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クルーグマンの11/2ブログポスト(邦訳)について、Nick Roweが解説を試みている。 上図はクルーグマンがブログで示した2つの図を合成したものである*1。 赤線は、各インフレ率について対応する失業率を与える曲線である。クルーグマンはこれを天下り式に示しているが、RoweはこれはIS曲線である、と解説している。というのは、通常のIS曲線は実質金利と生産の関係を示すものだが、失業率は生産と逆相関し、名目金利が一定の場合に実質金利がインフレ率と逆相関するので、名目金利がゼロ下限に張り付いた状況下では、インフレ率と失業率の関係もIS曲線の変形と見做せるからである。 一方、青線は通常のフィリップス曲線であり、失業率に対応するインフレ率を与える*2。 この2つの曲線を所与とすると、仮にインフレ目標を当初2%と置き、人々がそれを信じたとしても、茶色の矢印に示した通り、その後どんどん高失業率かつ低イ
昨日のエントリに対し、マクロ経済学の観測の問題はデータ量を増やすことにより解決するのではないか、というコメントを頂いた。経済学においてデータ量の不足に悩まなくて済む分野としては、ファイナンスが挙げられる。実は、フォーリー論文では、昨日の引用部の直後で、まさにそのファイナンス研究について論じている。そこで、今日はその部分を紹介してみる。 The problems of financial economics are somewhat different. For one thing, there is a lot of data available on financial transactions. Financial economic research is dominated more by “financial engineering” than by the demands of
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