ＲＯＥを分解して考える。 - ろくすけの長期投資の旅（旧ブログ）

今年から公表が始まったＪＰＸ日経４００の存在もあり、注目度が高まったＲＯＥ。 ＲＯＥ＝当期利益÷自己資本 ですが、これを分解すると、 ＝（当期利益÷売上高）×（売上高÷総資産）×（総資産÷自己資本） となります。 意味するところは、（１）収益性 （２）効率性 （３）財務レバレッジ の積ということです。 このうち（３）財務レバレッジ については、ＲＯＥ＝ＲＯＡ×財務レバレッジ ということで、ＲＯＥだけで はなく、ＲＯＡも見ましょうよという感じで語られることが多いですが、（１）（２）について分解して触れ られることは、意外とその重要性の割に少ない気がします。 私はファンダメンタルを見る上ではＲＯＥに重きを置いているのですが、長期投資の可能性を考える 際は、この（１）（２）を分けてチェックするようにしています。 （１）収益性 利益率が高い水準で安定しているかどうか。改善の余地があればなお良し。

[montayoo_63]

ＲＯＥ＝当期利益÷自己資本　ですが、これを分解すると、＝（当期利益÷売上高）×（売上高÷総資産）×（総資産÷自己資本）となります。