アブダビ投資庁のシティ出資について
まあどうでもいいといえばいいのだけれど、日経金融でややミスリードと思われる記載があったのでちょっとフォローしておきたい。 ポジション欄の滝田編集委員「市場関係者は年１１％というシティの資金調達コストの高さに息をのんだ。そこまでしてというのが率直な感想だろう。」 スクランブル欄の小平編集委員「ＡＤＩＡ向けの出資証券は年利１１％と、米国の投資適格債並みの水準。」 基本的な仕組みとして、完全にスキームは公開されていないものの、２０１０年３月から２０１１年９月までの間に３１．８３ドルから３７．２４ドルのレンジ内でシティの普通株に「転換される」（「転換する権利がある」、ではない）証券である。この点についてはＲＢＳをはじめいくつかの証券会社からも分析がでているが、いずれにしても約４年後には株になる証券である。すなわちこの証券はＦｉｘｅｄ ＩｎｃｏｍｅではなくＥｑｕｉｔｙであるということだ。構造的には４
投資銀行業界はどうなる？
サブプライム関連の損失がどんどん明らかになっている。大損した投資銀行の中には海外から資本を受け入れる会社もある。ぱっと目に付くだけでも、それぞれ円換算すると兆円単位の損失を発表した後で、シティグループがアブダビ投資庁から、ＵＢＳがシンガポール政府投資公社から、モルガンスタンレーが中国投資から、それぞれ自己資本になる資金の注入を受けることが報じられている。一つのミスで資本増強が必要になるとは、案外だらしがないとも思うが、最近の彼らのビジネスは大きな資本を持っていない勝負にならないし、何より損失が兆円単位とあっては仕方がないのだろう（それに、損失はまだ膨らむ可能性があるし）。 シティグループといえば、先般「週刊ＳＰＡ！」の「経営者オブザイヤー」の対談（メンバーは、須田慎一郎氏、山本一郎氏と私の３人）の「ワースト部門」で、私が「日本をなめているとしか言いようのないシティグループ」（受賞対象者はプ
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