ピークに達する中国の住宅 - himaginary’s diary
というNBER論文をケネス・ロゴフらが上げている。原題は「Peak China Housing」で、著者はKenneth S. Rogoff（ハーバード大）、Yuanchen Yang（清華大）。 以下はその要旨。 China’s real estate has been a key engine of its sustained economic expansion. This paper argues, however, that even before the Covid-19 shock, a decades-long housing boom had given rise to severe price misalignments and regional supply-demand mismatches, making an adjustment both necessary
マイナス金利を深掘りすべき理由 - himaginary’s diary
ケネス・ロゴフが表題のProject Syndicate論説（原題は「The Case for Deeply Negative Interest Rates」）で今般の危機への対処のためにマイナス金利を活用することを訴えている（H/T Mostly Economics）。 以下はMostly Economicsの引用の孫引き。 For those who viewed negative interest rates as a bridge too far for central banks, it might be time to think again. Right now, in the United States, the Federal Reserve – supported both implicitly and explicitly by the Treasury – is o
歴史も大事、数学も大事 - himaginary’s diary
昨日紹介したロゴフの論考の最後では、経済学における数学について以下のように書いている。 My basic contention is that although macroeconomists should certainly give more attention to historical analysis and empirics, the profession still very much needs to continue deepening its mathematical and analytical frameworks, certainly along the lines of the three challenges outline above. A central thrust of modern economics, especially since World
マクロ経済学の3つの課題 - himaginary’s diary
についてロゴフが書いている（Mostly Economics経由）。 その3つの課題とは 金融市場の摩擦を、より現実的かつ取り扱いやすい形で金融政策分析の標準モデルに取り込むこと。 反景気循環的な財政政策の役割、とりわけ金融危機で信用市場が凍りついた時に果たすべき役割について再考すること。 金融市場規制に関する費用便益分析を改善すること。 最初の課題については、以下のようなことを書いている。 The challenge facing macroeconomists is a daunting one and, in many ways, parallel to the challenge economists faced after the Great Depression of the 1930s. Before then, the canonical model not only as
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