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（日銀レビュー）株式市場における高速・高頻度取引の影響 : 日本銀行 Bank of Japan
2013年1月28日 金融市場局 中山興、藤井崇史 全文 [PDF 648KB] 要旨 近年の情報通信技術の進歩を背景に、金融商品の電子取引が目覚ましい拡がりをみせている。株式の分野では、わが国でも2010年初に東京証券取引所のアローヘッドが稼働を開始し、高速・高頻度取引（HFT）が本格化した。本稿では、アローヘッド稼働前後の日次データを用い、株式市場へのHFTの影響を定量的に検証した。TOPIX日次データを用いた推計を行った結果、HFTは市場流動性の向上とボラティリティの低下に寄与していることが示唆された。ただし、HFT拡大に伴うプログラムの暴走リスクや人的ミス発生を狙うプログラムの存在などへの対応が、課題として残されている。これらの課題は、経済合理性の観点のみならず、社会厚生的な価値判断を伴う面もあり、望ましい解決の方向は必ずしも自明ではない。今後、バランスのとれた市場形成に留意しつつ
（日銀レビュー）わが国生命保険会社のバランスシート構造と国債投資 : 日本銀行 Bank of Japan
2012年11月13日 金融機構局 菅和聖、倉知善行、福田善之*、西岡慎一 現国際局 全文 [PDF 448KB] 要旨 生命保険会社（生保）では長期保有を目的とした国債投資が多い。とりわけ、最近では生保の超長期国債保有が大きく増加しており、同市場における生保の存在感が高まっている。生保では、将来の保険金支払いが負債の多くを占めており、保険金支払いまでの期間（負債デュレーション）が長い。このため、資産運用における投資期間（資産デュレーション）もその支払いに備えて長期となる。さらに、負債デュレーションは全体として緩やかに長期化しており、資産デュレーションを上回る状況が続いている。資産デュレーションを引き上げ、このミスマッチを解消することも生保の積極的な超長期国債投資の背景となっている。ただし、今後の人口動態は、負債デュレーションを短期化させる可能性があるため、生保の超長期国債に対する需要もこ
（日銀レビュー）最近の高齢者の消費動向について : 日本銀行 Bank of Japan
2012年7月18日 調査統計局 白木紀行、中村康治* 現金融機構局 全文 [PDF 557KB] 要旨 足もとの個人消費は、家計所得が伸びない中にあっても緩やかに増加しており、わが国のマクロの消費性向、すなわち所得に対する消費支出の割合は、上昇傾向にある。その背景として、本稿では、2つの点に着目する。第一に、若年層と比べて消費性向の高い高齢者の数が増加することによって、マクロの消費性向は継続的に押し上げられている。第二に、近年の特徴として、高齢者の消費性向が趨勢的に高まっていることも指摘できる。分析結果によると、2000年代の消費性向上昇のおよそ半分が高齢者数の増加が原因（高齢化要因）である一方、高齢者自身の消費性向が上昇した効果も相応に大きい。ここ数年の高齢者の消費性向の高まりは、相対的に消費性向が高い「団塊の世代」（いわゆる「アクティブシニア層」）が高齢者層に達していること、また、こ
オペレーショナルリスク管理を巡る環境変化と今後の課題
1 2 樋 3 4 5 鞘 6 7 8 9 10 11 12 捗 13 14 謬 15 捗 16 1 2 3 捗 捗 4 5 6 7 8 9 10 CSA VaR CSA CSA VaR CSA 11 12 13 捗 14 15 16 17 18 19 20 捗 捗 捗 21 22 23 24 25 26 27 28 29 Service Level Agreement 30 鍵 鍵 鍵 鍵 鍵 鍵 鍵 31 鍵 32 穿 33 34 35 36 捗 蔽 37 鍵 38 39 捗 捗 捗 40 41 42 43 鍵 鍵 44 45 46 鍵 47 捗 捗 捗 捗 捗 48 49 50 捗 捗 51 52 53 54 55
業務継続体制整備の具体的な手法―「業務継続体制整備に関する情報交換会」における議論の内容と工夫事例―
ホーム > 文書タイプ > 公表資料 > 随時公表資料（2008年） > 業務継続体制整備の具体的な手法―「業務継続体制整備に関する情報交換会」における議論の内容と工夫事例― 業務継続体制整備の具体的な手法―「業務継続体制整備に関する情報交換会」における議論の内容と工夫事例― 2008年6月24日 「業務継続体制整備に関する情報交換会」事務局 （日本銀行金融機構局内） 全文ダウンロード (PDF)206KB はじめに 金融機関においては、地震等の自然災害、システム障害、新型インフルエンザ等が発生した場合でも金融・決済機能が混乱しないよう、業務継続体制を整備しておくことが重要である。各金融機関の置かれた環境や立場によって期待される対応水準は異なるが、金融・決済業務を全体として円滑に継続するためには、金融機関の間で共通の認識を持っておくことが適当である。このため、業務継続体
金融機関におけるシステム障害に関するリスク管理の現状と課題：日本銀行
金融機関におけるシステム障害に関するリスク管理の現状と課題 2010年11月25日 日本銀行金融機構局 全文ダウンロード(PDF、184KB） はじめに 今日の金融業務は、コンピュータシステム（以下「システム」という。）に大きく依存している。特に、預金や為替などの金融業務の根幹を支える勘定系システムに障害が発生すると、その影響が、対顧客サービスや決済システムなど広範囲に及ぶおそれがある。 このため、金融機関では、過去のシステム障害等を参考にしながら、システム障害の発生を未然に防ぐための体制の整備やシステム障害が発生した場合の対応策の拡充に注力している。 日本銀行では、従来、個別金融機関への考査やオフサイトモニタリングを通じて、各金融機関のシステム障害管理への取組み状況の把握に努めている。こうしたなかで、金融機関のシステム障害管理の全体像を把握することを目的に、本年4〜6月に、金融機関の
レポート・論文
各種レポートや調査論文、ワーキングペーパーなど 日本銀行レポート・調査論文（BOJ Reports & Research Papers） 金融システムレポート 金融市場レポート 決済システムレポート 地域経済報告（さくらレポート） 調査論文 「日本銀行調査季報」および「Bank of Japan Quarterly Bulletin」の刊行取止めについて ワーキングペーパー・レビューシリーズ 日本銀行ワーキングペーパーシリーズ 日本銀行ワーキングペーパー創刊前の資料（局室別ワーキングペーパー） 日銀レビュー・シリーズ 日銀レビュー・シリーズ創刊前の資料 マーケット・レビュー 経済点描 情勢判断資料 金融研究所ホームページ掲載論文
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茶菓の調達先選定にかかる公募の件
Money Stock (Preliminary figures for May 2012)
Ｄ１１－０１８・２０１２年度新人行員ＳＥ研修実施の委託に関する入札実施の件
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決済システムレポート : 日本銀行 Bank of Japan
業務継続体制の実効性確保に向けた確認項目と具体的な取組事例──先進事例を中心に：日本銀行
金融研究所ホームページ掲載論文
日本銀行ワーキングペーパーシリーズ