で、日銀は何をやったのか(上) - マーケットの馬車馬
もう1週間遅れでタイミングを完全に逸しているのだが、日銀の量的緩和解除の話を軽くまとめておきたい。ただし、後で説明するように、量的緩和解除それ自体よりもそれにくっついてきたネタの方が100倍重要なので、量的緩和解除の話は極力短く抑える予定（それに、日銀の量的緩和になんの意味も無いことは既に繰り返してきたのだし）。 結局、量的緩和に意味はあったのか？ 量的緩和解除を評価するには、当然のことながら、過去5年間の量的緩和に果たして意味があったのかどうかを整理しなければならない。もし何らかの効果があったのであれば、それを解除したことで逆の効果が起こることを覚悟すべきだし、何の効果も無かったというのであれば、今回の解除は軽やかに無視して終了だ。 これについては、日銀のHPでは3種類の効果が期待できるとされている。まず、短期金利の一層の低下。つーかゼロでしょうが最初から（注1）。2つ目として、ポートフ
逆ハリセル効果が発見された件について - ハリ・セルダンになりたくて
本日、日本科学技術大学*1のfhvbwx助教授は以下のような逆ハリセル効果を発見したと発表した。 「矢野氏が「視聴率が30％を越える」と予測すると実際の視聴率は30％を越えない。さらには「1月の消費者物価指数はデフレに転落」と予測すれば、実際には消費者物価指数は0.5％上昇する。我々はこれを逆ハリセル効果と名づけました」（本人談） fhvbwx助教授の記事から [ニュース]消費者物価指数、０．５％上昇 12:50 逆ハリセル効果発動！……なんでインフレ率が伸びているのに悲しいんだろうか。 助教授は「この効果を用いれば、物価から視聴率、株価、アイドルの結婚/離婚時期まであらゆるものを制御することが可能になるはずだ」と研究の抱負を熱く語っている。なお、この研究結果は3月7日に発行される科学雑誌Naturaに発表される。 *1:上田次郎教授がいることで有名である。
ここ2年間の消費者物価指数について - ハリ・セルダンになりたくて
ニュースサイトをみるとどこもが「1月の消費者物価0.5%上昇」とか「98年3月以来の高水準」などと書いてあるので、「おお、ついに日本もデフレから脱却か。構造改革万歳」などと思っている方も多いと思いますが・・・ そんな方々のために消費者物価指数をプロットしてみましたので、お楽しみください。 [データ元] http://www.stat.go.jp/data/cpi/2006mm/zuhyou/a200.xls (Excelファイル) （補足）同じデータをExcelでグラフにしてみました。 上のグラフですが、まず黒の折れ線が消費者物価指数です。次の赤い破線が生鮮食品を除いた消費者物価指数（日銀が参照しているのはこれです）です。その次の青い「点と破線」が生鮮食品とエネルギーを除いた消費者物価指数です。そして、黒い縦線がありますが、左の縦線が2005年1月（1年前ほど前）、右の縦線が2006年1月
量的緩和解除を行うべきでない7つの理由について。 - svnseeds’ ghoti!
「消費者物価０・５％上昇、量的緩和解除に追い風」だそうで。ふーん。 よく指摘されていることだとは思うけどいくつか言いたいことがある。結論から言うと、今このタイミングで量的緩和を解除するなんてことはどう考えても適切な金融政策から逸脱していると思われる。日銀はまた失敗を繰り返す可能性が高い。 1. エネルギーを除いたコア指標（米国と同じ規準）ではもっと低い上昇率でしかない ドラさんによると0.1%だそうな。この4ヶ月間、確かにCPIプラスはプラスだけど、こんな数字で政策変更を決定してしまうのは凄すぎる。 【追記】実際にここ2年間CPIがどう推移したのかは、矢野さんによる素晴らしいエントリをご参照のこと。 2. CPIの上方バイアスを考慮すると依然デフレである可能性が高い いや「実はみんなが思ってたよりもCPIの上方バイアスは小さかったんでーす」って話もあるのは知ってますけどね。でも誰も上方バイ
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