金融そして時々山 山好き金融マンのホームページ 余り日本のマスコミが取り上げない視点から経済と金融を語るページです そして時々山やアウトドア・町歩きを語ります クリスマス前から欧米の新聞では「この10年」「これからの10年」という議論や予想が多かった。2000年代の最初の10年が過ぎ、次の10年が始まるからだ。10年のことを英語ではdecadeという。DecadeのDecaの語源は１０を意味するDekaで、decadeという言葉が使われだしたのは15世紀中頃だそうだ。 日本語に10年を指す特別な言葉はないと思うが、10年を一単位とする考え方は古来よりあった。直ぐに思いつくのは論語に出てくる孔子の言葉だ。 「我四十にして惑わず、五十にして天命を知る。六十にして耳順（した）がう。」である。世の中のことも己のことも十年単位で見る・・・という視点は必要なのだろう。 過去10年は簡単にいうと、ＩＴバ

2009年12月27日13:06 カテゴリ大局観、テーマ、見識[edit] 再掲　２０１０年を考える　：（１）「One of the Best Year」の翌年 ２００９年は、最良のパフォーマンスの年 年初〜１２月８日までの世界の株式のパフォーマンスを観察すれば、２００９年は最良グループに属するパフォーマンスを示した年と位置づけられる。 歴史的な観察からすれば、暴落後の大底からの半発する最初のフェイズはこういう状況になることが多いものだ。 今年の株価は世界的に上昇したうえに、総じて円安であったので、外国株のパフォーマンスは非常に良好な年であった。 中でも中国などの新興国は＋７０％以上のリターンを記録している。下右の対円為替チャートを見れば、US$と人民元は若干の円高だか、それ以外の通貨に対しては円安であることがわかる。 （下のチャートは１２月９日までのデータです） ２００９年は、半発上昇の

相場全体の暴落時に株を買える程幸福な事はない。 何故ならまず儲かるからだ。 では、相場が中途半端な位置にある時に株を買わなければならない場合どのように株を買えば良いのだろうか・・ 相場が中途半端に騰がっている時は、暴落している株はない訳だから、おのずと買える株は二つに限られてくる。 一つは「出遅れ株」で、もう一つはすでに動機付いて株価は騰がっているけれども、そこから更に一段騰がる可能性が強い株である。 出遅れ株を買うのは簡単だから詳しく説明しない。 とにかく今買える理由は何もない落第株の中から過去の実績が確かなものを買っておけば良い。 もう一つの「すでに動機付いて株価は騰がっているけれども、そこから更に一段騰がる可能性が強い株」の探し方はとても難しいが、実はそれを簡単に見つける事ができる計算式が存在する。 この計算式さえ覚えてしまえば、初心者でも子猫でも明日から儲けられる。

外国株ファンのコミュニティーです。海外投資の最新のネタをどこよりも早く紹介します。カジュアルでわかりやすい記事を書くよう心がけます。皆さんが投資を考える上でヒントになれば幸いです。なお管理人の立場上、ここに書かれる意見には諸々のバイアスがかかっています。またここに登場する銘柄は推奨ではありません。 ツイッターで話題になっているようなので、簡単に抄訳しておきました。Enjoy! 「心配すべきは日本であり、アメリカではない」 アンブローズ・エヴァンス・プリッチャード　英テレグラフ紙 日本は劇的な金融危機への道を歩み始めている。過去２０年間に渡って日本は低コストで国民から借金することをやってきたが、それはケインズ的な赤字支出の麻薬にハマっただけで、公的部門の負債はもはや取り返しのつかない地点を超えてしまっている。 日本政府が倒産することに対するデフォルト保険の価格が最近ロケットのように上昇してい

2009年09月12日23:59 カテゴリ大局観、テーマ、見識[edit] 日中それぞれの課題　：　（１）安くない日本株 ０９年３月の安値から相当程度上昇して１万円をクリアーした日本株ですが、１９８９年の高値から２０年近く経過してもまだピークから▼７０％も下落した低水準に留まっています。 ここまで下がれば日本株は断然安いと考えるべきなのか？　それとも日本の７０年代で今後繁栄の８０年代を謳歌した日本のようになる予定の中国株に全力投資すべきなのか？　色々と比較しながら考えてみましょう。 +++++++++++＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋ 上左のチャートは、バリュー投資家が使うＰＢＲ（株価÷保有資産＝純資産株価倍率）の日本とアジアの比較です。２１世紀なって以降、アジアのＰＢＲ　＞　日本のＰＢＲという状況が続いています。ＰＢＲが安い企業、安い業種、安い国に投資するのが投資の定石

2009年08月20日23:59 カテゴリ大局観、テーマ、見識[edit] 中国株２０年史　（２） ハンセン指数で過去20年間の中国株の出来事は振り返りましょう （１）90年代は鄧小平の改革開放路線の外人投資家への信任度合いの上昇が相場を牽引しました。 １９８９年の天安門事件以降に巻き返してきた保守派の反改革開放の動きに対抗するために、１９９２年１〜２月に鄧小平が実施した南巡講話で改革が加速され、それに勇気付けられた外人投資家が一気に投資を加速しました。 今日の中国相場の大きな基礎がこの時に固まりました。 参考Wikipedia記事 鄧小平 、　改革開放路線 、　天安門事件 、　南巡講話 （２）ＩＴバブルの崩壊は、欧米に電気製品を輸出する基地となっていた香港と経済特の深浅の経済を破綻させ、両地域は長期不況に突入しました。 参考Wikipedia記事 香港 、　深圳 、　経済特区 （３）ＩＴ

2009年08月20日05:35 カテゴリ大局観、テーマ、見識リート＆不動産[edit] 中国株２０年史　（１） 投資の大先輩から教え込まれたことは・・ 歴史を学ばないものは投資で生き残れない という言葉だった。 最初にこの言葉を聞いて以来、自分で七転八倒しながら、厳然たる真実として受け止めるまで１０年を要したが、今では誰に何を言われようと、体で理解するまでに、、、やっとなった。 しかし、多くの人は過去を知ろうとしない、、、今日の銘柄（＝答え）だけを知ろうとする。過去を知らねば、大事な買い時、売り時が判断できないのに・・・と思う。まあ、学ばない人が多いほど学んだ者が勝てるチャンス、優位性が維持できるのだから、ワーワーと叫ぶ必要もあるまい。 ＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋ ということで、最近調べなおした中国株式にまつわる２０年の歴史です。 上図は、1990年から約20年間の世界の株式市場の

2009年4月16日 中国の産業構造の変化 先週、中国の専門家の講演を聞いた。 大体のところはコンセンサスに近い話だったので同感だったが、一点だけ違和感を持った。 それは、中国は製造業中心が続いており、より付加価値の高いサービス業（物流、金融サービスなど）が伸びていないので、将来性が低いという趣旨の発言の部分だった 少し考えてみて、それを下記のように整理してみた。 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ （１）　０３年から０７年は、世界がバブル景気に沸いていた。 住宅金融バブル、資源エネルギーバブル、Ｍ＆Ａバブル、新興国バブル、複数のバブルが発生した。世界経済は、まさにバブル景気をエンジョイした。 （２）　バブルを楽しんだ数年間の間は世界中が豊かで、成金が数多く生まれ、世界中で過剰消費が出現した。 その消費者の欲望を満たすために大量の商品を供給したのが「世界の工場の地

2009年4月12日 春夏秋冬の順調な推移と、日中米の格差の顕在化 過去半年ほどのセミナーなどで、二つのことを話してきた。 （１）株価は、金融の環境（ＰＥＲ）と経済の環境（＝景況感、予想ＥＰＳ）の掛け算で決まる。金融環境は０８年１０月に冬から春になった。経済の環境（景況感）は、まだまだ冬だ。（２）株価は金融環境が春に転じてから、景況感が最悪期を迎える間のどこかで反転してしまう。景況感の最悪期は０９年５月の決算発表前後になると予想する。 　はたして、昨年１０月から現在（４月７日現在）の世界の株価の推移を観察すれば、景況感の悪化に伴う業績下方修正はあっても、金融環境の好転による将来期待の回復で、株価は１０月、１月、２月と底抜けしそうな心配はあったものの、何とか立ち直ってきた。 投資環境の春夏秋冬が順調に経過していると判断して良い。 ＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

2009年3月23日 長期投資を真面目に考える②　：　長期投資が成立する環境 Buy＆Holdすれば自動的に（＝あれこれアクティブに立ち回らなくても）Low Risk ＆ Middle Returnがもたらされるという「長期投資のご利益」が得られるのは、無条件ではありません。 ＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋ （１）ここで書いているのは、個別企業の話ではありません。市場全体への投資です。 個別企業の場合、ダメ相場でも上がる株はそこそこあります。 （２）また良い企業を長期的に保有する＝＞これは①良い企業を見極めることができる＝上がる株と、下がる株を峻別判断できる、ということです。長期投資か短期投資かということとは無関係です。 ＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋ では、いわゆる長期投資が成立するのは、どんな時なのでしょうか？　 おそらく下の図に描いたような条件の時は「いわゆる

2009年3月22日 長期投資を真面目に考える①　投資活動の生涯サイクル 私は２０年以上にわたって長期投資の本尊のような年金の運用にかかわってきました。 しかし、私は「おかねのこねた」では「３ヶ月～９ヶ月の中期投資」を標榜しています。 過去１０年近く、長期投資に関して真面目に考えてきましたが、現在到達している結論を、 ①投資活動の生涯サイクル ②長期投資が成立する条件 ③補足とまとめ というテーマで、数回のエントリーとして書きたいと思います。 ＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋第一回＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋＋ ＜＜　人間の一生と生涯投資サイクルと、巷で言われる長期投資の関係　＞＞ 最初は巷で言われている長期投資の常識に対する疑念です。 ＝＝＝＝＝言われていること＝＝＝＝＝＝＝＝ ①株が上がるか下がるか、金利が上がるか下がるか、為替が円高になるか円安になるか、商品価格が上がるか下がるか、そんなことを当てる

1. 死亡保障の必要額 独身時及びこどものいない家庭は、葬式代を払う金融資産がない場合、自分が死亡した後に両親の生活支援が必要な場合を除いて、死亡保障は必要でない場合が多い。死亡保障はこどもが生まれた後に必要になることが多い。死亡保障の必要額は、「その後の生活に必要なお金」と「その後に収入が見込めるお金」の差額である。 その後の生活に必要なお金の算出方法： 「その後の生活に必要なお金」は、「こどもが独立するまでの基本生活費＋こどもが独立後の基本生活費＋その他に必要なお金」で算出する。「こどもが独立するまでの基本生活費」は、「家族4人の基本生活費（年額）の7割程度（生活スタイルによる）×年数」で算出する。「こどもが独立後の基本生活費」は、「家族4人の基本生活費（年額）の5割程度（生活スタイルによる）×年数」で算出する。「その他に必要なお金」は、「こどもの教育費＋自動車購入費＋住宅修繕費＋葬式