新フィッシャー派の見解とマクロ学習アプローチ - himaginary’s diary
15日エントリでは新フィッシャー派（フィッシャー式逆さ眼鏡派）に対するコチャラコタの反論を紹介したが、その反論を取り上げた1/13付けEconomist's Viewエントリでは、表題の12/30付けEconomist's Viewエントリ（原題は「The Neo-Fisherian View and the Macro Learning Approach」）におけるGeorge EvansとBruce McGoughによる新フィッシャー派への反論にリンクしている。Evans＝McGoughの反論はサイモン・レンールイスのエントリを受けて書かれたもので、Economist's Viewのブログ主であるMark Thomaが執筆を依頼したものだという。 レンールイスは昨年の2つの論文、即ち、新フィッシャー派のジョン・コクラン論文と、反新フィッシャー派のマイケル・ウッドフォード＝Mariana
目標間のトレードオフとか修正エヴァンズ・ルールとか - Irregular Economist 〜hicksianの経済学学習帳〜
どうでもいい前置きは抜きにしますが、例の友人とランチに行ってきました。毎度のごとく一方的に語っていただきました。 アルティグさん、何だか苛立ってるみたいだね。 ●Dave Altig, “Try, Try Again”（macroblog, December 21, 2012） 今回のFOMCの決定をインフレよりも失業の方を優先する旨の表明であるかのように扱うメディアに苛立ってるご様子だね。失業とインフレのどちらにも対等なウェイトが置かれているのであって、どちらか一方が他方に優先するということはない、ということだね。Fedはdual mandate（Fedに課せられた二重の法的責務）における「物価安定」と「雇用の最大限の確保」に対して等しいウェイトを置いているんだ、っていうことになるんだろうね。加えて、インフレにしろ失業にしろ単一の指標にだけ着目するのではなく総合的な指標で判断するんだ、と
ロバスト制御理論とカリブレーション - himaginary’s diary
サージェントインタビューでロバスト制御理論の研究について語った部分の締め括り。 Evans and Honkapohja: Parts of your description of robustness remind us of calibration. Are there connections? Sargent: I believe there are, but they are yet to be fully exploited. Robust versions of dynamic estimation problems have been formulated. In these problems, the decision maker does not use standard maximum likelihood estimators for his approximatin
ロバスト制御理論と学習理論 - himaginary’s diary
サージェントインタビューでロバスト制御理論の研究について語った部分の続き。 Evans and Honkapohja: What are some of the connections to learning theory? Sargent: There are extensive mathematical connections through the theory of large deviations. Hansen and I exploit these. Some misspecifications are easy to learn about, others are difficult to learn about. By “difficult” I mean “learn at a slow rate.” Large deviation theory tells us wh
ロバスト制御理論と合理的期待理論 - himaginary’s diary
今度はサージェントインタビューから、ロバスト制御理論の研究について語った部分を引用してみる。 Evans and Honkapohja: You work with Hansen and others on robust control theory. How is that work related to your work on rational expectations and on learning? Sargent: It is connected to both, and to calibration as well. The idea is to give a decision maker doubts about his model and ask him to make good decisions when he fears that some other model
A prophecy that misread could have been... - himaginary’s diary
今日はサージェントインタビューの学習に関する話の締め括り。 Evans and Honkapohja: What else has learning theory contributed? Sargent: A couple of important things. First, it contains some results about rates of convergence to a rational expectations equilibrium that can be informative about how difficult it is to learn an equilibrium. Second, we have discovered that even when convergence occurs with probability one, sample pat
モデル共産主義の崩壊 - himaginary’s diary
今日もサージェントインタビューの学習に関する話の続き。今回の引用部では、11/1エントリで触れたモデル版「共産主義の崩壊」について語られている。 Evans and Honkapohja: Are stability results that dispose of some rational expectations equilibria, and that retain others, the main useful outcome of adaptive learning theory? Sargent: They are among the useful results that learning theory has contributed. But I think that the stability theorems have contributed something eve
生き残る合理的期待均衡、死ぬ合理的期待均衡 - himaginary’s diary
サージェントインタビューの学習に関する話の続き。 ○定式化をわざと間違えた主体の学習で出てくる均衡もどきと、本来の均衡との違いについて Evans and Honkapohja: How different are these equilibria with subtly misspecified expectations from rational expectations equilibria? Sargent: They are like rational expectations equilibria in many ways. They are like complete rational expectations equilibria in terms of many of their operating characteristics. For example, they h
合理的期待均衡の・ようなもの - himaginary’s diary
引き続きサージェントインタビューから、今度はインタビュアーの本領である学習についてのやり取りを引用してみる。 Evans and Honkapohja: Why did you get interested in nonrational learning theories in macroeconomics? Sargent: Initially, to strengthen the case for and extend our understanding of rational expectations. In the 1970s, rational expectations was severely criticized because, it was claimed, it endowed people with too much knowledge about the econo
サージェント「ルーカス批判は方程式間の制約に尽きる」 - himaginary’s diary
ここ数日のブログネタにしているサージェントインタビューから、今日は合理的期待について述べた部分を引用してみる。 Evans and Honkapohja: Econometrically, what was the big deal about rational expectations? Sargent: Cross-equation restrictions and the disappearance of any free parameters associated with expectations. Evans and Honkapohja: What do you mean “disappearance”? Sargent: In rational expectations models, people’s beliefs are among the outcomes of o
長征としてのカリブレーション - himaginary’s diary
サージェントインタビューから昨日引用した部分の続き。 Evans and Honkapohja: Why do you say “various types of calibration”? Sargent: Different people mean and do different things by calibration. Some people mean “use an extraneous estimator.” Take estimates from some previous study and pretend that they are known numbers. An obvious difficulty of this procedure is that often those extraneous estimates were prepared with an e
The Fed's Dual Mandate Responsibilities and Challenges Facing U.S. Monetary Policy - Federal Reserve Bank of Chicago
The Fed's Dual Mandate Responsibilities and Challenges Facing U.S. Monetary Policy In the summer of 2009, the U.S. economy began to emerge from its deepest recession since the 1930s. But today, two years later, conditions still aren’t much different from an economy actually in recession. GDP growth was barely positive in the first half of the year. The unemployment rate is 9.1%, much higher than a
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「未踏の領域」に突き進むバーナンキ議長－日本の失敗教訓 - Bloomberg
米シカゴ連銀総裁：ＦＯＭＣは大恐慌時代や日銀のような過ち回避を - Bloomberg