効率的市場仮説、すなわち市場価格にはすべての情報が反映されていると仮定することについては、意見が割れている。 多くの投資アドバイザーは市場は効率的であり、市場をただ所有すればよいと言う。つまり、個々の銘柄を選ぶのではなく、分散投資あるいはパッシブ・ファンド(株価や債券のインデックスに連動するような運用を目指すファンド)を勧める。資産価格はその価値を反映しており、それゆえ価格は正しいと多くの投資アドバイザーは信じている。 一方、市場は非効率的と考える人もいる。彼らは、すべての従業員退職金口座は株式と債券の組み合わせ以外の選択肢がなく、参加者を閉じ込めていると考えがちだ。彼らは市場内のさまざまな分野を指摘する。例えば、2022年のエネルギー分野が絶好の例だ。現状、エネルギー分野は大規模なインデックスに占める割合がきわめて小さい。このように資産価格はしばしば、本来の価値を反映せず、不正確なことが