主要国の金融政策は際どいフェーズに差し掛かっている。 米国のサブプライムローン(信用力の低い個人向け住宅融資)問題を起点とした短期金融市場の大混乱が始まって来月で1年が経過する。この間、多くの国のインターバンク市場で、3カ月物や6カ月物といったターム物の取引などで、カネの流れがフリーズする異常事態が生じた。各国の中央銀行は様々な流動性対策を導入してきたが、市場の混乱は続いている。 四半期末として注目された6月30日の米国の短期金利の指標であるFF(フェデラルファンド)金利は、予想を超える大荒れの展開を見せた。FRB(米連邦準備理事会)の現在のFF金利誘導目標は2%だが、市場での取引は一時3.7%まで跳ね上がった。 一方、多くの先進国の中央銀行は、景気減速を警戒しつつも、インフレ抑制に傾き始めている。1970年代の石油ショック後の対応に失敗したと後悔している中央銀行は、過ちを繰り返さぬため、
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