債券は大幅安、10年入札結果不調受け売り－先物急落で緊急証拠金発動
債券相場は大幅安。日本銀行の国債買い入れオペ運営方針を受けて利回り曲線のスティープ（傾斜）化圧力への警戒感が強まる中、この日実施の10年利付国債入札が不調となったことを受けて売りに拍車が掛かった。 10年物355回債利回りは一時前日比８ベーシスポイント（bp）高いマイナス0.145％と、８月１日以来の水準まで上昇新発20年債利回りは一時0.255％、新発30年債利回りは一時0.415％、新発40年債利回りは一時0.485％と、いずれも６月以来の高水準長期国債先物12月物の終値は88銭安の154円14銭。下げ幅は日中取引の中心限月ベースで2016年８月以来の大きさ。入札結果を受けて一時は97銭安の154円05銭まで急落。日本証券クリアリング機構は午後に先物取引の緊急取引証拠金を発動 市場関係者の見方ＳＢＩ証券の道家映二チーフ債券ストラテジスト10年債入札は日銀オペ運営方針の心理的なインパクト
ウィーワークのＩＰＯ目論見書は「難読化の傑作」－アナリストが警告
米ウィーワークの新規株式公開（ＩＰＯ）の目論見書は、同社の財務モデル構築に必要な情報が欠けていると、ＩＰＯの分析に特化したアナリストが指摘した。 トライトン・リサーチのレット・ウォレス最高経営責任者（ＣＥＯ）はウィー・カンパニーについて、ユニットエコノミクス（顧客１人当たりの採算性）を隠すため多大な努力を費やしたに違いないと分析した。ウィー・カンパニーのＩＰＯは今年２番目の規模となる見通しで、調達額は約35億ドル（約3720億円）と見込まれている。 ウォレス氏はインタビューで、「ＩＰＯの目論見書は難読化の傑作だ」とし、「基本的な事実がポジティブなのであれば、そこまで手間を掛けて理解できないようにする必要があるだろうか」と疑問を投げ掛けた。 トライトンは企業ＩＰＯの評価要素の１つとして難読化指数と同社が呼ぶ指数を用い、テクノロジー企業のＩＰＯにおける勝者と敗者の予想で優れた実績を残している。
投資家は米長期債を敬遠－インフレ警戒し短期債やＴＩＰＳで利益追求
投資家は米長期債を敬遠－インフレ警戒し短期債やＴＩＰＳで利益追求 John Ainger、Anooja Debnath インフレが１年ぶり高水準に加速しながら、国債イールドカーブ（利回り曲線）がここ10年で最も平たん化している米国では、長期債が多くの投資家にとって最も投資を避けたい商品だろう。 代替投資先として注目されているのは、物価上昇圧力が高まる環境でより良いリターンが見込める金融商品だ。米パシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）は長期国債を敬遠して期間が短めの債券を選好し、トロイ・アセット・マネジメントは米インフレ連動債をロング（買い持ち）とする一方、アビバ・インベスターズは日本やフランスのインフレ連動債を好む。 トランプ米大統領による減税策と3000億ドル（約32兆7000億円）の連邦支出拡大が消費者物価を押し上げ、国債増発につながる恐れがある中、世界のインフレ連
正体不明の「岡三マン」はつぶやきの速さで存在感
Okasanman's twitter account. Photographer: Justin Chin/Bloomberg 「岡三マン」。株取引のための情報ツールとしてソーシャルメディアが浸透するなか、独特の存在感を放つ発信者だ。相場に影響しそうなニュースをいち早くツイッターにつぶやく彼のフォロワーは2018年１月時点で14万人超。約2年前と比べて３倍強になっている。 岡三マンは、企業やテロ、災害まで、株価に影響を与えるニュースをつぶやく。たとえば昨年12月20日、午前０時44分のビットコイン関連のニュースに始まり、午後11時46分の九州地方で起きた地震まで、間断ない投稿は111件にのぼった。世界的に盛り上がっている仮想通貨関連の投稿は33件確認された。水戸証券投資顧問部の酒井一チーフファンドマネージャーは「どうしてそんなに速いのか」と驚きを隠さないが、午前10時10分の日銀オペ、午
成長続く日本株「ダークプール」、シェアＰＴＳ抜く
大墳氏によれば、ダークプールでの取引は従来、ＴＯＰＩＸコア30やラージ70など大型株中心だったが、最近はミッド400やスモールなど中小型株に変化。同時に、１取引当たりの売買高は12年の800株から昨年末には300株以下まで低下した。ダークプールの取扱社数は、20社程度で安定的に推移しているとみる。５年以内にダークプールのシェアは６ー７％程度まで上昇する、と大墳氏は予想した。海外でのシェアは米国が15％程度、欧州が10％程度。 呼値単位変更、アルゴリズムのスライス注文も影響 ダークプールで取引対象が中小型株に移るきっかけとなったのは、14年の呼値単位（注文値段の刻み幅）の変更だ。流動性の高いＴＯＰＩＸ100構成銘柄の取引での呼値が縮小し、大墳氏は「ダークプール内で主にマーケットメーカーとしての役割を果たしているＨＦＴは収益のスプレッドが減少し、その結果として取引銘柄をよりスプレッドの大きい
ソロス氏、慈善団体に巨額の寄付－未納分の納税期限迫る中で
ソロス氏、慈善団体に巨額の寄付－未納分の納税期限迫る中で Margaret Collins、Katherine Burton
野村:社内調査で情報漏れなしと結論､青森銀の公募増資で－関係者
野村ホールディングスは、主幹事を務めていた青森銀行の公募増資で、公表前に市場で風説や不公正な取引の可能性があったとして社内調査を実施、情報漏えいがなかったことを確認した。複数の関係者への取材で分かった。 関係者によれば、野村はバンカーや営業職員など同社社員を調査、情報漏れはなかったとの結論に達した。青森銀の新株式発行は３日決議・発表されたが、同行は11日に、発表前から新株発行の風説があった疑いがあるとして中止することを決めた。野村は主幹事（単独ブックランナー）を務めていた。 日本取引所グループの調べによれば、日本企業が新株発行などによる公募増資を、こうした経緯で投資家保護のために中止するのは、少なくとも直近の５年間で今回が初めて。青森銀株は９月19日の高値から公表前まで12％下落していた。一方、ＴＯＰＩＸは同期間に上昇していた。 野村ＨＤの山下兼史広報担当はコメントを控えた。 法令順守体制
神戸製鋼：月内償還、社債借り換え困難ー将来銀行支援や資産売却必要か
品質不正問題が発覚した神戸製鋼所は信用指標が大幅に悪化。月内にも既発債の償還を控える中、社債発行による借り換えは困難だ。顧客企業への大きな補償問題に発展するかどうか次第では、将来は資産売却や金融機関による支援が必要になる可能性もある。 同社の社債発行残高は現在1760億円。10月27日には200億円が償還期限を迎える。通常ならば、新規発行し借り換えることになるが、品質不正問題を受けて社債の利回りが急上昇。ブルームバーグのデータによると、神戸鋼債（22年２月償還）の対国債スプレッドは、12日には234ベーシスポイント（ｂｐ）となり、問題が表面化する以前の６日（58ｂｐ）の４倍強に拡大した。 神戸鋼は８日、顧客の製品仕様に適合させるため、強度などの検査証明書のデータを書き換えて出荷していた事実が判明したと発表した。さらに海外で生産する線材と呼ばれる鉄鋼製品の生産に関しても、新たに不適切な行為が
ドイツ銀は「修復不可能」も、トレーディング不振で－オートノマス
ドイツ銀行はかつて強力だった債券トレーディング事業で「奇跡的な」ブームが起きない限り、「修復不可能」かもしれないとオートノマス・リサーチが分析した。 オートノマスの共同創業者スチュアート・グレアム氏は18日付リポートで、ドイツ銀の利益の約４分の１を生み出す債券・為替部門は「低調」で、もはや収益のけん引役として頼りにできないと指摘。さらに、不祥事を受けて顧客の間で評判に傷が付いた上、技術投資が10年以上にわたり不十分だったため、ＪＰモルガン・チェースのようなライバル金融機関に「明らかに出遅れ」ている点も問題だと説明した。 グレアム氏は「銀行の勝ち組を決める前提である信頼（もしくはブランド）と財務力、技術、人材を考えると、ドイツ銀の状態は極めて悪いように見える」と述べ、「こうした状況では、同行に正しいリーダーシップがあるのか一部投資家が疑問視し始めるのは不可避だ」と論じた。 ドイツ紙ハンデルス
自分の能力、もう信じられない－ヘッジファンド運用者の悲惨な新世界
フィッシャー氏（57）だけではない。こうした嘆きは業界中で聞かれる。トレーディングの腕前から「万物の支配者」とかつて呼ばれたヘッジファンド運用者らを、現在進行中の危機が襲っている。彼らは今、自らの英知とリターンを生み出す能力を疑問視している。 ブルームバーグの集計データによると、２兆9000億ドル（約301兆円）規模のヘッジファンド業界の過去３年のリターンは年平均２％と、大半のインデックス型ファンドを下回る。成績不振と高い手数料に年金基金を含む機関投資家は不満で、業界からは今年１－９月に515億ドルが流出。金融危機以来の大きさの資金流出となったことを、ヘッジファンド・リサ－チの集計データが示す。１－６月に清算されたファンド数は530前後と、2008年以降で最も多いペースだ。 ヘッジファンド運用者らは、インデックス型投資信託の台頭やアルゴリズムに基づく取引が市場をゆがめていると批判し、主要国
【インサイト】シティが保有を増やすＣＤＳ「大量破壊兵器」の不安も
米銀シティグループは、2008年の金融危機で米連邦当局が最も多額の資金を投入して救済した銀行だが、その歴史を考えると、信じ難いニッチ分野の開拓に動いているように思われる。 シティは米主要行の中でデリバティブ（金融派生商品）の保有がすでに最も多いが、リスク資産の持ち高を速やかに減らす圧力にさらされる欧州のライバルからクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）を買い取っている。 スイス銀行２位のクレディ・スイス・グループは数週間前、想定元本総額3800億ドル（約38兆5000億円）相当のデリバティブポートフォリオを売却したことを明らかにし、これが50億ドル程度のレバレッジエクスポージャー圧縮に貢献した。ブルームバーグ・ニュースは今月５日、シティがこのポートフォリオを落札したと報道。ブルームバーグが３月に伝えたところでは、シティはドイツ銀行からも想定元本約2500億ドル相当のクレジットデリバティ
マイナス利回りの日本国債、「魔法」でＡＡＡの豪国債上回る利回りに
マイナス利回りの日本国債、「魔法」でＡＡＡの豪国債上回る利回りに Candice Zachariahs マイナス利回りの日本国債をトリプルＡ格付けのオーストラリア国債以上の利回りを生む資産に変身させる魔法のような取引がある。 日本銀行によるマイナス金利の実験は日本の運用者らを海外の高利回り資産へと追いやった。こうして海外に流れた資金を為替変動から保護するためのコストは３月に過去最高に達した。これと逆の取引に収益機会があると気付いた一部の投資家は、クロスカレンシー・ベーシス・スワップ市場を使って日本国債を高利回りの合成商品に仕立て上げることにした。 このような取引はオーストラリアとニュージーランドの運用者にとって「最も妙味があるようだ」が、米国と香港の投資家にとっても魅力的だと、ＨＳＢＣホールディングスがリポートで指摘した。ブルームバーグのデータによれば、オーストラリアの投資家は例えば利回り
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ヘッジファンド、今年の勝ち負けは鮮明－トランプ氏勝利で一部は回復
正体不明の「あいつ」がトルコ株式市場席巻、神出鬼没で巨額取引 - Bloomberg
ノルウェー政府系ファンド、15年リターンは2.7％－11年以来の低水準 - Bloomberg
原油の次はサウジ通貨下落に賭け、大手ヘッジファンドが攻勢－関係者 - Bloomberg
人工知能が株式市場で存在感、学識者驚く的中率68％－将来８割も - Bloomberg
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