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1 平均・分散モデル (Mean-Variance Model) • 市場でｎ種類の証券（株式）Sj , j = 1, 2, . . . , n が取引されている。 • 一定の期間にわたって投資を行う。 Pj : Sj の現在価格（既知） 1,000 円）（ ˜j : Sj の一年後の価格（未知） 1,100 円） P （ dj : Sj の一年間の配当（未知） 20 円）（ Rj : Sj の収益率 ˜ (Pj − Pj + dj ) Pj (1100 − 1000 + 20) = 0.12 1000 Rj = = Xj : Sj への投資金額（１億円） Sj に投資した資金 Xj は期末には Xj (1 + Rj ) となる。 R(X ): 投資 X = (X1 , X2, . . . , Xn ) から得られる収益 R(X ) = X1 (1 + R1) + X2(1

tagtag0719 2009/12/10

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ポートフォリオ組成の基礎知識２

システマティックリスクとアンシステマティックリスク分散投資によりリスクは低減していくのですが、私の株式投資のバイブルの１冊である「ウォール街のランダムウォーカー」（バートンマルキール著　日本経済新聞社）によると20銘柄程度で大幅にリスクは低減する、とのことです。保有銘柄を増やすことでポートフォリオのリスクが低減する部分をアンシステマティックリスクと呼び、銘柄固有のリスク、例えばデフォルトのリスクや雪印にあったような会社の不正による株式価格変動リスクは、他の銘柄によって相殺されることになります。一方、銘柄をいくら増やしても減らないリスクをシステマティックリスクと呼びます。これは、市場そのものに存在するリスクです。たとえば株式市場全体がある税制改正によって下落した、という場合、個別銘柄をいくら増やしても、リスクは減少しません。「ウォール街のランダムウォーカー」ではこのシステマティックリスクを

tagtag0719 2009/12/10

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信頼できる期待リターン・予測リスクのデータ取得方法 (投資信託ガイドー初心者向けに徹底解説！)

tagtag0719 2009/12/09

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http://www.fpsoken.co.jp/index.htm

tagtag0719 2009/12/09

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ORWiki

OR学会50年の歴史の中で，OR事典の編纂・改訂は通算３度目となる．いろいろな理由からOR事典編集委員会は，「OR事典」をWebに公開するという手段をとることになった．前回はCDによる出版であった．資料編だけは「OR事典」から切り離して，OR学会の通常のホームページの中に移すことになった．これは逆瀬川浩孝委員長のアイディアである。内容の性格上，資料追加も間違いの訂正も広報委員会の責任で簡単に出来るようになる．前回までの学会の歴史資料はそのまま残してある．今回はデータ追加作業を基本に多少の資料追加を行った．前事務局長の藤木秀夫さんには，その後の学会活動全般にわたる記録をまとめて原稿を作成してもらった．学術会議関係も藤木さんが前回の形式に習って資料原稿を作成し，FMES会長の高橋幸雄さんに目を通していただいた．各支部から増補追加の原稿が送られてきた．Webのサンプルを見てくださいと言って

tagtag0719 2009/10/19

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Watson Wyatt Review vol.38 年金新時代 LDI and Diversity -7. 「ベータ」と「アルファ」再考

tagtag0719 2009/10/19

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The Black-Litterman Model in Detail

Abstract In this paper we survey the literature on the Black-Litterman model. This survey is provided both as a chronology and a taxonomy as there are many claims on the model in the literature. We provide a complete description of the canonical model including full derivations from the underlying principles using both Theil's Mixed Estimation model and Bayes Theory. The various parameters of the