というNBER論文が上がっている（ungated版へのリンクがある著者の一人のページ）。原題は「Labor Market Anatomy of a Macroeconomic Crisis」で、著者はKevin Donovan（イェール大）、Will Jianyu Lu（チリ銀行）、Joseph H. Pedtke（クレムソン大）、Todd Schoellman（ミネアポリス連銀）。 以下はその要旨。 This paper uses two large datasets built from quarterly labor force surveys to provide a global perspective on labor market downturns. The distribution of the severity and duration of labor market

というNBER論文が上がっている（ungated版へのリンクがある著者の一人のページ）。原題は「Job Search, Wages, and Inflation」で、著者はLaura Pilossoph（デューク大）、Jane M. Ryngaert（ノートルダム大）。 以下はその要旨。 How do inflation expectations affect the job search behavior of workers when wages are set in nominal terms? A canonical job search model incorporating nominal wage rigidities implies that on-the-job search should increase and reservation wages should dec

という論文（原題は「Macroeconomics After Lucas」）をトーマス・サージェントが上げている（H/T タイラー・コーエン）。 以下はその要旨。 This sequel to Lucas and Sargent (1978) tells how equilibrium Markov processes underlie macroeconomics and much of applied dynamic economics today. It recalls how Robert E. Lucas, Jr. saw Keynesian and rational expectations revolutions as interconnected transformations of economic and econometric theories and quantit

というNBER論文が上がっている（ungated版へのリンクがある著者の一人のページ）。原題は「Expected EPS × Trailing P/E」で、著者はItzhak Ben-David（オハイオ州立大）、Alex Chinco（ニューヨーク市立大学バルーク校）。 以下はその要旨。 All of asset-pricing theory currently stems from one key assumption: price equals expected discounted payoff. And much of what we think we know about discount rates comes from studying a particular kind of expected payoff: the earnings forecasts in analy

というNBER論文が上がっている（ungated版）。原題は「Instrumental Variables with Unobserved Heterogeneity in Treatment Effects」で、著者はMagne Mogstad（シカゴ大）、Alexander Torgovitsky（同）*1。 以下はその要旨。 This chapter synthesizes and critically reviews the modern instrumental variables (IV) literature that allows for unobserved heterogeneity in treatment effects (UHTE). We start by discussing why UHTE is often an essential aspect of I

というNBER論文をアセモグルらが上げている（ungated版）。原題は「Tasks At Work: Comparative Advantage, Technology and Labor Demand」で、著者はDaron Acemoglu（MIT）、Fredric Kong（同）、Pascual Restrepo（イェール大）。 以下はその要旨。 This chapter reviews recent advances in the task model and shows how this framework can be put to work to understand the major labor market trends of the last several decades. Production in each industry necessitates the c

という論文を解説した2年前のツイートにタイラー・コーエンがリンクしている。 以下はその論文の著者の一人であるPaulina Restrepo-Echavarria（セントルイス連銀）による連ツイ。 Is a “soft landing” possible? In this new working paper with Anton Cheremukhin we contribute to the debate by bringing to the table a new theoretical argument that says that it is not only possible but reasonable in the current context of the labor market: 🧵(1/8) We show that if there are two differ

をマンキューがNBERコンファレンスで明らかにした。以下はその概要。 フィリップス曲線は厳然として存在する インフレと失業率の無条件の関係としてはもはや存在しないが、条件付きの関係としては存在する。 金融ショック、ないし総需要ショックは、インフレと失業率を短期的に逆方向に動かす。これを短期のフィリップス曲線と定義すると、これから逃れることはできない。 しかしフィリップス曲線は実務的に有用なツールではない フィリップス曲線はマクロ経済理論の重要な部品、という点については断固として擁護するが、実務的なツールとしてはさほど重視していない。 NAIRUの推計は信頼区間があまりにも大きい。 フィリップス曲線が軌道から外れるたびに研究者は新たな定式化を提案してきたが、それはあまりにも頻繁に起きており、聖杯探しに似た状況になっている。 失業率よりもフィリップス曲線の当てはまりの良い経済のスラックの指標を

というNBER論文が上がっている（H/T タイラー・コーエン；ungated版）。原題は「Extraordinary Labor Market Developments and the 2022-23 Disinflation」で、著者はSteven J. Davis（スタンフォード大）。 以下はungated版からの引用。 To summarize, two extraordinary labor market developments exerted unusual restraints on wage growth (and other labor-related costs) in recent years. First, a rebound in the labor force participation rate raised labor supply and restrain

というNBER論文（原題は「The Concave Phillips Curve」）をコチャラコタ（Narayana R. Kocherlakota、ロチェスター大学）が上げている（ungated版へのリンクがある著者のページ）。以下はその要旨。 This paper derives the curvature properties of the short-run Phillips curve in a class of canonical models of price-setting frictions. Contrary to conventional thinking, the Phillips curve is asymptotically horizontal for high levels of economic activity and asymptotically ve

というBIS論文をMostly Economicsが紹介している。原題は「The impact of artificial intelligence on output and inflation」で、著者はIñaki Aldasoro、Sebastian Doerr、Leonardo Gambacorta、Daniel Rees（いずれもBIS）。 以下はその要旨。 This paper studies the effects of artificial intelligence (AI) on sectoral and aggregate employment, output and inflation in both the short and long run. We construct an index of industry exposure to AI to calibrat

CPIに住宅サービスが与える影響のラグの問題については、クルーグマンが頻りに強調し*1、「論敵」のサマーズもいち早く指摘してきた（かつ、クルーグマンはむしろ遅かったと揶揄してきた）ところであるが*2、マンキューも4/11付けの表題のブログエントリ（原題は「It's all about shelter」）で取り上げた。 This figure shows that the PPI for final demand tracks the CPI less shelter very closely. By both measures, inflation is now very much under control. The problem is that the CPI for shelter is up 5.6 percent, so the overall CPI looks quite

というNBER論文が上がっている（ungated版へのリンクがある著者の一人のページ）。原題は「Within-Firm Pay Inequality and Productivity」で、著者はMelanie Wallskog（デューク大）、Nicholas Bloom（スタンフォード大）、Scott W. Ohlmacher（FRB）、Cristina Tello-Trillo（米センサス局）。 以下はその要旨。 Combining confidential Census worker and firm data, we find three key results. First, employees at more productive firms earn higher pay at all earnings levels. Second, this pay-productivity

というNBER論文が上がっている（ungated(BIS)版）。原題は「Navigating by Falling Stars: Monetary Policy with Fiscally Driven Natural Rates」で、著者はRodolfo G. Campos（スペイン銀行）、Jesús Fernández-Villaverde（ペンシルベニア大）、Galo Nuño（BIS、スペイン銀行）、Peter Paz（スペイン銀行）。 以下はその要旨。 We study a new type of monetary-fiscal interaction in a heterogeneous-agent New Keynesian model with a fiscal block. Due to household heterogeneity, the stock of publ

というNBER論文をエガートソンらが上げている。原題は「The Slanted-L Phillips Curve」で、著者はPierpaolo Benigno（ベルン大）、Gauti B. Eggertsson（ブラウン大）。 以下はその要旨。 A slanted-L curve is well-suited to represent the non-linearity of the celebrated Phillips curve. We show this using cross-country data of major industrialized economies since 2009, including the inflationary surge of the 2020s. At high unemployment rates, an increase in deman

というIMFのポッドキャスト（原題は「Juliet Schor on the Benefits of a 4-Day Week」）をMostly Economicsが紹介している。以下はその要旨。 Productivity has been the driving force behind the five- sometimes six-day workweek, but there is a growing body of evidence that shows a shorter week is equally, if not more productive in many respects. Juliet Schor is a champion of the four-day week and led the charge in the early 90s with her book

というNBER論文が上がっている（ungated版）。原題は「Non-Linear Inflation Dynamics in Menu Cost Economies」で、著者はAndres Blanco（アトランタ連銀）、Corina Boar（NYU）、Callum J. Jones（FRB）、Virgiliu Midrigan（NYU）。 以下はその要旨。 Canonical menu cost models, when parameterized to match the micro-price data, cannot reproduce the extent to which the fraction of price changes increases with inflation. They also predict implausibly large menu costs

というNBER論文をジェームズ・ハミルトンらが上げている（ungated版）。原題は「Principal Component Analysis for Nonstationary Series」で、著者はJames D. Hamilton（UCサンディエゴ）、Jin Xi（同）。 以下はその要旨。 This paper develops a procedure for uncovering the common cyclical factors that drive a mix of stationary and nonstationary variables. The method does not require knowing which variables are nonstationary or the nature of the nonstationarity. An appl

というNBER論文が上がっている（ungated版）。原題は「Bootstrap Diagnostics for Irregular Estimators」で、著者はIsaiah Andrews（MIT）、Jesse M. Shapiro（ハーバード大）。 以下はその要旨。 Empirical researchers frequently rely on normal approximations in order to summarize and communicate uncertainty about their findings to their scientific audience. When such approximations are unreliable, they can lead the audience to make misguided decisions. W

というNBER論文が上がっている（ungated版へのリンクがある著者の一人のページ）。原題は「Time-Varying Risk Premia, Labor Market Dynamics, and Income Risk」で、著者はMaarten Meeuwis（セントルイス・ワシントン大）、Dimitris Papanikolaou（ノースウエスタン大）、Jonathan L. Rothbaum（米センサス局）、Lawrence D.W. Schmidt（MIT）。 以下はその要旨。 We show that time variation in risk premia leads to time-varying idiosyncratic income risk for workers. Using US administrative data on worker earnings,