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ドル下落は「序の口」、アジア通貨に上昇余地－ＰＩＭＣＯ
米パシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）によると、ドルの下落は始まったばかりで、新興国通貨に対して下げ余地があるという。 ＰＩＭＣＯの香港在勤ポートフォリオマネジャー、スティーブン・チャン氏は、ドルは主要通貨に対して下落したものの、貿易加重ベースではまだ２％程度上昇しており、2019年平均に比べてドル高だと指摘。米国の追加景気刺激パッケージの議会通過が重要な節目になると付け加えた。 チャン氏は「まだドル安の序盤にある」とし、 「注意すべき重要な要素は、米国での景気刺激策第４弾が可決されるかどうかで、さもなければ財政支援が途切れ、著しいリスクオフと米ドル高につながる」と予想した。 トランプ政権が新型コロナウイルス感染拡大の抑制に手間取り、米金融当局が疲弊した経済の支援で無制限の流動性供給を約束している状況にあって、ドルの下押し圧力は強まっている。ブルームバーグ・ドル・スポ
債券ファンド大手の米パシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）が、マイナス金利政策には効果より弊害の方が大きいと指摘するグループに加わった。 ＰＩＭＣＯは３日公表したリポートで、マイナス金利の重要な欠陥を３つ挙げた。第１は銀行の収益性を圧迫し、貸し付けを減らす結果になる可能性があることで、第２は市場のリターンを押し下げ固定給付を提供する年金基金と保険会社にとって「深刻な難題」になることだ。貯蓄者が貧しくなっているように感じる「幻想」を生み出し消費を抑制することが３番目の問題点だとしている。 関連ニュース
マイナス金利政策の限界が導き出す為替戦略：PIMCO – The Financial Pointer®
債券ファンド世界大手PIMCOが、マイナス金利政策に対してマイナスの見方を表明し、全米中で高まる反マイナス金利の議論に加わっている。 理論上は、名目政策金利をマイナス領域まで引き下げることは、政策金利をプラス金利の環境で引き下げる時と同様の拡張的効果をもたらす。 ・・・しかし、現実にはマイナス金利には3つの主要な欠点がある。 PIMCOが自社サイトで「マイナス金利：マイナスの見方」と題する論文を公表し、マイナス金利政策にダメ出しをしている。 同社がいう3つの欠点に入る前に、公平のため、PIMCOの挙げる理論上の利点についておさらいしておこう。 個人・企業を貯蓄より消費・投資に向かわせる。 通貨安の要因になる。 資産価格を下支え、資産効果につながる。 実際PIMCOは、これら利点がある程度は成果を上げていると認めている。 しかし、それだけではいけない。 ほとんどの政策にはコストがあり、言い換
PIMCOのティファニー・ウィルディング氏が、一部で過剰なインフレ懸念が語られる中で、もう1つの大きなリスクが看過されていると指摘している。 現在の需給ギャップに比べて歳出の規模が大きいとしても、1970年代型のインフレが再燃する現実的なリスクは比較的低いとPIMCOでは考えています。 過去50年にわたって米経済の構造が変化し、特に労働者の交渉力が顕著に低下したことで、歴史が繰り返される可能性は低くなっています。 ウィルディング氏が自社のブログで、市場の一部で聞かれるインフレ脅威論が行き過ぎたものとの考え方を示した。 同氏の考えは、伝統的なフィリップス曲線の考えを踏まえたものであり、米経済の構造変化によりインフレが起こりにくくなっているとするものだ。 インフレをめぐる議論が面白くなってきた。 ワクチン接種にともなう経済再開が現実になっていく中、本当にインフレになるのかとの議論が差し迫ったも
The US Treasury has barring investors from buying Russian debt in the secondary market. Photographer: Joshua Roberts/Bloomberg 1日を始める前に押さえておきたい世界のニュースを毎朝お届け。ブルームバーグのニュースレターへの登録はこちら。 資産運用大手のパシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）は、ロシアをデフォルト（債務不履行）に追いやる厳しい制裁が投資家に及ぼす影響について米財務省に警告した。 ＰＩＭＣＯ幹部は、運用会社がロシア関連資産の評価額引き下げを迫られた場合に米年金基金に発生する損失を財務省に説明した。事情に詳しい関係者が明らかにした。 ロシアがデフォルトすれば、債権者に支払われるはずだった外貨準備がプーチン大統領の手元に残り、軍事資金が増
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マイナス金利は有害－ＰＩＭＣＯが批判に加わる、重大な欠陥３点
脅威なのはインフレより金融不安定：PIMCO – The Financial Pointer®
ロシア制裁で米年金基金が損失、ＰＩＭＣＯが財務省に警告
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