インフレ目標に達しない中央銀行総裁は では、日本の金融緩和は他国といかに違うものなのか。ここでは、三菱UFJリサーチ&コンサルティング主任研究員の片岡剛士氏の解説を参考にしながら、最近の日米の金融緩和を比較してみよう。 二〇一二年九月のFRBの会合では、失業率の改善を促進しようと、住宅ローン担保証券(MBS)を月間四〇〇億ドル増額することが決まった。これがQE3として知られているものだ。 日米で違うのは、まず金額の差である。四〇〇億ドルは三兆円ほど。日米の経済規模を考慮して日本のケースに当てはめると、毎月一・五兆円ほどの資産買い上げをすることになる。一方、日銀の買い上げは、二〇一二年の額をならすと、毎月八三〇〇億円に過ぎない。 さらに問題なのは、FRBは毎月の買い上げを宣言しているのに、日銀は一年間で買い上げできる資産の規模を示しているに過ぎないことだ。金融政策はすぐに発動でき、直ちに市場
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