■財政危機がイタリアに飛び火し、イタリア国債の利率・CDSが上昇しました。この状況を利用したいのが、外貨建て資産を売り込みたいリテール営業とFPでしょう。 「イタリアを見てください。プライマリーバランスが黒字で国民の貯蓄率が高くても、市場に不安が走ったら、危機的状況になります。日本の対GDP債務残高は、イタリアの1.8倍近くあります。やがて日本国債がターゲットになりかねません。 インフレ・円安リスクヘッジのために、外貨建て資産を購入すべきです。世界中に分散投資し、国際ポートフォリオを築くべきです」 こんなセールストークが今日も繰り広げられたかもしれません。イタリアは国債消化の50%近くを海外勢に頼っている点、経常収支・対外純資産などの点は、全く触れられないことでしょう。 ■しかし、言ってることとやってることが全然違うFPは多いです。雑誌や新聞によく出ている著名FPで、「円安リスクヘッジのた