2011 E-mail: yoshihiko.sugihara@boj.or.jp / /2012.1 227 1. 1 2 3 4 5 smart order routing: SOR 6 1 2 2011 4 3 2011 3 5 4 5 2011 3 7 6 SOR 2011 4 5 228 /2012.1 2011 2. 1 1 1 229 1 1 3 4 5 2 1970 2 1970 i ii iii i 1990 i-a i-b 2000 i iii i-a i-b ii iii 230 /2012.1 2 3 2 231 . 3 7 . 2 8 9 10 11 3 7 2011 2 8 Konishi [2002] McCulloch and Kazakov [2007] Bouchard, Dang, and Lehalle [2009] 9 2011 3 4 10 20
最近、BTC-FXのbotを作成するためにマーケットメイク戦略を勉強していました。 そもそもマーケットメイクとは、通常の顧客同士の注文をマッチングさせるオークション方式に対して、取引所より資格を得た値付け業者が常時指値を提示して顧客と業者の間で取引を行う方式を指します。 かつてJASDAQがこの方式を採用していましたが、2008年に廃止されています。 現在でいうマーケットメイクとは、オークション方式の市場において大量の指値を供給することでその見返りとしてスプレッド分の利益を得る、という戦略を指すことが多いようです。 今回は私の備忘録としてマーケットメイク戦略の概要をまとめたものを公開します。 1.参考文献 マーケットメイクにおける数学的理論は以下の洋書2点を参考としています。 「High-Frequency Trading: A Practical Guide to Algorithmic
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