とことんＭＭＴ（現代貨幣理論）：「MMT」は誤解されている 赤字容認より重要な「完全雇用」とは何か＝佐藤一光（岩手大准教授） | 週刊エコノミスト Online
雇用をいかに生み出していくか（Bloomberg） 現代貨幣理論（ＭＭＴ）への注目が高まっている。米国で民主党のアレクサンドリア・オカシオコルテス下院議員が支持したのを皮切りに、日本でも注目を集め、賛成・反対双方の論者がメディアなどで持論を展開している。もっとも、ＭＭＴには数十年にわたる議論の膨大な研究蓄積がある。政治的オピニオンに流されるのではなく、学術的蓄積に敬意を払って注意深く読み解く必要がある。賛否のいずれにしても、ＭＭＴの論理構成を正確に理解することが建設的な議論の第一歩となろう。本稿はＭＭＴへの批判を念頭に置いて、その提唱者のひとりであるランダル・レイの考え方を解説する。 レイの政策的主張は、失業率をゼロにすることが中心である。レイによれば、政府の財政赤字の水準を高めることで完全雇用を実現できるという。この考え方は経済学者のアバ・ラーナーの機能的財政（functional fi
『断章59 ゴドリー＆ラヴォアのモデルで考えるマルクスMMT（その１）』
すごくカジュアルに書きたいのだけど、読む人によっては敷居が高いかもなので note に書こうかなと思った話なのですが、カジュアルにどんどん書いてからまとめようかな、と。 MMTにものすごく大きな影響を与えたゴドリーの考え方について、ちゃんとMMTやマルクスと連結していることを理解するための一助になれば。 ゴドリー＆ラヴォアのモデルについて、ちび助さんがDMで質問してくださったときの画像を使いましょう。 これは家計と企業と銀行だけの単純モデルです。 社会の富、すなわち K （実物資産）が名目としてどのように構成されているかをここから読み取ることができます。 ここで K は Fixed capital と書かれていますが、これは通貨以外のすべての資本 (Kapital）と理解しても同じです。だから K なわけです。 さて、表の一番右の列の ＋K とか －Kは、こういうことです。 このバランスつ
ビル・ミッチェルがやって来た その2｜はむっち@ケンブリッジ英検
昨日11月4日、京都市国際交流会館にて薔薇マークキャンペーン主催でビル・ミッチェル教授のセミナーが行われ、またしても聴講してきた。 今日は松尾匡教授と朴勝俊教授よりいくつか質問が事前に提出され、ミッチェル教授がMMTのアウトラインを話しつつ、質問に答えていくというスタイルであった。ただし通訳を介してすべての質問に詳細に答えるのは不可能なので、仔細は順次ブログにアップしていくとのことでした。誰かがきっと翻訳してくれることでしょう。 まず一昨日と同じくMMTの歴史をさらっと述べられたあと、金融政策の非効率性、就労保証プログラムとベーシックインカムの対比などについて話された。 自分としてはその次の財政制約についての話が面白かった。日本やオーストラリアのような主権通貨を発行する政府は基本的に貨幣的な制約はない。ただし完全雇用のときは実物的な制約はある。これは一昨日の記事で書いた、税は貨幣的な意味で
貨幣と銀行 - 9 銀行規制 - 断章、特に経済的なテーマ
だとすると、1年目の終わりには 手元には当期利益を別として1000万円の 現金（貨幣性資産）が残る。 だから、1年目が終わった時に、 金利と同時に、元本の1000万円も返済すれば事足りるわけ。 けど、そうしたら、2年目に従業員を雇って 事業を継続するには、改めて 1000万円借りなおさなくっちゃいけないことになる。だから めんどくさいので、返済しないで「ロールオーバー」つまり 借り換えをして、つまり そのまま返済せずに借り続け、 2年目の賃金給与支払いに充てる。 2年目も同様に労務者には1000万円、 売上として2000万円入金あり、 材料費300万円、諸経費300万円、利払い100万円 当期利益200万円、、、、 という状態が続く。で、2年目の終わりにも 利益は別として1000万円のキャッシュが残ることになる。 これを返済に充ててもいいし、3年目の賃金給与支払いに あてることもできる。
なぜ資本主義は貨幣を管理できないのか -L. Randall Wrayの内生的貨幣供給論をめぐって- | CiNii Research
タイトル別名 ナゼ シホン シュギ ワ カヘイ オ カンリ デキナイ ノ カ L.Randa Why Monetary Control in Capitalist Economies Fails? : L.R. Wray on Endogenous Money Why monetary control in capitalist economies fails? Endogenous money approach, according to Wray and taking Keynes's nominalist view into consideration, could answer this. Money is a balance sheet's script in transferring purchasing power, a term in which debt position
Chartalist Writings
Modern Monetary (or Money) Theory (MMT) L. Randall Wray, Modern Money Theory Primer L. Randall Wray, “The Rise and Fall of Money Manager Capitalism: A Minskian Approach” (2009) Warren Mosler, “Soft Currency Economics” (1994) Warren Mosler, “Full Employment and Price Stability” (1997) Stephanie A. Kelton, “Behind Closed Doors: The Political Economy of Central Banking in the United States” (2005) Bi
新貨幣国定主義をISLMの枠組みで解釈してみると - himaginary’s diary
Nick Roweが新貨幣国定主義（MMT*1）をISLMの枠組みで解釈しようとする興味深い試みを行っている。 彼に言わせれば、多くの理論経済学の論文は数学だらけで見通しが悪いので、（数学の苦手な）彼は、論文の結論からリバースエンジニアリングを行い、モデルを自分なりに再構成するということをしているという。それと同様に、多くのMMTのブログエントリは言葉だらけ*2で見通しが悪いので、やはり彼なりのリバースエンジニアリングを行ってみたのが今回のエントリ、との由。 そのエントリで彼は、MMT版のISLMを提示する前に、オールドケインジアン版、ニューケインジアン版それぞれのISLMを示している。 まず、オールドケインジアンの教科書的なISLMは以下の通り。 ここでは簡単のため期待インフレ率はゼロを仮定し、実質金利と名目金利は等しいものとする。すると、図のIS曲線とLM曲線の交点{r0,Y0}が均衡
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MMT翻訳
Warren Mosler’s Proposals for the Treasury, the Federal Reserve, the FDIC, and the Banking System
https://econwpa.ub.uni-muenchen.de/econ-wp/mac/papers/9502/9502007.txt?s=09