1年ほど前、公務員を退職した父親から「おまえがもしおれの退職金を運用するとしたら、どういう会社を買うんだ?」と問われ、以下の条件を設定をした覚えがあります。 ○来期の受注が確実に見込まれるストック型ビジネス (スイッチングコストが高い) ○顧客層は多数小口に分散されており、できれば法人が良い (個人よりコスト意識が低くなりがちな法人の小口分散は安定顧客層として理想) ○市況の影響を受けにくい (好不況の波を気にせず安心して長期保有できる) ○インフラ企業のような巨額のR&D、設備投資を必要としない (金食い虫の設備投資がなければFCFがたまりやすい) ○明らかに割安で配当利回りがそこそこ高い (安定配当は精神安定材料になる) 上記の条件を設定したカッコ内の背景を述べた上で、推薦したのが、ベネフィット・ワン(2412)と、東急コミュニティー(4711)でした。前者は、法人の福利厚生サービス