『理想のバリュエーション その６』
M&A会計士がゆく M&A会計士澤村八大のブログ M&Aに関するニュース、本の紹介。公認会計士や投資銀行家の仕事 組織再編税制、企業結合会計、TOB、MBO、DCF、CAPMなどのテクニカルな話題 を当初テーマにしておりましたが、最近はただの親バカブログです・・・(^^ゞ こんにちは、M&A会計士の澤村です。 理想のバリュエーションシリーズ。インカムアプローチ、コストアプローチときたからには、マーケットアプローチについてもいくつか・・・ マーケットアプローチ、特に類似会社マルチプルで最大の問題というと、 類似会社の選択 なわけです。 特に、非上場会社バリュエーションを行う場合、この類似会社の選択は、マーケットアプローチだけじゃなくて、DCFのWACCを出すときのβ値算出にも影響したりするわけで、大変重要となってきます。 ところが、これが難しい・・・ 以前も書いたかもしれませんが、そもそも非
『理想のバリュエーション その５』
M&A会計士がゆく M&A会計士澤村八大のブログ M&Aに関するニュース、本の紹介。公認会計士や投資銀行家の仕事 組織再編税制、企業結合会計、TOB、MBO、DCF、CAPMなどのテクニカルな話題 を当初テーマにしておりましたが、最近はただの親バカブログです・・・(^^ゞ こんにちは、M&A会計士の澤村です。 今回は、コストアプローチ、バイサイド編です。 コストアプローチというと、「解散価値を示す」みたいなイメージがあるようですが、その言葉の意味合いからすると、本来は、 その評価対象と同じ状態を作り出すのに、いくらコストがかかるか？ という意味になります。 つまり、ここでいう「時価」の概念は、セルサイドで検討したような処分価格ではなく、再調達価格 ということになります。 通常の時価純資産での評価というと、この再調達価格がベースになっていることが多く、それで評価を済ませているのが通常ですが、
『理想のバリュエーション その３』
M&A会計士がゆく M&A会計士澤村八大のブログ M&Aに関するニュース、本の紹介。公認会計士や投資銀行家の仕事 組織再編税制、企業結合会計、TOB、MBO、DCF、CAPMなどのテクニカルな話題 を当初テーマにしておりましたが、最近はただの親バカブログです・・・(^^ゞ こんにちは、M&A会計士の澤村です。 理想のバリュエーションを書こうと思いながら、なかなかうまく自分の考えがまとめられなくて、本の紹介ばっかりになってしまっていますが、 理想のバリュエーションってのは、究極のところ、 結果としての価格じゃなくて、価格を決定するための検討と、その検討内容をいかにその後の経営に活かすか？ にあるんじゃないでしょうか？ 価格がいくらでもいいというわけじゃありません。M&Aが成功するかどうかの重要なポイントの一つが価格であることは間違いありません。ただ、その価格がディールを成立させるためにだけに
『鑑定費用』
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『マーケットリスクプレミアムをめぐる神学論争』
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『バリュエーションの開示のあり方 その２』
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『原弘産 ＶＳ 日本ハウズイング』
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『みんなのDCF vol.12』
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