つまり2016年末にそれが1.4%に達したところで、歴史的に見ればまだ極めて低い水準であることに変わりは無いのです。 政策金利は累積的に効いてきます。これはボクシングに例えるなら、一回のボディーブローではKOできないけれど、何回も繰り返し打撃を受け続けると、それがじわじわこたえるわけです。 すくなくとも来年1年間の利上げ(=上記のドットプロットから逆算すると、3回~4回程度)で、米国経済がノックアウトされる心配は無いと言えるでしょう。 ◎為替 イエレン議長は、かねてから「インフレがFRBのターゲットである2%へ向けて、着実にその方向へ歩み始めたという見極めがつき次第、利上げする」と語ってきました。 すると、今回、利上げしたということは、その見極めがついたということに他ならないと思います。つまり次に心配すべきはデフレではなくインフレなのです。実際、FRBメンバーはコンセンサス予想として下のよ