ＭｏｎｏｔａＲＯ - YUKIWO Weblog
2回目の投稿です。ＭｏｎｏｔａＲＯについては長らく更新していませんでしたが、別に期待が冷めたわけではありませんので、経過記録だけでも書いておこうかと。前回からの大きな変化としては、社長の出身企業であり大株主であった住友商事が投資方針変更により持株を全株売却し、一方、もうひとつの大株主である米国の同業者グレンジャーが買い増し、52.85％の親会社となりました。グレンジャーは、中国、韓国等でも事業をおこなっていて、この業界での巨人です。このグループに入っていることで、巨人と競合しなくていいことは大きな利点です。さらに、こんなニュースも。 工具、ネジ、配管、継手などの通信販売を手掛けるＭｏｎｏｔａＲＯ（本社・兵庫県尼崎市、社長・瀬戸欣哉氏）は４月より、プライベートブランド（ＰＢ）を中心とした工具類などの間接資材の輸出事業をスタートする。米国の間接資材卸大手であるグレンジャー社のネットワークを活用
ワコム - YUKIWO Weblog
かつて、セルシスという銘柄を取り上げました（保有銘柄）。コミック制作という《ニッチ市場で圧倒的なシェアを持つ企業（=このブログでは「チンプ」と読んでいる）》ですが、そのときに同じように気になったチンプ企業があります。というか、セルシスよりも将来スケールが大きいと思っていましたが、旬でないような気がして後回しにしていました。それが、ワコムです。ペン入力のタブレットで、世界で86％、日本で95％のシェアを持っています。私も数年前に、（ペン入力）タブレットを購入しましたが、事実上、ほかに選択肢がありませんでした。 経営者が以前、統一教会員だったみたいで、ネット上では「ユーザー登録すると統一教会に勧誘される」というデマがありますが、私もユーザー登録していますが、そういうことはありません。今は、完全に関係を絶っているとのこと。 セルシスの投稿では「ワコムのタブレットはまだまだ改善の余地が大きいと思い
セルシス - YUKIWO Weblog
さて、後ろの方から見てみます。 コンテンツ制作事業については、予想370百万円に対して、21売上実績303百万円と低調です。そのわりには、損益はまあまあです。ここは、外注も多いので、売上が減っても損失が大きく膨らむという感じではないみたいです。 この事業については、決算短信上で、 同事業の売上高減少は、携帯電子書籍市場拡大には、より多くのコンテンツの流通が重要であるという方策のもと、当社でもモバイルコンテンツ制作を積極的に受託してまいりましたが、コンテンツプロバイダーやコンテンツ制作会社における制作体制が整備される等、当社が制作業務を積極的に行う必要がない環境が整ったことによります。 と書いてあり、来期からは事業自体が他事業に吸収されるとのことです。あれあれ、前年度に、モバイル事業に含めていたモバイルコンテンツ受託制作業務を吸収して陣容拡大したのではなかったでしたっけ。たった１年で、また事
セルシス - YUKIWO Weblog
収支がプラスに転じたのは、19.10期からです。それまでは、支出（ソフト作りの人件費を中心に）に収入が追いつかず、しかし、借入金は少しずつ返していっています。その資金繰りは、ベンチャーキャピタル等に株式を発行することでまかなっていました。計算書上は利益が出ているけれど、恒常的に資金繰りが気になるという感じです。この段階では、夢見る人はともかく慎重な投資家はとても投資対象にできないところです。 しかし、19年度に入ってからは収支逆転（売上が急拡大し回収が追いつかなかったので、フリーキャッシュフロー的には19.10が、一番悪い数字で、転換点は20年度です）しました。ご存知のとおり、ソフトウエア商売は、製品が多く売れても、製造費がたくさんかかるというものではありません。これまでは、仕事をすればするほど現金が減っていきましたが、（売上次第といえ）現金が貯まっていく状態になりました。 ちょっと、それ
YUKIWO Weblog: タビオ
4回目の投稿です。かつては、水泳における水着なんて何でもいい時代があったのかもしれませんが、今や、水着が成績を作る時代です。同じことが、陸上競技と靴下の関係に当てはまる時代が、いずれは来るのでしょうか。最近のタビオは、エアロビクスインストラクター100人のアンケート結果をもとに開発された、理想のエアロビクスソックスとか、特許申請中の土踏まず部分サポート技術やメッシュ、立体製法などスポーツに必要な機能が搭載された高機能スポーツソックス。みたいな展開もしています。 そのときには、タビオのブランド価値も変わるかもしれません。 さて、消費不況は、これからが本番なのかもしれませんが、タビオの前期（09.2）決算は、売上高5.5％増加、経常利益0.9％増加、当期純利益3.6％減少という、（前々期の反動もあり得ただけに）まあ及第点でした。問題は、今期予想が、売上高9.9％減、経常利益58％減、当期純利益
フェローテック - YUKIWO Weblog
日本政府が、国策として「2030年に現状の40倍を目指す」という市場（業界）があります。来年度予算では、その製品を購入するときに補助金が出るようになるとか。 それが、太陽光発電（太陽電池）です。 よく、投資本などでは「急成長業界では、売上も伸びるが、競争が激しく費用も増大するので、儲からない」と書かれていますが、確かに、ありうることです。しかし、調べもせずに決めつけるのは、投資家として失格。何でも首を突っ込んで調べてみましょう。調べるだけならタダですから。今、わかっているのは、業界全体の売上は確実に急拡大するであろうことだけです。 石油、石炭、原子力に代替する新エネルギーとして注目を浴びているのが太陽光発電です。利点としては、太陽光には枯渇の心配がない。温室効果ガスを出さない。廃棄物など副産物の発生がない。小規模で分散して設置できるため、需要地の近くで、任意の規模で発電できる。設置に必要な
イー・ギャランティ - YUKIWO Weblog
２回めの投稿です。今週は、イー・ギャランティの大口再委託先であるAIGの破綻騒動があって、思ってもいないリスクを意識させられました。こういうことは、滅多に起こらないことと思いますが。最近の株価下落は、それ以外に何か悪いニュースを織り込んでいるのかなあと勘ぐってしまいます。 さて、今回はもう少し頻繁に起こりうるリスクを見ていきます。 この企業は、保証残高を積み上げていくというビジネスモデルのため、業績が安定的に伸びていくという利点があります。 保証残高の推移ですが。 平成19年3月 617億円 平成20年3月 778億円 平成20年6月 867億円 前期は、年間を通して26％増でしたが、今四半期は3か月で、既に11％増となっています。順調ですね。 ただ、これがイコール収益と直結するというわけではありません。保証残高に保証率を乗じたもの（マイナス再委託料など）が、収益なので、保証率の変化が、収
ＭｏｎｏｔａＲＯ - YUKIWO Weblog
始めて取り上げる銘柄ですが、今回は趣向を変えて、株価の話しから。ＭｏｎｏｔａＲＯの直近の安値は、相場低迷時期でもあった今年1月27日の95,400円です。ＭｏｎｏｔａＲＯは12月決算ですが、前年１１月に「物流センター移転」コスト増に伴う業績下方修正をおこない、2月に決算発表を控えていました。 多くの個人投資家は、下方修正が出たとたんに、手放すことが多いと思います。確かに、悪いニュースは立て続けに起こることが多いです。しかし、その後、決算発表において強気の次期予想だったことから流れが変わり、順調な第１四半期決算を発表、その後の最高値は5月29日の442,000円で、4か月で4.6倍になりました。新興市場が軟調で、好業績持続銘柄でさえパフォーマンスが冴えないないなか、下方修正の意味を見極めて一時的要因なら買い場、という一つの中短期の投資ヒントとも考えられます。 では、長期投資対象として将来の株
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