デフレの弊害の一つが「実質金利が高止まりし、投資が抑制されること」であるという主張がある。 実質金利は通常、以下(wikipedia)のように表される仮想上の金利のことであり、式を見れば分かるように、例え名目金利が　0% であっても、（予期される物価の変動率）、つまり期待インフレ率がマイナスであれば、実質金利はプラスになる。 実質金利 = （預けた時、所有している時の名目金利）-（予期される物価の変動率） デフレの弊害を説く人々は、この名目金利に上乗せされたデフレ分の実質金利が大問題であり、消費や投資の停滞を招いていると主張するわけであるが、筆者にはこのロジックはいまいち腑に落ちない。 筆者は仕事柄、新規投資に対する予測キャッシュフロー等を見ることがあるが、ベースとなる評価において「期待インフレ率」が顔を出すのはあえて言えば「コスト」においてのみである。　多くの場合、初期投資費用や操業費用

少し前の話になるがリフレ派の飯田教授がシノドスにおいてワルラスの法則を「経済を考える勘所」と紹介している。（参照：　経済を考える勘所−−ワルラスの法則について　） 氏の説明によればワルラスの法則とは ワルラス法則は、「すべての市場の超過需要の和はゼロになる」と表現される。 ワルラスの法則を、もう少し具体的なかたちに書き改めると、「ある市場が超過需要状態であるならば、かならずどこかの市場では超過供給状態になっている」となる。 というものであり、その理論が正しければ 財市場と資産市場において、ともに超過供給（需要が足りない）にあるならば、それは貨幣市場において超過需要がある（貨幣供給が足りない）ことと同値になる。 日本経済の現状について、（財・資産市場での）需要不足を指摘する論者は多い。このような需要不足を指摘する論者のなかには、貨幣供給の不足について否定的なものがいるが、これは論理的に矛盾し

会社員の副業に関する質問はインターネット上に多数あるけど、どれも断片的なので理解するのに苦労した。 質問サイトとか税理士事務所のWebページとか税務署とか一通り見て（丸一日くらい潰れた）、以下の理解に達した。 注：ブクマコメで、「それより、堂々と副業を認めてもらう言い訳を考える方が生産的」って言われたのだけれど、その通りだと思います（ぇ 会社員の副業が本業の会社にばれないようにする方法： （１）会社員が副業（個人事業主・青色）を行う場合、普通に確定申告を行うと (翌年の)住民税の金額が変化する。住民税は、主たる雇用主が一括して特別徴収で払うため、 この金額の変動が会社に知られ、副業がばれる。 （２）よって、申告時に副業分を「普通徴収」にすれば、 本業の会社には給与所得分の住民税のみの情報がいき、事業所得分の住民税は 自分で払う。 （３） ただし、副業の事業所得が赤字の場合、本業の給与所得と

収奪的エリートとはだれなのか？　　ダーロン・アセモグル、ジェームズ・ロビンソン　　2012年5月１日 Why Nations Failにおける我々の主張の鍵となるのは、充分なだけの政治的力を持った時、エリートは持続的な経済成長への害となる経済的制度や政策をしばしば支持するというアイデアだ。時には彼らは新しい技術を妨げ、時には社会の他の成員たちがその経済的ポテンシャルを実現するのを妨害する不公正な競争環境を作り出そうとする。そしてまた時には、他者の権利を侵害し、投資やイノベーションのインセンティブを破壊する。 ＜イタリック＜The Economist＞＞誌のバトンウッド（Buttonwood）コラムが面白い質問をしている：こんにちの西洋経済においてその強欲なエリートとは誰だろうか？ バトンウッドは、大きすぎて潰せないのに巨大なリスクを取る銀行家たちと、有権者として、そして時には組合をつかって

収奪的エリートとはだれなのか？　　ダーロン・アセモグル、ジェームズ・ロビンソン　　2012年5月１日 Why Nations Failにおける我々の主張の鍵となるのは、充分なだけの政治的力を持った時、エリートは持続的な経済成長への害となる経済的制度や政策をしばしば支持するというアイデアだ。時には彼らは新しい技術を妨げ、時には社会の他の成員たちがその経済的ポテンシャルを実現するのを妨害する不公正な競争環境を作り出そうとする。そしてまた時には、他者の権利を侵害し、投資やイノベーションのインセンティブを破壊する。 ＜イタリック＜The Economist＞＞誌のバトンウッド（Buttonwood）コラムが面白い質問をしている：こんにちの西洋経済においてその強欲なエリートとは誰だろうか？ バトンウッドは、大きすぎて潰せないのに巨大なリスクを取る銀行家たちと、有権者として、そして時には組合をつかって

inside 産業界・企業を取り巻くニュースの深層を掘り下げて独自取材。『週刊ダイヤモンド』の機動力を活かした的確でホットな情報が満載。 バックナンバー一覧 中古住宅の広告ルールが変更され、いわゆる「二重価格」の表示が解禁される見通しとなった。 二重価格とは旧価格と新価格を併記して、値引き販売中であることと値引き幅を明確にした表示方法。現在、不動産業界では、新築後2年以内の未入居物件にのみ認められているが、今夏をめどに中古住宅にも拡大される見込みだ。 もともとはバブル全盛の1988年、値付けに失敗して大量に売れ残った新築マンションを処理するために解禁された制度だ。リーマンショック後にも、「500万円値下げ」などと表示した売れ残り新築マンションが、「アウトレットマンション」として各地で販売されたのは記憶に新しい。いずれも「お得感」が伝わり販売が好調だった。 足元の中古住宅市場は低迷中。新築で

東短リサーチ取締役チーフエコノミスト。1988年4月東京短資（株）入社。金融先物、CD、CP、コールなど短期市場のブローカーとエコノミストを 2001年まで兼務。2002年2月より現職。 2002年に米国ニューヨークの大和総研アメリカ、ライトソンICAP（Fedウォッチ・シンクタンク）にて客員研究員。マネーマーケットの現場の視点から各国の金融政策を分析している。2007～2008年度、東京理科大学経営学部非常勤講師。2009年度中央大学商学部兼任講師。著書に「日銀は死んだのか？」（日本経済新聞社、2001年）、「新東京マネーマーケット」（有斐閣、共著、2002年）、「メジャーリーグとだだちゃ豆で読み解く金融市場」（ダイヤモンド社、2004年）、「バーナンキのFRB」（ダイヤモンド社、共著、2006年）。 金融市場異論百出 株、為替のように金融市場が大きく動くことは多くないが、金利の動向は重

くまの・ひでお／第一生命経済研究所経済調査部首席エコノミスト。 山口県出身。1990年横浜国立大学経済学部卒。90年日本銀行入行。2000年より第一生命経済研究所に勤務。主な著書に『バブルは別の顔をしてやってくる』（日本経済新聞出版社）など。 経済分析の哲人が斬る！市場トピックの深層 コロナ禍からの回復最中に起きたロシアのウクライナ侵攻や大規模対ロ制裁でエネルギー価格などが高騰、世界はインフレが懸念される局面へと一転。 米中対立の構図にロシアが加わり、分断と冷戦時のようなブロック化の様相が強まる。人口減少や高齢化、巨額政府債務と日本が独自に抱える課題も多い。 不透明な時代だからこそ、巷に溢れる情報の裏側になる「真実」を知り戦略を立てることが必要だ。経済分析の第一人者である井上哲也、熊野英生、河野龍太郎、鈴木明彦、末澤豪謙、西岡純子、森田京平、森田長太郎の8人が独自の視点からトピックの深層を

NIKKEI Primeについて 朝夕刊や電子版ではお伝えしきれない情報をお届けします。今後も様々な切り口でサービスを開始予定です。

平素は株式会社ライブドアのサービスを ご利用いただきありがとうございます。 提言型ニュースサイト「BLOGOS」は、 2022年5月31日をもちまして、 サービスの提供を終了いたしました。 一部のオリジナル記事につきましては、 livedoorニュース内の 「BLOGOSの記事一覧」からご覧いただけます。 長らくご利用いただき、ありがとうございました。 サービス終了に関するお問い合わせは、 下記までお願いいたします。 お問い合わせ ※カテゴリは、「その他のお問い合わせ」を選択して下さい。

民主党の「円高・デフレ対策特別チ ーム」座長代行の大塚耕平参院議員は、日本銀行の審議委員を選ぶ国会 同意人事について「候補者の考え方やキャリアを検討するプロセスが十 分ではない」とし、採決前に事前審査を実施する必要性を訴えた。７日 に行ったブルームバーグ・ニュースのインタビューで語った。 大塚氏は「日銀審議委員は国会同意人事の中でも極めて重要なポス ト。今のやり方では政府が候補者を提示すれば与党が拒否するのは難し い。野党も十分検討する機会が必要だ」と指摘。その上で、①政府によ る国会提示前に与野党が候補者の意見を聞く場を確保する②政府提示後 に国会で候補者の意見を聞いて判断する－などの具体策を挙げた。 日銀審議委員人事については、政府が先月国会に提示した、中村清 次前委員の後任にＢＮＰパリバ証券のチーフエコノミスト、河野龍太郎 氏を充てる人事案が自民、公明など野党各党の反対で不同意となっ

民主党の「円高・デフレ対策特別チ ーム」座長代行の大塚耕平参院議員は、日本銀行の審議委員を選ぶ国会 同意人事について「候補者の考え方やキャリアを検討するプロセスが十 分ではない」とし、採決前に事前審査を実施する必要性を訴えた。７日 に行ったブルームバーグ・ニュースのインタビューで語った。 大塚氏は「日銀審議委員は国会同意人事の中でも極めて重要なポス ト。今のやり方では政府が候補者を提示すれば与党が拒否するのは難し い。野党も十分検討する機会が必要だ」と指摘。その上で、①政府によ る国会提示前に与野党が候補者の意見を聞く場を確保する②政府提示後 に国会で候補者の意見を聞いて判断する－などの具体策を挙げた。 日銀審議委員人事については、政府が先月国会に提示した、中村清 次前委員の後任にＢＮＰパリバ証券のチーフエコノミスト、河野龍太郎 氏を充てる人事案が自民、公明など野党各党の反対で不同意となっ

民主党の「円高・デフレ対策特別チ ーム」座長代行の大塚耕平参院議員は、日本銀行の審議委員を選ぶ国会 同意人事について「候補者の考え方やキャリアを検討するプロセスが十 分ではない」とし、採決前に事前審査を実施する必要性を訴えた。７日 に行ったブルームバーグ・ニュースのインタビューで語った。 大塚氏は「日銀審議委員は国会同意人事の中でも極めて重要なポス ト。今のやり方では政府が候補者を提示すれば与党が拒否するのは難し い。野党も十分検討する機会が必要だ」と指摘。その上で、①政府によ る国会提示前に与野党が候補者の意見を聞く場を確保する②政府提示後 に国会で候補者の意見を聞いて判断する－などの具体策を挙げた。 日銀審議委員人事については、政府が先月国会に提示した、中村清 次前委員の後任にＢＮＰパリバ証券のチーフエコノミスト、河野龍太郎 氏を充てる人事案が自民、公明など野党各党の反対で不同意となっ

マネーマーケット（短期金融市場）金利が正である範囲では、中央銀行が資金（ベースマネー）供給を増やすと、マネーマーケット金利が低下することになる。マネーマーケット金利は、民間の金融機関からみると資金調達の機会費用にあたるものであるから、その低下は融資に関する採算の改善をもたらし、融資の拡大につながることになる。この結果、「ベースマネーの増加 —> 融資の拡大」という関係が成り立つことになる。融資の拡大が生じるのは、採算の改善が見込まれるからである。 要するに、この関係はあくまでも「ベースマネーの増加 —> マネーマーケット金利の低下 —> 採算の改善 —> 融資の拡大」という波及経路に基づくものであり、採算の改善が見込めないのに民間金融機関が融資を拡大するということはあり得ない。そして、マネーマーケット金利がゼロまで下がってしまった後は、中央銀行がさらにベースマネーを供給しても、マネーマーケ

マネーマーケット（短期金融市場）金利が正である範囲では、中央銀行が資金（ベースマネー）供給を増やすと、マネーマーケット金利が低下することになる。マネーマーケット金利は、民間の金融機関からみると資金調達の機会費用にあたるものであるから、その低下は融資に関する採算の改善をもたらし、融資の拡大につながることになる。この結果、「ベースマネーの増加 —> 融資の拡大」という関係が成り立つことになる。融資の拡大が生じるのは、採算の改善が見込まれるからである。 要するに、この関係はあくまでも「ベースマネーの増加 —> マネーマーケット金利の低下 —> 採算の改善 —> 融資の拡大」という波及経路に基づくものであり、採算の改善が見込めないのに民間金融機関が融資を拡大するということはあり得ない。そして、マネーマーケット金利がゼロまで下がってしまった後は、中央銀行がさらにベースマネーを供給しても、マネーマーケ

マネーマーケット（短期金融市場）金利が正である範囲では、中央銀行が資金（ベースマネー）供給を増やすと、マネーマーケット金利が低下することになる。マネーマーケット金利は、民間の金融機関からみると資金調達の機会費用にあたるものであるから、その低下は融資に関する採算の改善をもたらし、融資の拡大につながることになる。この結果、「ベースマネーの増加 —> 融資の拡大」という関係が成り立つことになる。融資の拡大が生じるのは、採算の改善が見込まれるからである。 要するに、この関係はあくまでも「ベースマネーの増加 —> マネーマーケット金利の低下 —> 採算の改善 —> 融資の拡大」という波及経路に基づくものであり、採算の改善が見込めないのに民間金融機関が融資を拡大するということはあり得ない。そして、マネーマーケット金利がゼロまで下がってしまった後は、中央銀行がさらにベースマネーを供給しても、マネーマーケ

米国人の富豪よ、さようなら－。米 国の外国口座税法順守法（ＦＡＴＣＡ）施行を戦々恐々と待ち受けるト ップクラスの富裕層向け資産運用サービスを提供する世界の銀行が言わ んとするのはそういうことだ。海外に口座を持つ米国人の課税逃れ阻止 を目指す同法の導入を控え、ＨＳＢＣホールディングスやドイツ銀行、 バンク・オブ・シンガポール、ＤＢＳグループ・ホールディングスは米 国人向け事業の方向を転換した。 東南アジア最大の銀行でシンガポールに本店を置くＤＢＳのプライ ベートバンキング業務を統括するスー・シャンタン氏は、米監督当局の 自国民に対する姿勢は「極めて厳格」だと話す。 2010年に成立したＦＡＴＣＡは13年１月１日から段階的に施行され る。米国外の金融機関は米国人顧客の口座に入る所得と利払いについて の情報の確保と報告が義務付けられる。銀行にとってはコンプライアン ス（法令順守）に絡んだコストが

米国人の富豪よ、さようなら－。米 国の外国口座税法順守法（ＦＡＴＣＡ）施行を戦々恐々と待ち受けるト ップクラスの富裕層向け資産運用サービスを提供する世界の銀行が言わ んとするのはそういうことだ。海外に口座を持つ米国人の課税逃れ阻止 を目指す同法の導入を控え、ＨＳＢＣホールディングスやドイツ銀行、 バンク・オブ・シンガポール、ＤＢＳグループ・ホールディングスは米 国人向け事業の方向を転換した。 東南アジア最大の銀行でシンガポールに本店を置くＤＢＳのプライ ベートバンキング業務を統括するスー・シャンタン氏は、米監督当局の 自国民に対する姿勢は「極めて厳格」だと話す。 2010年に成立したＦＡＴＣＡは13年１月１日から段階的に施行され る。米国外の金融機関は米国人顧客の口座に入る所得と利払いについて の情報の確保と報告が義務付けられる。銀行にとってはコンプライアン ス（法令順守）に絡んだコストが

米国人の富豪よ、さようなら－。米 国の外国口座税法順守法（ＦＡＴＣＡ）施行を戦々恐々と待ち受けるト ップクラスの富裕層向け資産運用サービスを提供する世界の銀行が言わ んとするのはそういうことだ。海外に口座を持つ米国人の課税逃れ阻止 を目指す同法の導入を控え、ＨＳＢＣホールディングスやドイツ銀行、 バンク・オブ・シンガポール、ＤＢＳグループ・ホールディングスは米 国人向け事業の方向を転換した。 東南アジア最大の銀行でシンガポールに本店を置くＤＢＳのプライ ベートバンキング業務を統括するスー・シャンタン氏は、米監督当局の 自国民に対する姿勢は「極めて厳格」だと話す。 2010年に成立したＦＡＴＣＡは13年１月１日から段階的に施行され る。米国外の金融機関は米国人顧客の口座に入る所得と利払いについて の情報の確保と報告が義務付けられる。銀行にとってはコンプライアン ス（法令順守）に絡んだコストが

「あごら」ですが、常見陽平さんが書いているので、そしてとても重要なポイントがさりげなく入っているので、ちょいとコメント。 http://agora-web.jp/archives/1454612.html（アップルが新入社員に渡すメッセージがブラック企業みたいな件） 常見さんが「吐き気を催す表現」とまで罵倒しているのが、この 週末を犠牲にしてでも取り組みたい仕事 って台詞です。 わたくしは、もちろん、 一見すると美談だが、人間には休息が必要である。「24時間働く」なんて大量の滋養強壮剤を飲まされたバブル期のサラリーマンみたいなことを言って酔っている場合じゃない。 という常見さんに賛成なのですが、それはもちろん、この台詞が労働者（いわゆるサラリーマンも当然含む）に向けて吐かれるという前提での話です。 経営者、あるいはむしろ企業家といわれる人々には、別の人生の見え方があり、考え方があり、生き方

「あごら」ですが、常見陽平さんが書いているので、そしてとても重要なポイントがさりげなく入っているので、ちょいとコメント。 http://agora-web.jp/archives/1454612.html（アップルが新入社員に渡すメッセージがブラック企業みたいな件） 常見さんが「吐き気を催す表現」とまで罵倒しているのが、この 週末を犠牲にしてでも取り組みたい仕事 って台詞です。 わたくしは、もちろん、 一見すると美談だが、人間には休息が必要である。「24時間働く」なんて大量の滋養強壮剤を飲まされたバブル期のサラリーマンみたいなことを言って酔っている場合じゃない。 という常見さんに賛成なのですが、それはもちろん、この台詞が労働者（いわゆるサラリーマンも当然含む）に向けて吐かれるという前提での話です。 経営者、あるいはむしろ企業家といわれる人々には、別の人生の見え方があり、考え方があり、生き方

［東京　９日　ロイター］　水野温氏・クレディスイス証券取締役副会長（元日銀審議委員）は、日銀が４月２７日に公表した「経済・物価情勢の展望」（展望リポート）について「見通しが甘すぎるのは明らかだ」とし、欧州情勢は再び混迷する情勢となるなど「前提自体がすでに崩壊している」と指摘した。 ５月９日、水野氏・クレディスイス証券取締役副会長（元日銀審議委員）は、日銀が公表した「経済・物価情勢の展望」について「見通しが甘すぎるのは明らかだ」とした。写真は２００９年１０月、都内で撮影（２０１２年　ロイター／Michael Caronna） 日銀が現在金融緩和手段とし活用している「資産買入等基金」を中心とした包括緩和政策は、枠組みの限界がみえ始めていると指摘、長期国債購入を増額するなら、むしろ輪番オペを柔軟に活用した方が、機動的かつ市場機能を維持した政策運営が可能だとした。円高抑止を目的にした日銀による外債

［東京　９日　ロイター］　水野温氏・クレディスイス証券取締役副会長（元日銀審議委員）は、日銀が４月２７日に公表した「経済・物価情勢の展望」（展望リポート）について「見通しが甘すぎるのは明らかだ」とし、欧州情勢は再び混迷する情勢となるなど「前提自体がすでに崩壊している」と指摘した。 ５月９日、水野氏・クレディスイス証券取締役副会長（元日銀審議委員）は、日銀が公表した「経済・物価情勢の展望」について「見通しが甘すぎるのは明らかだ」とした。写真は２００９年１０月、都内で撮影（２０１２年　ロイター／Michael Caronna） 日銀が現在金融緩和手段とし活用している「資産買入等基金」を中心とした包括緩和政策は、枠組みの限界がみえ始めていると指摘、長期国債購入を増額するなら、むしろ輪番オペを柔軟に活用した方が、機動的かつ市場機能を維持した政策運営が可能だとした。円高抑止を目的にした日銀による外債

［東京　９日　ロイター］　水野温氏・クレディスイス証券取締役副会長（元日銀審議委員）は、日銀が４月２７日に公表した「経済・物価情勢の展望」（展望リポート）について「見通しが甘すぎるのは明らかだ」とし、欧州情勢は再び混迷する情勢となるなど「前提自体がすでに崩壊している」と指摘した。 ５月９日、水野氏・クレディスイス証券取締役副会長（元日銀審議委員）は、日銀が公表した「経済・物価情勢の展望」について「見通しが甘すぎるのは明らかだ」とした。写真は２００９年１０月、都内で撮影（２０１２年　ロイター／Michael Caronna） 日銀が現在金融緩和手段とし活用している「資産買入等基金」を中心とした包括緩和政策は、枠組みの限界がみえ始めていると指摘、長期国債購入を増額するなら、むしろ輪番オペを柔軟に活用した方が、機動的かつ市場機能を維持した政策運営が可能だとした。円高抑止を目的にした日銀による外債

［東京　９日　ロイター］　水野温氏・クレディスイス証券取締役副会長（元日銀審議委員）は、日銀が４月２７日に公表した「経済・物価情勢の展望」（展望リポート）について「見通しが甘すぎるのは明らかだ」とし、欧州情勢は再び混迷する情勢となるなど「前提自体がすでに崩壊している」と指摘した。 ５月９日、水野氏・クレディスイス証券取締役副会長（元日銀審議委員）は、日銀が公表した「経済・物価情勢の展望」について「見通しが甘すぎるのは明らかだ」とした。写真は２００９年１０月、都内で撮影（２０１２年　ロイター／Michael Caronna） 日銀が現在金融緩和手段とし活用している「資産買入等基金」を中心とした包括緩和政策は、枠組みの限界がみえ始めていると指摘、長期国債購入を増額するなら、むしろ輪番オペを柔軟に活用した方が、機動的かつ市場機能を維持した政策運営が可能だとした。円高抑止を目的にした日銀による外債

745 ：名無しさんにズームイン！ ：2012/05/09(水) 07:56:14.38 ID:0KdDxu5L ｷﾀ━━━━━━(ﾟ∀ﾟ)━━━━━━!! 748 ：名無しさんにズームイン！ ：2012/05/09(水) 07:56:15.49 ID:44gkcNhe オリーブオイル要求ｗｗｗｗｗｗｗｗ 760 ：名無しさんにズームイン！ ：2012/05/09(水) 07:56:18.72 ID:/iAflKEc ぽえみーｗ これおまえらだろｗｗ 885 ：名無しさんにズームイン！ ：2012/05/09(水) 07:56:50.92 ID:/X6Dxre2 今日の依頼 『オリーブオイルを使え』 762 ：名無しさんにズームイン！ ：2012/05/09(水) 07:56:18.79 ID:eUVemt0V ちょｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗｗ 743 ：名無しさんにズームイン！ ：20

１人３万円以上の一般高級ホテルに泊まった事がありますか？ ある方はこれ以上見ない方がいいです！ ない方必見！！ 以下の高級設備を８０００円以下で堪能できる方法をお教えします。 一般高級ホテルに完備されている ■ プライベート露天風呂、 ■　ジャグジー付きジェットバス ■　プライベート岩盤欲 ■　大迫力の100インチプロジェクターで見る映画 ■　エステ・サロンサービス ■　天然温泉　　・・・等などなど こんな高級施設を１人８０００円以下で宿泊できる方法があるのです。 それは、ラブホテルに泊まる！！！！です カラクリを言いますと、 一般の高級ホテルというのは、１人単位で料金をとりますが、 一方で、ラブホテルというのは１部屋単位で料金が発生します。 つまり、１人１泊３万円クラスの一般高級ホテルの場合、２人で泊まると６万円になりますが、 １部屋１万５千円のラブホテルを２人で１泊すると１万５千円で高