出張続きで失礼しました。マーケットが落ち着いているすきに・・・という訳でいろいろ用事を片付けて参りました。 マーケットは落ち着きましたね、というメールを頂きますが、そりゃそうですって。藤川が投げているんですから。これで落ち着かなかったらもう切り札はない。今のうちに打線を組み替えておいて一気に逆転してしまわないと、頼みの藤川もそうそう長くはもちません・・・・ 今回の無制限一本勝負の資金供給、及び緊急利下げは過去の轍を踏まぬよう、とにかく資金繰りがつまらないようにという処置をとった訳です。ブラックマンデー、LTCMクラッシュの教訓は資金が取れなくなった金融機関が仕方なく、お金になるものを投げる（国債、MBSなど）ので余計な所まで大混乱になるということで、今回はこれは回避されている。 いざとなれば金はすぐ取れるぞ、ということで余計なものを投げずに済んでいる訳ですね。しかし本質的な信用収縮問題、ク

コメント欄でご質問のありました、「レバレッジ1倍のFX、通常の外貨MMF、外貨預金との違い」について、述べようと思います。 関連した過去の記事もご覧ください。 「外貨預金、外貨ＭＭＦ、為替保証金取引」 「FXで金利10%はどう実現するか？」 「購買力平価と為替レートの関係～キャリートレードのブームとバースト」 ①レバレッジ1倍のFX （メリット） ・基本的に、金融業者間の取引に準じた有利なレート・スワップが適用される ・２４時間、取引が可能 ・指値、逆指値、OCO、IFOなどの自動取引が可能 ・売りと買いのスプレッドが小さい、５～１０銭程度のところが多い ・名目手数料がゼロ～小額 ・「スプレッド」と「名目手数料」をあわせた「実質手数料」が、②③に比べてはるかに有利 ・金利（スワップ）が、MMFなどと比べて有利、外貨預金に比べてはるかに有利 ・外貨買いだけではなく、円買い外貨売り、外貨買い外

現在、すさまじい勢いで円高が進行しています。下のチャートをご覧ください。上からいずれも対円で、USD（ドル）、EUR（ユーロ）、AUD（豪ドル）、GBP（ポンド）、CHF（スイスフラン）となっています。このような急激な円高は、実需によるものではなく、仮需に起因することは明らかです。 この一因は、円で資金調達をしていた機関投資家が、世界同時株安を目にして、あわててポジションをクローズしてきている、という、アンワインド（巻き戻し、仮需の決済）でしょう。為替のみの純粋な円キャリートレードだけではないと考えています。キャリートレードやアンワインドについては、過去の記事を引用しますので参照ください。 （開始） 「円キャリーとは？　キャリートレードの本質　反対売買によるアンワインド　一般投資家は結局損をさせられる」 さて、キャリートレードは仮需ですので、必ず「反対売買・決済」を迎えます。これを、巻き戻

株価はダウ工業株平均 1ドル未満切り捨て 下落日数は営業日ベースで連続して下落 2007年8月15日　ニューヨーク市場まで 過去の下落幅については、参考になります。 気になるのは、為替ですね。当局が動くところまでいきますかどうか。 円急騰、一時１ドル113円台後半に・ロンドン市場

うまくいかない日に仕込むラペ 「あぁ、今日のわたしダメダメだ…」 そういう日は何かで取り返したくなる。長々と夜更かしして本を読んだり、刺繍をしたり…日中の自分のミスを取り戻すが如く、意味のあることをしたくなるのです。 うまくいかなかった日のわたしの最近のリベンジ方法。美味しいラペを…

くどくどと書いてきたので今更・・・ではありますが、整理すると サブプライム、それから派生したHFの利回りを上げるために大量発行されたCDOエクイティーの無価値化→そこからくる投資適格債券のジャンク化→それらを複合した、特にMBS,USTがレポに出ていることからくる信用収縮→クレジットマーケットの崩壊・・・・ というのが一連の流れです。クレジットがキー、といい続けてきたのはこういうことです。 株価が下がることはミクロの現象面に過ぎず、事の本質は他にある。つまりアメリカ金融の信用補完システム（ひいては世界のシステムでもある）が本当に持つのか、というまさに昨年から書き続けてきたことがいま、ここにおきました、ということで答案としては満点でしょう。 従ってくどいようですが、ここから先の問題の本質は信用問題であり、もはやサブプライム、であるとかモーゲージマーケットとかいう一部の市場機能を分析しても仕方

さて、投資信託に関する私見をいろいろと述べさせて頂きましたが、今回はそれを総括し、現在私がメインに使っているものを含め、各部門ごとに私が「ベター」だと思う少額からの投資が可能なファンドについて、記してみたいと思います。 日本株ファンド インデックスファンドＴＳＰ - マネックス証券で積立可能 ニッセイＴＯＰＩＸオープン - 三菱ＵＦＪ証券、投信スーパーセンターで積立可能 トピックスオープン - カブドットコム証券で積立可能 東京海上日本株ＴＯＰＩＸファンド - 投信スーパーセンターで積立可能 日本株へ投資するファンドでは、コスト面と指数の性格を考慮した結果、東証株価指数（TOPIX）に投資するファンドが今のところベターだと思います（こちらの記事で詳述）。 日本株ファンドの検討 2でも述べたように、信託報酬や過去の実績面を考慮すると2番目のニッセイが最有力なんですが、これには信託財産留保額が

いよいよ核心部分に入ります。はじめに述べた3つの条件を満たすノーロード型ファンドで、円単位の購入が可能なものをあげると、投信SCで3本が扱われていることがわかります。 ステートストリート海外株式インデックスファンド　信託報酬：0.9975％ 年金積立インデックスファンド海外株式　信託報酬：年0.882％ PRU海外株式マーケット・パフォーマー　信託報酬：年0.84％ こうして信託報酬だけを上げると、PRU海外株式マーケットパフォーマーが最適ということになります。これを選べばいいのでしょうか？私も以前は、そう考えていました。 しかし、投資信託には信託報酬以外にも保有時にかかるコストがあります。それを教えていただいたのは、ここからもリンクさせていただいている、assetsさんの投信SCに関するブログ記事（http://assets.blog54.fc2.com/blog-entry-90.ht

※本ブログでは記事中にPRを含む場合があります 楽天証券が待望の海外ETF、「iShares MSCI EAFE Index Fund」と「iShares MSCI Emerging Markets Index Fund」の取り扱いを開始するようです。（3月20日より） かねてより、ネット証券でぜひ取り扱ってほしいと熱望していた銘柄だけに、小躍りするほどうれしいです！！ （参考記事）2006/06/18 海外ＥＴＦの希望銘柄 それぞれの海外ETFの概要は以下のとおりです。 iShares MSCI EAFE Index Fund （MSCI EAFE指数連動（米国以外の先進国）・信託報酬 0.35％） iShares MSCI Emerging Markets Index Fund （MSCI Emerging Markets指数連動（新興諸国）・信託報酬 0.75％） ※データは楽天証券

※本ブログでは記事中にPRを含む場合があります 読者のかたから、「海外の証券会社でETFあるいはファンドを購入するという選択肢をカットされたのは何故でしょうか？」というご質問をお受けしました。 以前にも、別のかたから同様のご質問をいただいたことがありますので、僕が海外証券口座を使わない理由について、書いてみようと思います。 米国の豊富で低コストなMutual Fund（特にVanguardのIndex Fund）に投資するため、僕も以前、海外証券口座（AmeritradeとFirstrade）の開設を真剣に検討しました。その結果、見送ることにしました。 理由はいろいろあるのですが、相互リンク先のPALCOMさんから以前いただいたコメントが、とてもよくまとまっているので、まずは引用させていただきます。 【2006/06/05にいただいたコメントより引用開始】 ■外国の証券会社のメリット ・E

※本ブログでは記事中にPRを含む場合があります 前回の記事、 「マイアセットアロケーション」 「マイアセットアロケーションを肴に語る（その１）　ポートフォリオが非常識な理由」 「マイアセットアロケーションを肴に語る（その２）　高い株式比率について 」 「マイアセットアロケーションを肴に語る（その３）　ああ、悩ましい外貨比率」 「マイアセットアロケーションを肴に語る（その４）　高い外貨比率の理由」 の続きです。今回でこのシリーズは最後になると思います。 僕の資産運用には、高い外貨比率の悩みが常について回ります。 為替が円安になったら儲かりますが、円高になったら損します。そして為替の動きは、株式のように長期で上昇していく方向性を持ちません。つまり今後の為替動向は読めないと考えています。 そこで、高い外貨比率について、僕がどう自分を納得させているかについて書きたいと思います。 ○ 自分への言い訳