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  アクティビスト活動　4832　JFEシステムズ　WACC6％にも拘わらずCMSに140億円 - 資産運用を真剣に考える　より豊かになるために・・・

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  • 2022/09/02

  4832　JFEシステムズ JFEホールディングスの子会社（厳密には孫会社）。 親会社が66％以上の株を保有しています。 時価総額365億円。 自己資本比率は58.7％、但し「借入金」は0（ゼロ）。無借金経営。 にも拘わらずROEは16％。優良会社です。 順調に売り上げ利益ともに伸ばしています。 足下の配当利回りは3.64％程度。 でもPERは9倍台です。なんか安すぎます。でもそれには理由があります。 直近の決算短信を見ると、流動資産の中に「預け金」という項目があります。 約140億円となっています。 この預け金、表記は預け金になっていますが、実態はCMS（キャッシュ・マネジメント・システム※）です。 （※）「定時株主総会招集ご通知ホームページ掲載事項」にさらっと記載されています。 借入金がありませんので、140億円の預け金の源泉は株主資本の一部である利益剰余金です。 短い期間の預け金を複

  
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  銘柄紹介　上場来高値更新　4832　JFEシステムズ - 資産運用を真剣に考える　より豊かになるために・・・

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  • 2022/03/07

  この状況下で、3月5日（金）上場来高値を更新してきました。 4832　JFEシステムズ。　鉄鋼会社JFEHDの子会社です。 親会社からの仕事やDX需要に助けられ業績は好調です。 無借金経営でROEは15％を超えているのは見事です。PERは低く10倍程度ですので「割安」になります。でも良く調べてみると、もっとすごいことが分かります。 第3四半期段階で余剰資金が150億円もあります。時価総額は390億円程度です。 この余剰資金は親会社JFEHDに「預け金」として貸し出されています。直接事業に使用されていないお金150億円を発行株式数で除すると、900円になります。 直近の1株当たり純資産価格は1400円ですので、事業に使用されている1株当たり実質株主資本は500円程になります。これをベースにROEを単純計算すると実に40％超にもなります。勿論全ての「預け金」が本当の意味での余剰ではないでしょう