ＣＡＴ債市場が「活況」、記録的リターンで世界的な債券売りに逆行
金利上昇、財政赤字懸念、金融当局者のタカ派的な姿勢が重なる状況にあって債券市場のほぼあらゆる分野が痛手を受けているが、投資家に２桁のリターンをもたらしている債券がある。カタストロフ（ＣＡＴ）債だ。 400億ドル（約５兆9400億円）規模のＣＡＴ債市場の投資家は、「嵐」には巻き込まれず今年は最大16％の高リターンを得ている。債券の仕組み上、米国債利回り上昇に伴って表面利率は上昇基調にあり、大災害が発生しない限り、投資家は投資資金について相当なリスクプレミアムを確保できる。 このダイナミクスに着目する資産運用会社や発行体は増えている。スイス・リーで欧州とアジアのＣＡＴ債案件の組成を担当するアンディ・パーマー氏によると、１－９月の発行額は前年同期比27％増の102億ドルに達した。同氏は市場のムードを「活況」と表現する。 Catastrophe Bonds Outperform Other Deb
パウエル議長の声聞かず負債積み上げる米企業－借金文化是正は難題
Jerome Powell, chairman of the US Federal Reserve, during a House Financial Services Committee hearing in Washington, DC, US, on Wednesday, June 21, 2023. Powell said policymakers expect interest rates will need to move higher to reduce US growth to below its long-term trend and contain price pressures, with the timing of additional increases based on incoming data. Photographer: Nathan Howard/Blo
ＦＲＢ高官、再び利上げ見送りに傾く－利回り急伸で金融環境タイト化
米金融当局の高官らは、最近の米国債利回りの急上昇を受けた金融環境の引き締まりが、追加利上げの代わりになり得るとの考えでまとまりつつある。 ジェファーソン連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）副議長は９日、「今後の政策軌道」を見極める上で「債券利回り上昇を通じた金融環境の引き締まりを引き続き留意する」と述べ、ここ数日の他の政策当局者の発言に同調した。 当局者にとって重要な疑問は、最近の借り入れコスト上昇が、力強い米経済への投資家の期待を反映しているのか、金利リスクの負担に投資家が求める追加的な見返りなのかという点だ。この点を見極めるため、当局は少なくとも11月１日の次回政策決定までは政策金利を据え置く公算が大きい。 ＢＮＰパリバの米国担当シニアエコノミスト、エレーナ・シュルヤティエバ氏は、「市場は突如として、米金融当局のために汚れ仕事をしている」と指摘。「タカ派寄りの政策当局者の一部も含め、当局者の大
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