、私なりの理解では 長期的な運用を考える場合、 1. 外国債券の期待リターンは国内債券の期待リターンと同じになる。 2. しかし、外国債券への投資は為替のリスクを負う。 3. 外債は期待リターンが国内債と同じなのにリスクは大きい。 4. したがって、外債はポートフォリオに組み入れる必要はない。 というロジックです。 確認ですが、1は、為替をオープンにした（=為替ヘッジをしない）外債投資
金利平価説は間違いである
金利平価説は間違い（成立していない） 為替レートの決定理論として、購買力平価説と並んで有名なのが、金利平価説です。金利平価説とは、ある2国間に金利差が生じる場合、最終的には為替レートの変動によって金利差は相殺され、利益は得られないという考え方です。例えば、米ドルが日本円より３％金利が高いのであれば、為替レートは３％分円高ドル安へ進むので、金利分は為替差損で消えるというのです。 つまり、FXなどでの円キャリートレードは、金利平価説によれば儲けられないという結論になります。確かに金融危機以降、米ドル・ユーロ・ポンド・豪ドルなど、全ての主要通貨に対して円高が進んだため、円ショート（円売り・外貨買い）のポジションを持つFXトレーダーは大きな損失を被りました。 この一面だけをみれば、金利平価説は正しいとも見て取れます。金利平価説を盲信する経済学者が多いのか、金融危機以降、ここぞとばかりにFXを否定し
インデックス投資信託に複利効果はあるのか？ - １億円のポートフォリオ
こんにちは。ゆうじろうです。 私が投資を始めたのは2007年頃です。最初に買った投資商品は国内大手企業の株式でした。 次に買ったのはTOPIX ETFです。ETFを買おうと思ったのは１単元の単価が数万円と安かったことと、ETFは倒産（＝株価が０になる）のリスクが無いと思ったからです。 当時から投資信託の存在は知っていましたが、投資信託は買おうとは思いませんでした。理由はうさんくさく感じていたからです。 まず、持っているだけで信託報酬という手数料が掛かり続けることにものすごく抵抗がありました。ETFでも手数料が掛かるのですが、投資信託の手数料はもっと高かったのです。 もう一つは配当金が無いということです。分配金を出す投資信託もあるのですが、そういうのは大抵の場合信託報酬の高い投資信託です。 分配金を出さないのは配当分を再投資しているからで基準価格がその分上乗せされるという説明がされますが、こ
【全部入りまとめ記事】低コストインデックスファンド徹底比較 2017年12月末 - 梅屋敷商店街のランダム・ウォーカー（インデックス投資実践記）
梅屋敷商店街のランダム・ウォーカー（インデックス投資実践記） 低コストのインデックスファンド・ETFをバイ＆ホールド、下町個人投資家のインデックス投資実践記を見てやってください。 投資家による投資家のための手作りイベント「インデックス投資ナイト2024」（7月6日開催予定）公式サイトは、リアル会場チケットが完売したと発表しました。インデックス投資ナイト2024 リアル会場チケット完売お礼と追加発売についてのお知らせ 6月8日に発売されたインデックス投資ナイト2024の以下チケット①②③のうち、 ①②のリアル会場チケットは全て完売となりました。 （③のオンライン視聴チケットは引き続き発売中です。） ①...
バリュー平均法の道具箱
インデックス投資の仕組みと、なぜアクティブ・ファンドに比べて優秀なのか、理論面を解説し、初心者でもすぐに始められるよう手ほどきする。最良の実践テキストにして決定版。 配分・積立額計算 無リスク資産：リスク資産の割合、各資産クラスの、無リスク資産、リスク資産への寄与率を入力することにより、各資産クラスのポートフォリオ全体に対する割合が計算できます。 まずはじめに無リスク資産とリスク資産の割合を決め、次にリスク資産内での各リスク資産クラスの割合を決めると分かりやすかったので、これの方法で簡単に調整できるシートを用意しました。 結果の全体配分のリージョンをコピーして、アセットアロケーション分析のシートに、値だけペーストすると便利です。 同時に積み立て額の配分計算もできます。Xヶ月でY円を積み立てたい、という場合は、期間の月数にX、期間あたり積立金額にYを入力します。 結果を、バリューパス設定のシ
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外国債券は必要か？ （ニッセイ外国債券 VS たわら先進国債券） - １億円のポートフォリオ
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