流動性供給のパイプは詰まったまま 見えてこない量的緩和の効果 JBpress(日本ビジネスプレス)
（2009年8月7日付 英フィナンシャル・タイムズ紙） 記者として東京に駐在していた10年ほど前、筆者は日本型の量的金融緩和の影響を調査するよう頼まれた。当時、日銀はマネーマーケット（短期金融市場）に巨額の資金をつぎ込んでおり、政治家たちは腹を立てつつ、民間銀行に貸し出しを増やすよう強く働きかけていた。 日本政府はある段階で、貸し出しのノルマまで設けた。質の悪い信用収縮に歯止めをかけるために優良な中小企業に一定の金額を貸し出すよう銀行に命じたのである。 しかし、銀行貸し出しの現場を取材したところ、滑稽と言っていいような実態が明らかになった。一部の銀行は中小企業にお金を貸したと報告する一方で、トヨタ自動車の子会社に融資をしてそのノルマを達成していたのである。 つまり、中小企業への貸し出しを増やせという政治的な命令を受けても、日本の銀行はルールを迂回してかわしていたわけだ。その結果、注
ECBのおかげで危機です - 今日の覚書、集めてみました
困ったもんです。 今に始まったことじゃないんですけども。 Thanks to the Bank it's a crisis; in the eurozone it's a total catastrophe （ECBのおかげで危機です：ユーロ経済圏は完全壊滅状態） By Ambrose Evans-Pritchard Telegraph：08 Mar 2009The Bank of England may have averted a catastrophe. If ever there was a time when this country needed its own monetary authorities – acting with wartime urgency – this is the moment. BoEは壊滅状態を回避したかもしれない。 この国が自前の（戦時下での緊急
アイビータイムズ - 日本
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BoE、まもなく「QE」 - 今日の覚書、集めてみました
Bank of England edges closer to 'printing money' （BoE、まもなく「QE」） By Angela Monaghan Telegraph：19 Jan 2009The Government took the first step towards quantitative easing yesterday by authorising the Bank of England to buy up to £50bn of private sector assets as part of a wider drive to get banks lending again. 政府は昨日、より広範な銀行の貸し渋り解消策の一環として、BoEが500億ポンド相当の民間資産を購入するのを承認することで、量的緩和への最初の一歩を踏み出した。 Under the s
英政策金利、初の1％台 | JBpress (ジェイビープレス)
大きな危機に直面した英国の経済政策運営は、大胆の一語に尽きる。ブラウン英首相が口にしているように、状況把握が遅れた上に経済政策発動が「小出し」になって失敗した日本の教訓が十分生かされており、英国政府およびイングランド銀行（BOE）は現在、政策を「出し惜しみ」しない姿勢に徹している。 政府は、公的資金活用を積極的に行っているほか、景気刺激策として付加価値税率の一時引き下げを含む財政出動を打ち出した。 BOEは、「リーマン・ショック」で世界の金融市場に激震が走って景気悪化がきつくなった昨年秋以降、利下げペースを加速。10月に利下げを再開して政策金利（オフィシャルバンクレート）を0.5％低い年4.5％とした後、11月には一気に1.5％の利下げを金融政策委員会（MPC）の全会一致で決定。政策金利は年3.0％になった。1.5％という利下げ幅は1997 年にイングランド銀行の独立性が認められて以降で最
英国、利下げ効果は期待薄 企業や個人に及ばない政策金利 JBpress(日本ビジネスプレス)
利下げは本来、3つの経路で英国経済の需要を喚起する。その狙いは、貯蓄を減らして目先の消費を増やすよう奨励すること、為替レートをポンド安に誘導して貿易収支を改善すること、そして、貯蓄のある人に比べてカネ回りが悪くなりがちな、借金のある人々の所得を増やすこと――だ。 ゴールドマン･サックスのエコノミスト、ケビン・ダリー氏の経験則によると、平時には1％の利下げが長期的に経済を0.3％押し上げる。イングランド銀行の計量モデルの核となる計算式でも、非常によく似た結果が示されている。 平時なら1％の利下げが経済を0.3％押し上げるが・・・ だが今は平時ではなく、3つのルートすべてで利下げの効果が大幅に弱まると考えるだけの理由がある。 英国と同様、他国でも需要が低迷しているため、過去1年間に英ポンドの実効為替レートが20％下落したにもかかわらず、貿易ルートが平時のように機能していない。それでもイ
経済、株価、ビジネス、政治のニュース:日経電子版
ありがとう、平成――。2019年5月に改元を控え、特別な思いを募らせている地域がある。岐阜県南部、旧武儀町（現関市）にある「平成（へなり）地区」。30年前、新元号と同じ漢字を使うことから脚光を浴び…続き 元号公表時期、年明け判断へ 4月を想定 ［有料会員限定］ 「＃平成最後」が急上昇 SNS投稿、日常に特別感 ［有料会員限定］
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https://www.bloomberg.com/news/2011-10-06/central-banks-in-europe-extend-global-drive-to-prevent-a-renewed-recession.html
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ドイツの“改心”、英国の“賭け”：日経ビジネスオンライン