増収増益増配 ウォルマート と アマゾン の比較 1キンドルと直近の利益減で話題のアマゾンを調べた。 長期保有を考えられる企業が多い分野なので、折角なので比較したい。 高値更新したコストコも気になるが、ここは業界代表格のウォルマート と比較。 まずはウォルマートのこれまでの実績。 90年代前半までの高度成長期を経て、 その後10年間二桁%の成長を経て、 近年は、リーマンショックのせいだと思うが、 数%の成長をやっと維持のように見える。 リーマンショック前の2005年前後から配当性向が 20％を超えてきたので、もしかしたら会社側もその時点で （リーマン無くとも）更なる成長率の鈍化を見越していたのかも知れない。 ただし、この辺のことの実際は資料を読み込まないと分からない。 直近の配当性向は30%程度だが、キャッシュフロー計算書を見てみると、、、 ＜2011年度キャッシュフロー計算書＞ 純利益相当 ＋16,387百万$ 減価償却 +8,13
