豊健活人生：春山昇華 : ２０１４年下期から２０１５年の経済と市場（２）種を沢山捲いた人は、沢山の収穫に恵まれる
2014年08月23日12:18 カテゴリ大局観、テーマ、見識[edit] ２０１４年下期から２０１５年の経済と市場（２）種を沢山捲いた人は、沢山の収穫に恵まれる １：何時、種を捲きましたか？ ４月１日の消費税の増税後も、高額商品などハイエンド消費は好調を維持している。一方、日用雑貨や低価格耐久消費財は７月までは低調だった。 消費は二極化しているように見えるが、この格差は、金融資産への投資の格差に起因する。 これまでに起こっている姿は、下のイメージ図のような状況だ。 ２０１２年までに、株や不動産に投資していたか、もしくは企業経営者の立場（＝企業への投資家、いわゆる投資ポジション）にあったか否かが、これがアベノミクスの恩恵の多寡の違いになっている。 投資ポジションを保有しない場合（＝給与生活者の多数）は、給与所得が増えなければ消費を増やせないが、そして給与の増加は景気サイクルの後半に主として
豊健活人生：春山昇華 : ２０１４年の投資環境と推奨ポートフォリオ
2013年12月10日22:33 カテゴリ大局観、テーマ、見識[edit] ２０１４年の投資環境と推奨ポートフォリオ ここに書いたことを紙芝居にまとめました。 世界の株式市場は、２０１１年１０月にボトム・アウトした それ以降、攻めの時代（Risk ON!）が続いている。 Volatilityの低下が、Risk ON!の合図だった Volatilityの低下の背景は、悪影響の減少 悪い事が減る ＝ Less Negativeが進行している 良いことが大きくなっているわけではないそれは２０１４年は、可能性がある サブプライム崩壊、リーマン・ショック、欧州危機大変な事が連続して起こった 政府と中央銀行は、立派な仕事をしたと思う 今度は、民間が立派な仕事をする番だ しかし、民間にはハンディがある ２０１４年の株式市場は、条件が悪化する ほとんどの証券会社が、口をそろえて主張する２０１４年は、「先進
豊健活人生：春山昇華 : ピーター・タスカ講演メモ
2013年09月17日20:57 カテゴリ大局観、テーマ、見識[edit] ピーター・タスカ講演メモ 今朝のメリルリンチ証券のセミナーで講演された。 〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜〜 日本は複数年のリフレ・プロジェクトを実行中だ。日本株は、新興国の中で最も魅力的である。（彼は、日本株を先進国株とはみなしていないようだ） 過去１５年間の円高＆デフレで沈んだ株が、営業レバレッジの上昇の恩恵で活躍する。その反面、これまで比較的好調だった安定成長株、労働集約産業はダメ（雇用が締まるから）だろう。 円高＆デフレが引き起こしたバランス・シート・リセッションが反転する。デフレでボロボロになった不動産、円高で目減りした対外資産、日本国はこの悪影響で、１５年間ものバランス・シート・リセッションに陥った。アベノミクスによる、不動産の反転上昇と円安は、まさにバランス・シート・リセッションを逆回転（＝
豊健活人生：春山昇華 : サマーズＦＲＢ議長
2013年08月28日00:30 カテゴリ[edit] サマーズＦＲＢ議長 クリントン陣営の強力な推薦、ルービン元財務長官のプッシュ、銀行証券の要請、これらでサマーズがＦＲＢ議長レースを一歩抜け出したと言われる。次期大統領を自負するヒラリーがイエレンにダメ出ししたとも伝えられる。 イエレンの代わりの形式的な対抗馬はドナルド・コーン元ＦＲＢ副議長だ。 サマーズＦＲＢ議長を予習する。 １：サマーズの得意技は政治的な寝技だが、ソレでは経済は動かない。 ２：新興国を馬鹿にしてきたサマーズだ。汚染企業、公害排出企業は新興国へ輸出してしまえ、などと公式の会議の場での発言は消せない。アジアや新興国との関係はぎくしゃくするだろうし、新興国の経済的な危機に対してサマーズは冷たい態度になるだろう。 ３：合意形成を軽視し、自説をごり押しするサマーズの性格は継続する。イエレンなどＦＲＢから数名が脱出し、サマーズ・
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