安倍政権のイニシアティブで「消費力」喚起へ、日経平均2万4000円も | JBpress (ジェイビープレス)
謹賀新年 2016年 From 武者リサーチ 「消費力の国際競争」が2016年のテーマとなるでしょう。IT革命とグローバリゼーションによる世界的な生産性上昇が進展しています。企業が超過利潤を得る一方、労働と資本の余剰は深刻です。その解決には「消費力の向上＝生活水準の向上」が鍵となります。 いち早く米国では国民のサービス消費力が向上し、ほぼ失業が解消、ゼロ金利解除を果たしました。欧州では空前の貯蓄余剰（経常黒字）が積み上がる一方、南欧で消費力の立ち遅れが顕著です。 日本では企業の内部留保が空前規模に膨れ上がる一方、政府の賃上げキャンペーンも功を奏さず、消費力は停滞しています。政策のイニシアティブに期待が高まる局面ですが、安倍政権の実行力には期待が持てそうです。 他方、中国は所得配分の壁が、投資から消費への転換を阻んでいます。改革は困難、しかし財政と金融の弥縫策で景気の底割れ回避の努力が行われ
社説：中国、通貨改革への信頼獲得に腐心 当局は競争的切り下げを追求していないことを証明せよ | JBpress(日本ビジネスプレス)
中国人民銀行が人民元を下落させて世界を驚かせてから2日経っても、投資家と政策立案者はまだ、これは市場主導の為替レートに向けた好ましい動きなのか、それとも競争的な通貨切り下げなのかと頭を悩ませていた。 特に、過去数カ月でドルが新興国全般の通貨に対して急上昇したことから、ワシントンでは、各地に広がる通貨戦争で米国が敗者になりつつあると懸念する向きもある。 だが、不安定化を招く為替変動に対する懸念は妥当だが、ゼロサムの戦いへの不安は行き過ぎのように見える。柔軟な為替レートは世界的な景気調整の重要な一部であり、人民元が現在、下落圧力にさらされていることは理にかなっている。 ただし、貿易相手国がこれを受け入れるためには、中国は今回の動きが変動相場制へ向かう正真正銘かつ恒久的な動きであって、短期的な輸出促進を実現するための意図的な通貨安ではないことを証明するために懸命に努力しなければならない。 現段階
ギリシャ問題：日本人が忘れがちな大切なこと 二度と戦争を起こさないための制度と貸手責任、そして徳政令・・・ | JBpress (ジェイビープレス)
ベルギー・ブリュッセルでユーロ圏首脳会議の開始前に言葉を交わす（左から）ドイツのアンゲラ・メルケル首相、フランスのフランソワ・オランド大統領（後ろ向きの人物）、ギリシャのアレクシス・チプラス首相（2015年7月12日）〔AFPBB News〕 先日ある雑誌のインタビューを受けました。その話題とは関係なく、社会派で知られる雑誌ですので「ギリシャのデフォルト、どう思う？」と、逆に記者さんにこちらから質問を投げてみたのですが・・・。 20代の若い記者氏、どうもあまりはっきり、欧州通貨の問題を認識していない様子で、かえってこちらの話に多くの時間を取ってしまいました。 ジャーナリズムに関わる人でも、あまり問題の本質に親しんでいないのなら、まして一般社会はなおさらでしょう。 ちょうどドイツのベルリンにある自宅に戻ったタイミングで状況も分かりましたので、ギリシャの債務不履行を巡る問題、例によって「源流に
鴻池運輸（9025東証1部） 中長期計画の目標達成に向けた取り組みに注目：JBpress(日本ビジネスプレス)
本記事は7月18日付フィスコ企業調査レポート（鴻池運輸）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 寺島 昇 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 鴻池運輸<9025>は2013年3月に上場した企業だが、創業は1880年と古い。社名に運輸がついているが、主たる業務は単なる運輸事業ではなく得意先の工場内・構内で各種の業務を請負う「複合ソリューション事業」である。主要顧客とは50年以上の取引が続いており、顧客からの信頼は厚く、これが特色、強みともなっている。 2014年3月期決算は、売上高231,504百万円（前期比1.6%増）、営業利益7,938百万円（同3.3%増）、経常利益8,009百万円（同6.2%増）、当期純利益4,369百万円（同9.8%増）となった。
VTホールディングス（7593ジャスダック） 自動車関連事業を中核に、積極的なM&A戦略で急成長中：JBpress(日本ビジネスプレス)
本記事は7月24日付フィスコ企業調査レポート（VTホールディングス）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 寺島 昇 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 VTホールディングス<7593>は傘下に子会社23社、持分法適用会社2社を擁する純粋持株会社。主たる事業は新車販売、中古車販売、サービス、レンタカーなどの自動車関連で、売上高の98.3%を占める。M&A戦略により事業を拡大し、上場直前の1998年3月期から2014年3月期までの間に売上高で18倍、経常利益で33倍の成長を遂げた。 2014年3月期の決算は、売上高が132,682百万円（前期比12.1%増）、営業利益が10,082百万円（同29.1%増）、経常利益が9,976百万円（同30.3%増）、当期
きちり（3082東証1部） 競争が激しい業界のなかで着実に成長、人材面における高いマネジメント能力に注目 | JBpress (ジェイビープレス)
きちり<3082>は、女性客層をターゲットとしたカジュアルダイニング「KICHIRI」を関西、首都圏で展開する。高品質な料理とおしゃれ感を演出した店舗づくり、「おもてなし」の接客が顧客の支持を集め、競争が激しい居酒屋業界のなかでも着実に成長を続け、今後は首都圏での出店を加速していく。 第2の収益柱として育成中のプラットフォームシェアリング事業（以下、PFS事業）は、ＩＴやクラウドを駆使して作り上げた外食特化型の自社インフラをアンテナショップなどを目的にレストランの出店を検討している他業種企業や本部機能の合理化を考えている同業他社に提供するサービスで、利用企業にとっては、効率的・合理的な店舗運営が出来るといったメリットがあり、今後の成長事業として注目される。 2014年6月期の業績は、売上高が前期比11.1%増の6,913百万円、営業利益が同15.0%減の480百万円と増収減益決算となった。
広告宣伝費の効果的な投入で国内事業は好調に推移 アデランス（8170東証1部） | JBpress (ジェイビープレス)
本記事は11月12日付フィスコ企業調査レポート（アデランス）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 浅川 裕之 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 アデランス<8170>は創業以来、国内売上No.1を誇るウィッグ（かつら）のトップメーカー。男女向けオーダーメイドかつら、女性向けレディメイドかつらを、日本国内及び、米国、欧州主要国、中国・台湾・シンガポールで展開している。また、かつら以外にも、育毛サービス、部分増毛、ヘアケア製品の販売、ヘアトランスプラント（植毛）など、ヘアケア全般にわたるサービスを広く展開している。 かつら市場については、国内男性向け市場において、人口減少や頭髪に関する意識の変化などから、市場は縮小傾向にある。そうした現状に対して同社は、トッ
提案型営業の強化で新規顧客の開拓は順調に進捗 デリカフーズ（3392東証2部）：JBpress(日本ビジネスプレス)
本記事は12月4日付フィスコ企業調査レポート（デリカフーズ）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 佐藤 譲 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 外食・中食業界向けにカット野菜、ホール野菜を卸す、いわゆる「業務用の八百屋」で国内最大手となる。「抗酸化力」など野菜の機能性に早くから着目し、顧客企業に対してメニュー提案を行うなど、付加価値創造型企業として成長を進めている。 2015年3月期第2四半期累計（2014年4月-9月）の連結業績は、売上高が前年同期比6.8%増の13,937百万円、経常利益が同19.4%増の368百万円と増収増益となった。売上高は、提案型営業の強化により、大手外食チェーンを中心に新規顧客の開拓が順調に進んだことで、半期ベースで過去最高
すべての婚活サービスにおいて会員数が拡大 IBJ（6071東証ジャスダック） | JBpress (ジェイビープレス)
本記事は12月1日付フィスコ企業調査レポート（IBJ）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 佐藤 譲 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 IBJは婚活サイト「ブライダルネット」の運営からスタート。その後、全国の結婚相談所のデータをネットワークでつなぐ「日本結婚相談所連盟」を立ち上げたほか、合コン、お見合いパーティー等の企画運営を行うなど婚活を基軸として事業領域を拡大。同社が提供するサービスの利用者（婚活会員）数は約30万人と右肩上がりで増加しており、婚活サービス企業では国内最大規模となっている。 11月14日に発表された2014年12月期第3四半期累計（2014年1月-9月）の単独業績は、売上高が前年同期比28.9%増の2,401百万円、営業利益が同49.
業務プロセスを磨き上げインナーウェアのEC化に成功 白鳩（3192東証ジャスダック） | JBpress (ジェイビープレス)
本記事は11月17日付フィスコ企業調査レポート（白鳩）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 浅川 裕之 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 白鳩<3192>はインナーウェア（下着類）に特化したEコマース（EC、インターネット通販）企業。取扱商品は約180社の10,000超アイテム（色・サイズ別では約15万種類）と、圧倒的な品揃えを誇っている。また配送のスピードや丁寧な梱包なども評価され、年率20%以上の成長を続けている。 Eコマース（インターネット通販）の参入障壁は低く、個人も含めて容易に参入可能だ。インナーウェアという商材も、ごくありふれた商材であり、アウター類に比べて価格も全般的に低い。しかしこの2つが結びついて「インナーウェアのEコマース」という事業
中計達成へ向け「新規事業」「人材」を軸に積極投資 パイプドビッツ（3831東証1部） | JBpress (ジェイビープレス)
本記事は11月11日付フィスコ企業調査レポート（パイプドビッツ）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 寺島 昇 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 パイプドビッツ<3831>は自社製品である「SPIRAL（スパイラル）」というプラットフォーム（ミドルウェア）をクラウド型で提供するユニークなIT企業である。中堅企業・大企業向けプラットフォームの提供だけでなく、特定の業界（美容業界や建築業界等）向けに自社開発したアプリケーションの販売も行っている。 2015年2月期の第2四半期（3-8月）業績は売上高1,512百万円（前年同期比25.6%増）、営業利益305百万円（同37.7%増）、経常利益304百万円（同35.8%増）、四半期純利益176百万円（同29.5%
RIZAPが収益拡大エンジン、シニア層取り込みで更なる成長余地 健康コーポレーション（2928札幌アンビシャス）：JBpress(日本ビジネスプレス)
本記事は10月24日付フィスコ企業調査レポート（健康コーポレーション）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 浅川 裕之 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 健康コーポレーション<2928>は通販事業からスタートし、社名にもある「健康」を切り口に、M&Aも積極活用しながら事業領域を拡大させてきた。現在は健康食品と並ぶ大きな収益の柱に成長したパーソナル・トレーニングジム運営のRIZAP（ライザップ）事業が大きな注目を集めている。他にもアパレル関連、住関連ライフスタイル、エンターテイメントの各事業部門を有している。 同社の現在の収益拡大のエンジンはRIZAP事業だ。通常のフィットネスクラブとはまったく異なる事業モデルで、極めて高い限界利益率を実現している。効
業績拡大基調が継続、国内・海外市場開拓で更なる成長へ ブイキューブ（3681東証マザーズ）：JBpress(日本ビジネスプレス)
本記事は10月10日付フィスコ企業調査レポート（ブイキューブ）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 寺島 昇 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 ブイキューブ<3681>（以下、同社）の主力事業は、クラウドを使ったWeb会議を中心とした「ビジュアルコミュニケーション」であり、国内及びアジアで急速に事業を伸ばしている。Web会議だけでなく、オンラインセミナー、営業支援、遠隔教育などユーザーのニーズに適した幅広い製品を取り揃えているのが特色。 2014年12月期第2四半期（1-6月）の連結業績は売上高1,733百万円（前年同期比54.9%増）、営業利益107百万円（同229.9%増）、経常利益83百万円（同99.5%増）、四半期純利益31百万円（同20.8
2015年1月期上期決算はホームユース向けが苦戦するも、プロユース向けや海外事業は着実に伸長 タカショー（7590東証ジャスダック）：JBpress(日本ビジネスプレス)
本記事は10月3日付フィスコ企業調査レポート（タカショー）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 柴田 郁夫 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 ガーデニング及びエクステリア商品の企画、製造、販売を主力としており、ガーデニング用品の取り扱いでは国内最大級を誇る。「やすらぎのある空間づくり」を基本コンセプトに、人工・天然の竹木製フェンスやガーデンファニチャー、緑化資材のほか、照明器具や池・滝・噴水なども手掛けている。庭での暮らし方を提案するライフスタイルメーカーとして業容を拡大してきた。また、国内のみならず、海外への販路拡大も積極的であり、欧州、米国、アジア、オセアニアへも展開し、同社の成長を後押ししている。市場規模の大きなコントラクト（非住宅市場向け建材
コンドーテック（7438東証1部） 建築需要の拡大を受けて業績は拡大基調へ：JBpress(日本ビジネスプレス)
本記事は12月19日付フィスコ企業調査レポート（コンドーテック）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 佐藤 譲 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 コンドーテック<7438>は社会活動に欠かせないインフラ・環境関連資材を供給している。具体的には、ターンバックルやシャックル等産業・鉄構資材の製造・仕入販売、並びに電設資材の仕入販売を手掛けている。5万点を超える豊富な商品ラインナップと地域密着型の即納体制が強み。土木・建築を中心に物流、船舶、鉄道、環境分野等幅広い業界に販売しており、特定業界の好不況の波を受けにくい収益体質を構築している。 震災復興を中心に建設需要が拡大するなかで、同社の業績も好調に推移している。2014年3月期の第2四半期（4-9月期）累
スター・マイカ（3230ジャスダック） 中古マンション市場での業界大手リーディングカンパニーを目指す | JBpress (ジェイビープレス)
スター・マイカ<3230>（以下、同社）の主業務は中古マンション事業である。主に1都3県のファミリータイプの中古マンションを買い取り、リノベーション（間取りや内装を含め、機能的にもデザイン的にも室内全体を一新する工事）を行う。 さらに、独自のアフター保証も付けた上で、平均2,000万円台後半の手頃な価格帯で中古マンションを提供している。つまり、価値のある中古マンションを消費者に手の届きやすい価格で供給することで、日本の住宅感を変えているという点が同社の特徴であり魅力と言える。今後、中古マンション市場の拡大が予想される中で、同社ではより多くの顧客が、安心して中古マンションを取引できる環境づくりに貢献し、中古マンション市場での業界大手として市場全体の拡大を推進するリーディングカンパニーを目指していく。 事業環境は好調であり2013年11月期の業績は上方修正された。売上高13,209百万円(修正
モリト（9837 東証2部） 安定した収益構造と好財務内容のグローバル企業 | JBpress (ジェイビープレス)
本記事は8月21日付フィスコ企業調査レポート（モリト）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 佐藤 譲 本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。 服飾資材と生活産業資材を主力とした大阪発祥のグローバル企業。創業 106年目を迎える。ハトメやホックなどの服飾資材、自動車のマット用エン ブレムでは国内トップシェアを持つ。世界的な大手アパレルメーカーを顧客 に多数抱えるなど、製品の品質とデリバリー体制は高く評価されている。服 飾、自動車、カメラ、文房具など幅広い市場に10万アイテムを超える商品を 供給しており、収益の安定性には定評がある。実質無借金で自己資本比率は 70%を超えるなど財務内容も良好だ。 7月10日付で発表された2013年11月期の第2四半期（2012年12月-2013年5 月）累計の連結業績は、自動車関連資材や欧州向け服飾資材の低迷を
電算システム（3630東証1部） Google Appsなど複数の成長分野で高いシェア：JBpress(日本ビジネスプレス)
本記事は3月26日付フィスコ企業調査レポート（電算システム）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 浅川 裕之 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 電算システム<3630>は、岐阜県下の民間企業に情報処理サービスを提供することを主たる目的に1967年に設立され、現在では全国を対象に事業を展開中。情報サービス事業と収納代行サービス事業で事業展開を行っている。情報サービス事業では、情報処理サービス、ソフト開発、システムインテグレーション（SI）、商品販売などの情報サービス全般をワンストップで提供している。事業のもう1つの柱が収納代行サービス。コンビニ、郵便局での払込票による取扱件数では業界第2位のポジションにある。さらに近年は、ウエスタンユニオン社と提携し、
ミロク情報サービス（9928東証1部） 2Q業績は順調、通期は計画を上回る可能性：JBpress(日本ビジネスプレス)
本記事は1月21日付フィスコ企業調査レポート（ミロク情報サービス）を転載したものです。 執筆 客員アナリスト 佐藤 譲 本資料のご利用については、必ず記事末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。当該情報に基づく損害について株式会社日本ビジネスプレスは一切の責任を負いません。 ミロク情報サービス<9928>（以下同社）は、会計事務所（税理士・公認会計士事務所）及びその顧問先企業における財務会計システムやERP（統合業務）システムの業界大手。中規模企業向けERPシステムでは市場シェア16%※と業界トップ。 2014年3月期第2四半期累計の連結業績は売上高が前年同期比3.8%増、経常利益が同11.3%増と増収増益決算となった。2011年以降、会計事務所や中堅・中小企業向けに主力システムの新製品を相次いで投入したことで、既存顧客の買い替え需要が活発化したほか、新規顧客の開拓も順調に進
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電算システム（3630東証1部） 第2四半期は半期ベースの過去最高業績を更新：JBpress(日本ビジネスプレス)