投資家にとって、企業の収益力が低いことは、一概に悪いとは言えない その１ | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
■２９年ぶりの安値に低迷している日本株 日本株式は長期低迷している。 代表的な株式指数であるＴＯＰＩＸは、今年６月に２９年ぶりの安値を記録した。 ＴＯＰＩＸのＰＥＲ１１倍、ＰＢＲ０．９倍という株価水準である。 ＰＥＲの逆数である益利回りは９％に達し、長期の国債との利回りの差であるイールドスプレッドは８％である。 ＲＯＥは８％程度である。指標面からは割高感はない。 株がこのような安値で放置されている理由は明白だ。 日本を取り巻く環境は厳しい。 外需は、円高定着による企業の収益への影響が懸念される。 また、世界的な競争激化で日本企業のシェアは低下傾向にある。 内需は、人口が減少していくため、大きな成長が見込まれない。 だが、悪いことばかりではない。 今回は、それを伝えるのがこのコラムの目的である。 悪いことにも、よい側面は必ずあり、よい側面に悪いことが隠されているものだ。 日本社会や日本企業は
世界の投資家が注目する東電処理 | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
一年ぶりの執筆です。ご無沙汰してしまい申し訳ないです。 申し遅れましたが、 わたくしは、日本株のロングショート戦略でファンドマネージャーをしております。 いわゆるヘッジファンドの運用者で、世間から見れば何をやっているのかわからない、わけのわからない奴と見られている輩です。 みなさんもヘッジファンドといえば、印象を悪くお持ちだろうと思います。 実際、株の売買においては、空売りも行うため、企業の担当者からも警戒されてしまったりします。 大震災後は、ショートポートフォーリオはすべて買い戻しており、 いまは、ロング・ポートだけの状態です。 直接被災した企業、計画停電の影響を受けた企業、自粛ムードの中、業績が下ブレした企業などを、震災後に購入しています。 中部電力、三井住友銀行、ＪＲ東、ＪＲ東海、オリエンタルランド、７７銀行、トヨタ、ホンダなど、震災の影響で株が下がった企業は、割安となったと判断しま
投資クラブで選んだ株式〜その１”マクロミル” | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
selected entries 投資クラブで選んだ株式〜その１”マクロミル” (02/23) twitter okuchika 購読無料！ 億の近道メルマガ申込はこちらから！ まだ登録していない方はこちらからどうぞ！週５回無料で届きます。 億近執筆陣の本 億近執筆陣の書籍／ＤＶＤをご紹介。億の近道コラムのエッセンスをぜひ。 【石川臨太郎】人生最後の著書好評発売中！ 「資産を作るための株式投資 資産を遺すための株式投資〜余命宣告を受けた「バリュー投資家」の人生最後の教え〜」 生涯投資家であり続けた故石川臨太郎氏の、投資人生の集大成とも言える最後の書籍が、好評発売中です。石川臨太郎 著、パンローリング刊 ２，８００円＋税 石川臨太郎有料メルマガの特別研究版！ 元火曜日執筆者、故石川臨太郎氏の"研究"メルマガ全12回分をイッキ読み出来ます。 著名エコノミスト村田雅志氏による分かりやすい分析が好
ぬくぬくホッコリ株日記 定年後は株で楽しく暮らしたい | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
■第160回■ 新しい四季報がでるたびに、最初から最後までページをめくって、新たに投資の対象となる銘柄が無いかをチェックするようにしています。 全部の銘柄を見ているつもりなのですが、毎回毎回なんでこの銘柄を見逃していたのかと、自分のチェックの甘さを痛感するような、見逃していた銘柄を見つけます。 今回は業績の回復して来た企業も多く、「あれ、なんで見逃していたのか」というような銘柄がいつも以上に見つかりました。 今日は９月と３月に配当を１０円ずつ、合計で年間２０円の配当の企業について書いてみようと思います。 ビジネス・モデルを考えて、これは凄い、いつかは株価が上がるだろうという事業価値に魅力のある資産のバリュー株は、有料メルマガ「生涯パートナー銘柄の研究」銘柄の対象にします。 この銘柄は、バランス・シートの中に過去の利益で金融資産などをたっぷり貯めこんでいて、配当利回りは５％近くになり、１３億
注目防災関連銘柄 日本フェンオール（６８７０）の下値目途
selected entries 注目防災関連銘柄 日本フェンオール（６８７０）の下値目途 (09/20) twitter okuchika 購読無料！ 億の近道メルマガ申込はこちらから！ まだ登録していない方はこちらからどうぞ！週５回無料で届きます。 億近執筆陣の本 億近執筆陣の書籍／ＤＶＤをご紹介。億の近道コラムのエッセンスをぜひ。 【石川臨太郎】人生最後の著書好評発売中！ 「資産を作るための株式投資 資産を遺すための株式投資〜余命宣告を受けた「バリュー投資家」の人生最後の教え〜」 生涯投資家であり続けた故石川臨太郎氏の、投資人生の集大成とも言える最後の書籍が、好評発売中です。石川臨太郎 著、パンローリング刊 ２，８００円＋税 石川臨太郎有料メルマガの特別研究版！ 元火曜日執筆者、故石川臨太郎氏の"研究"メルマガ全12回分をイッキ読み出来ます。 著名エコノミスト村田雅志氏による分かりや
この会社に投資する価値 | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
selected entries この会社に投資する価値 (08/30) twitter okuchika 購読無料！ 億の近道メルマガ申込はこちらから！ まだ登録していない方はこちらからどうぞ！週５回無料で届きます。 億近執筆陣の本 億近執筆陣の書籍／ＤＶＤをご紹介。億の近道コラムのエッセンスをぜひ。 【石川臨太郎】人生最後の著書好評発売中！ 「資産を作るための株式投資 資産を遺すための株式投資〜余命宣告を受けた「バリュー投資家」の人生最後の教え〜」 生涯投資家であり続けた故石川臨太郎氏の、投資人生の集大成とも言える最後の書籍が、好評発売中です。石川臨太郎 著、パンローリング刊 ２，８００円＋税 石川臨太郎有料メルマガの特別研究版！ 元火曜日執筆者、故石川臨太郎氏の"研究"メルマガ全12回分をイッキ読み出来ます。 著名エコノミスト村田雅志氏による分かりやすい分析が好評です。 詳細は以下の
ぬくぬくホッコリ株日記 定年後は株で楽しく暮らしたい | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
■第156回■ どんなに財務内容が良く、低ＰＢＲで低ＰＥＲで前期比増益率が１００％を越えていて、高配当のような銘柄を買っていても、みんな下げてしまうような状況が続いてます（苦笑） だから安心して少しずつ買い増しを続けていますが、いろいろな投資戦略も策定していて、その作戦に基づいた投資行動もとっています＾＾； ただ買いたい銘柄が多すぎて、資金繰りに苦労はしています。 今日配信の有料メルマガ「生涯パートナー銘柄の研究」では、コラムで次のような投資作戦をご紹介してみました。 お題は、『本業のほかに含み益の大きな賃貸不動産を大量に持って賃貸事業も行っている配当利回り４％以上の銘柄を、賃貸不動産の代替として所有するという作戦』というものです。 私が株式投資や賃貸不動産投資を行っている現在の最大の目的は、自分の労働を提供して生活費を稼ぐのではなく、資産に生活費を安定的に稼いでもらって、自分の時間は自分
ローカル市場となった東証 | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
〜でも東証１部上場企業は世界が評価する〜 私が長年、注目してきました調剤ネットワークのメディカルシステムネットワーク（４３５０ 時価：６７９円 直近高値：７９０円 高値からの下落率：１４．１％ ＴＯＰＩＸの直近高値から直近安値までの値下がり率：１５．５％）が６月８日より東証１部に上場しました。役員の皆様並びに株主の皆様おめでとうございます。心より御祝辞を申し上げます。 という御祝いの言葉の一方で東証の地位が低下している現状を申し上げないといけないのはとても残念な気持ちです。資金調達の場も担っているはずの東証の役割が薄れてＦＯＩなどの粉飾決算を見抜けない民の顔をした公的企業の存在が悲しく感じてしまいます。今年のＩＰＯ企業の数は６月段階で１２社に留まり、市場から消えていく企業の数が増加している昨今の市場環境ですので今回のメディカルシステムネットワークの東証上場は目につきます。 でも途中参加のグ
第153回 - ぬくぬくホッコリ株日記 定年後は株で楽しく暮らしたい | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
■第153回■ ギリシャの次にはハンガリーで、旧政権がごまかしを行っていたと新政権が暴露して、世界中の株式市場に恐怖がよみがえってしまいました。 私は、株式投資というのは水泳でいえば、遠泳に似ていると考えています。嵐が来たら泳ぐのを中断しないと命の危険が伴います。また有料メルマガ「生涯パートナー銘柄の研究」の初期には、株式投資をドライブに例えて、『株式投資は、舗装されていない山道のような悪路を車で走って宝の山に向かうのに似ている』とも書きました。 リーマンショックや、今回のギリシャ発ユーロ崩壊危機などで、株式市場が大きく下落したときには、「休むも相場」ということの根拠として、遠泳のことを思います。 長年にわたり株式投資をしていると、今回程度のことには時々めぐり合います。私は株式投資を始めて２〜３年目にブラックマンデーに遭遇しました。ちょっと株式投資に自信が出始めたときに起こったのが９．１１
希望ポートフォリオ | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
どんな相場でも儲けるチャンスはある。 そんな希望を抱いている皆様にはぜひともポートフォリオでの運用をお奨めします。 私もアイデアを駆使したビジネス展開で成長する企業を見出す作業を行い、昨年１２月に５銘柄で構築したポートフォリオを皆様にもご紹介したかと思いますが、本日は昨年１２月にリリースしました３つのコースのポートフォリオが５月末で一応の区切りをつけましたのでご報告申し上げます。 手前みそながら結構成果が上がったかと自負していますが、皆様も御吟味願えれば幸いです。 なお、このポートに続く２０１０年後半に成果が高まると期待されます新ポートフォリオを私の有料メルマガではリリース予定です。ぜひともご購読を賜れば幸いです。 【５月末での成果報告】 光陰矢の如し。昨年１２月１８日の株価で有料メルマガ「株知道」にてリリースしました３つの２００万円ポートフォリオの結果を５月末でチェックしましたのでご報告
ネーキッドショート | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
先週からドイツ政府がネーキッドショートセリング（以下、ＮＳＳ）の規制を打ち出しました。日本のメディアではよく「空売り規制」との言葉が使われますが、実際には日本での空売りとは似て非なるものです。 ※ネーキッドショートについて詳しくはＷＥＢ等でお調べ下さい。 ギリシャ財政問題による混乱が続いているなかで、先週火曜日の米国市場では「ＮＳＳ規制が拡大されれば投資銀行は利益を出し辛くなる」として大手銀行銘柄が売られました。まさに昨年の米国投資銀行の好決算は、公的資金注入によって資本を充実した上でリスクトレーディングに邁進し、巨額なトレーディング収益を計上した結果であることを市場が認知している訳です。 リーマンショック時に米国政府が空売り規制をしたときにも様々な、どちらかといえば規制は良くないと言った論調のコメントが出ていましたし、先週の欧州でも幾つかの投資会社から投資の手足を縛る悪い規制とのコメント
農業関連銘柄の株価をチェックする | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
世界の景気が良くなると今度は人口増加による食糧問題が取り沙汰されてきます。エコロジーに限らず日本の技術はそうした分野でも活躍の余地があります。いかに効率よく食料資源を確保するか、しかもおいしい食糧資源を確保するかが求められていますので、それに応えられる企業は成長の可能性を秘めています。今回は農業に関連した銘柄の株価をチェックしてみます。 １．カネコ種苗（１３７６） 前橋本社の野菜種子、農業資材会社。国内産業。 時価：７９８円 時価総額：９４億円 決算期：５月 今期予想経常利益：１５億円 直近高値：１００１円（昨年８月） グローバル化すれば事業規模は高まる余地あるが国内産業で業績は安定するも評価は低い。このところの天候不順が株価にもマイナスに働いており、下値模索がしばらくは続きそうだが収益性は安定。 ２．雪国まいたけ（１３７８） まいたけでシェア最大。グローバル化が進展し、業績拡大。業績好調
相互会社の株式会社化について | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
少し古い話にはなりますが、今月１日に鳴り物入りの大型上場として登場した第一生命は１６万円で初値を付け、株価はそれ以降さえない展開が続いています。 今回は相互会社であった第一生命の株式会社化について取り上げたいと思います。 主に論点は、 ・相互会社の株式会社化とは何か ・株式の分配についての計算は ・株式の価値（純資産部分）は何から生じた価値なのか の３つが挙げられます。 一つずつ考えていきましょう １．相互会社の株式会社化 相互会社が株式会社化する際の一番大きな違いは、相互会社の形式が「契約者＝社員」であり、「社員が経営に参画する」というということであったのに対し、株式会社は「契約者」と「株主」が分離し、経営にはもちろん「株主」が意見を持つということが大きな変更点です。 よって、株式会社化する際には「契約者＝社員」に対して、社員権を喪失する補償として発行する株式を渡すという事になります。
コシダカ＝株高の背景 | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
selected entries コシダカ＝株高の背景 (04/26) twitter okuchika 購読無料！ 億の近道メルマガ申込はこちらから！ まだ登録していない方はこちらからどうぞ！週５回無料で届きます。 億近執筆陣の本 億近執筆陣の書籍／ＤＶＤをご紹介。億の近道コラムのエッセンスをぜひ。 【石川臨太郎】人生最後の著書好評発売中！ 「資産を作るための株式投資 資産を遺すための株式投資〜余命宣告を受けた「バリュー投資家」の人生最後の教え〜」 生涯投資家であり続けた故石川臨太郎氏の、投資人生の集大成とも言える最後の書籍が、好評発売中です。石川臨太郎 著、パンローリング刊 ２，８００円＋税 石川臨太郎有料メルマガの特別研究版！ 元火曜日執筆者、故石川臨太郎氏の"研究"メルマガ全12回分をイッキ読み出来ます。 著名エコノミスト村田雅志氏による分かりやすい分析が好評です。 詳細は以下のペ
ぬくぬくホッコリ株日記 定年後は株で楽しく暮らしたい | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
■第150回■ ３月配当優待権利落ち日直前の３月２３日に配信した、有料メルマガ「生涯パートナー銘柄の研究」コラムでご紹介したスクロールが、予想通りの業績上方修正をやっと出してくれました。 有料メルマガに書いた内容は以下のようなものです。 （引用開始） 『また面白い優待銘柄を１銘柄ご紹介しておこうと思います。カタログ通販のスクロール（８００５）です。名称変更する前はムトウです。 http://ir.nikkei.co.jp/irftp/data/tdnr1/tdnetg3/20100128/61ym4t/140120100108091661.pdf 前期はサブプライム後の衝撃的な消費低迷で、本業が減益となったこともありますが、それでもしっかりと経常利益は黒字を確保しています。前期が最終赤字だった原因は有価証券報告書によると、将来の年金リスクをなくすために『「ムトウ業年金基金」の解散及び新制度
グローバリズムに参加しますか？ | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
■経済の成長（開発）が自然を奪った 昔の話ですが、一人当たりのＧＤＰで日本は、 かつて、（わずかな間でしたが）、世界一でした。 しかし、日本人は、経済大国となっても、 なお、その豊かさを実感できませんでした。 それどころか、わたしたちは、「ウサギ小屋」に住み、 「エコノミックアニマル」と海外から評されていました。 「奇跡」と形容されたニッポンの高度経済成長。 それをもってしても、多くの国民が豊かさを実感できなかったのは、 なぜでしょうか。 成長により獲得された富は、主に企業家や資本家や土地所有者など 少数に配分されたことも理由のひとつでしょう。 わたしはこう思います。 開発により、経済規模は大きくなったが、その結果として、 わたしたちが失ったものも数多い。 モノは豊かになったが、心は貧しくなった、 という言い方にも一理あるでしょう。 核家族化や団地の登場で、かつての長屋のような付き合いがな
サプライズの研究（ＮＯ．１） | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
私たちの生活シーンで巻き起こるサプライズの数々。できればポジティブな良いサプライズばかりであって欲しいのですが、時にはネガティブな悪いサプライズもあります。 私たちの生活で起こるサプライズと同様、株式相場もそうしたサプライズの連続です。新聞メディアはそうしたサプライズの発信源となりますが、かつてのようなスクープはなくなり、投資家の多くはインターネットを通じて知る機会も増えています。 株価にインパクトを与えるサプライズの多くは業績面ですが、時には画期的な新製品の発表であったり、今回のトヨタのような欠陥品の問題発覚やかつてあったような産地偽装問題なども投資家にとってサプライズです。投資家の皆さんは投資の経験の多くはサプライズの経験や積み重ねではないでしょうか？つまり投資のベテランほどサプライズを経験して喜びも悲しみも味わってこられている筈です。 さて、本日はそのサプライズについて時間を惜しんで
ぬくぬくホッコリ株日記 定年後は株で楽しく暮らしたい | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
■第128回■ 健康な時は、健康のありがたさを忘れがちですが、体調が悪い時は、健康のありがたさが身にしてみて分かります。普段から健康に感謝して、健康な身体を維持できるように心がけたいと思います。 株式市場は９月以降に崩れてきて、運用状況も低調ですが、ポートフォリオに加えてきた銘柄群は資産価値だけで考えても、非常に割安な企業ばかりなので、刹那的な投資家の動きでついた株価は、それほど気にしないで、むしろもっと安くなったら買い増しをしてやろうと、のんびりと構えています。 忙しくないドンパチしない株式投資のほうが、体調の悪い時には楽でいいのですが、ついつい売り買いをしてしまいたくなるので、ちょっとばかり小額資金で下がったら値幅を決めておいて、買い下がってやろうと思っていた低位株がありました。 今期の業績予想は赤字。２０１０年３月期の第２四半期の決算短信が発表されて、従来予想より大幅に業績下方修正し
復活した縁創会
selected entries 復活した縁創会 (10/26) twitter okuchika 購読無料！ 億の近道メルマガ申込はこちらから！ まだ登録していない方はこちらからどうぞ！週５回無料で届きます。 億近執筆陣の本 億近執筆陣の書籍／ＤＶＤをご紹介。億の近道コラムのエッセンスをぜひ。 【石川臨太郎】人生最後の著書好評発売中！ 「資産を作るための株式投資 資産を遺すための株式投資〜余命宣告を受けた「バリュー投資家」の人生最後の教え〜」 生涯投資家であり続けた故石川臨太郎氏の、投資人生の集大成とも言える最後の書籍が、好評発売中です。石川臨太郎 著、パンローリング刊 ２，８００円＋税 石川臨太郎有料メルマガの特別研究版！ 元火曜日執筆者、故石川臨太郎氏の"研究"メルマガ全12回分をイッキ読み出来ます。 著名エコノミスト村田雅志氏による分かりやすい分析が好評です。 詳細は以下のページを
子育て支援ビジネス | 殿堂入り株式メルマガ 億の近道
selected entries 子育て支援ビジネス (10/19) twitter okuchika 購読無料！ 億の近道メルマガ申込はこちらから！ まだ登録していない方はこちらからどうぞ！週５回無料で届きます。 億近執筆陣の本 億近執筆陣の書籍／ＤＶＤをご紹介。億の近道コラムのエッセンスをぜひ。 【石川臨太郎】人生最後の著書好評発売中！ 「資産を作るための株式投資 資産を遺すための株式投資〜余命宣告を受けた「バリュー投資家」の人生最後の教え〜」 生涯投資家であり続けた故石川臨太郎氏の、投資人生の集大成とも言える最後の書籍が、好評発売中です。石川臨太郎 著、パンローリング刊 ２，８００円＋税 石川臨太郎有料メルマガの特別研究版！ 元火曜日執筆者、故石川臨太郎氏の"研究"メルマガ全12回分をイッキ読み出来ます。 著名エコノミスト村田雅志氏による分かりやすい分析が好評です。 詳細は以下のペー
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