上場3社を個別に見た場合、既上場銘柄と最も比較しやすいのは「ゆうちょ銀行」です。 以下のPERは、9月10日に公表された2016年3月期の連結純利益予想に基づきます。 「ゆうちょ銀行」の仮条件は、1,250円 ~ 1,450円 当初想定株価1400円を基にすると、予想PER19.7倍、予想配当利回り3.6%(配当性向59%)といったレベルです。 主要メガバンク銘柄は、 三菱UFJ 10.3倍 2.4% (24%) みずほFG 9.1倍 3.1% (29%) 三井住友FG 8.1倍 3.1% (25%) PERでは非常に割高ですが、配当を手厚くして売ろうという魂胆がミエミエです。 業務純益率は0.25%程度と、地銀の平均0.5%の半分レベル。 利益の半分以上を配当に回して利回りを魅力的に見せていますが、内部留保が少なくなる分、今は割安と言われているPBRが次第に割高になり、理
先週末に心配していたチャイナリスクが、いきなり週明けに炸裂。 月曜の上海総合指数は▼8.5%、今日も▼1.7%と続落しました。 昨日、中国国家統計局が発表した一定規模以上の工業企業の2015年6月の利益は前年同期比0.3%減と、マイナスに転じました。 7%成長している経済で、企業業績がマイナスという不思議の国の株安など、本来は無視していれば良いのですが、コモディティ市場の低迷による不安心理を増幅させ、金融資本市場を必要以上に動揺させてしまうリスクはありそうです。 中国経済の実態は、上海株では無く、コモディティ市場に現れていると皆思っていますが、ちなみに原油(WTI)が今年最も安い43$を付けた3月17日、エクソン株は84$で下げ渋っていましたが、WTIがまだ47$の昨日、エクソンは79$と安値更新。 これは、原油価格の反発期待が大きく後退し、来年はイラン産原油が市場に出回る可能性もあり、原
久々に相場が荒れた1週間で、J-REIT指数は、1759→1645と6.5%も下げました。 先週後半から、7日続落となります。 先週末のギリシャ国民投票が、緊縮策に「NO」。 加えて急落する中国株の影響が、ついに日本にも上陸。 上海総合指数の下げ止まりとギリシャ情勢好転の観測から、欧米市場は週後半に立ち直りの兆しがありましたが、東京マーケットは金曜日も日経平均がマイナスでした。(TOPIXは若干プラス) なお、日本の長期金利は、週間で0.48%→0.43%と低下。 この支援材料もリスクオフ心理に打ち負かされ、J-REIT指数は黒田追加緩和があった昨年秋水準まで戻った格好です。 現実問題として、平均利回りが3.6%まで上がったJ-REITが、格別魅力的になったとは思えません。 ドイツ国債のバブル崩壊で、年初のような超低金利も望めません。 とはいえ、昨年秋に0.5%だった長期金利が今は0.43
ギリシャの国民投票は、現行の緊縮策に「NO」。 とはいえ、ドイツが大きく譲歩することは考えにくいというのが、市場のコンセンサスでしょう。 ドイツ国民は、ごね得を狙うチプラスに辟易しており、仮にメルケルが弱腰になれば、国内での支持を失う恐れがあります。 また、国民投票が切り札になるという前例を残せば、苦しくなれば国民投票というモラルハザードを招きます。 ただし、ドイツが徹底的に悪役とされれば、政治的な汚点にもなりかねず、もう少し早めにギリシャへの債権をカットしておいた方が、結局はコストが安かったという可能性も反省点としてはあります。 メルケルが強情すぎるのか、チプラスが強引すぎるのか。 このチキンレース、フランスが妥協案を提示するような気がしますが、うまく合意出来なければ、ギリシャのユーロ離脱も視野に入りそうです。 その場合には、ギリシャにロシアと中国の色が混ざってくるでしょうが、それも含め
「石油の帝国---エクソンモービルとアメリカのスーパーパワー」は、ひたすら「エクソンモービル」の実像に迫ろうとチャレンジした本です。 本日から、電子書籍も発売されました。 シェブロンがカリフォルニアに本拠を置き、比較的ソフトな文化を持つと言われるのに比べ、NYからテキサスに本社を移したエクソンの文化は傲慢であり、自己中心主義と評されます。 国連でブッシュを悪魔呼ばわりした故チャベスが率いたベネズエラ。 ベネズエラの原油は硫黄分が高く、ほとんどの製油所が精製に適しませんが、エクソンがベネズエラ国営石油会社と共同で設立したルイジアナの製油所はベネズエラ産原油に合わせて調整され、利益が出るようになっています。 エクソンにとっては、時にアメリカの国益さえ、自社の利益より後回しになります。 エクソンは1989年3月に、保有するタンカー「エクソン・ヴァルディーズ号」がアラスカで約42000KLの原油を
[農林水産輸出6117億円=2年連続で最高:WSJ日本版] 何をどこに輸出しているのでしょうか。 金額10億円以上の品目で、昨年比大きく伸びているものを拾ってみます。(金額ベース) 牛肉 82億円(+42%) 主な輸出先(1~3位)は、香港、カンボジア、アメリカ 鶏肉 17億円(+28%) 香港、モンゴル、カンボジア 粉乳等 36億円(+116%) ベトナム、台湾、香港 米 14億円(+39%) 香港、モーリタニア、シンガポール りんご 86億円(+21%) 台湾、香港、中国 ながいも 24億円(+28%) 台湾、アメリカ、シンガポール チョコレート菓子 77億円(+40%) 香港、台湾、シンガポール 緑茶 78億円(+18%) アメリカ、ドイツ、シンガポール 清酒 115億円(+9%) 中国、アメリカ、香港 丸太 69億円(+120%) 中国、韓国、
昨日公表された、三井物産の第三四半期決算。 累計の利益は2544億円と、前年同期比で2割減。 通期予想利益は3800億円→3200億円へと下方修正されました。 エネルギー関連の減損は480億円と、修正幅の8割に相当します。 EBITDAは6654億円(前年比+474億円)と増加していますが、その大半を占める売上総利益は169億円マイナス。 四半期単位でのEBITDAの推移は、2442億円→2179億円→2033億円と、次第に細っています。 予想EPSは212円から179円に減り、3割配当方針なら配当は54円ですが、64円に据え置いて株主に配慮を見せました。 予想配当性向は36%となります。 これだけ資源相場が下がって無傷の訳が無いので、概ね織り込み済み。 現在のバリュエーションは、PER8.8倍、PBR0.7倍、配当利回り4.05%です。 三菱商事の四半期累計利益は3153億円と、前年同期
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