米連邦準備制度は17日、プライマリーディーラー（政府証券公認ディーラー）向けの緊急融資プログラムを導入すると発表した。新型コロナウイルスのパンデミック（世界的大流行）の影響に見舞われている米経済への資金の流れを維持するさらなる措置となる。 声明によると、プライマリーディーラー・クレジットファシリティー（ＰＤＣＦ）は「翌日物から最長90日の資金融資を行い、2020年３月20日に利用可能になる」。この信用ファシリティーは少なくとも半年間継続し、延長の可能性もある。 当局が15日夜に0.25％に引き下げた公定歩合で貸し出す。当局は同日の緊急利下げで政策金利のフェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標を０－0.25％に引き下げていた。 ムニューシン米財務長官は17日の声明で、「ＰＤＣＦ制度の導入は、流動性不足への対応や資金調達市場の混乱緩和、円滑な市場機能の支援、米国の労働者や企業が利用できる信用の供

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日本銀行は6月19日に2012年1-3月期資金循環統計(速報)を発表しました(http://www.boj.or.jp/statistics/sj/sj.htm/)。資金循環統計では、日本で経済活動を行う主体を5つ（金融機関、非金融法人、一般政府、家計、民間非営利団体）に分け、それぞれの金融取引やその結果として保有された金融資産・負債について、金融商品ごとに記録しています。 日本の金融資産・負債の全体像を把握することができる「資金循環統計」 例えば国際収支ではモノやサービスといった実物取引を記載するものですが、資金循環統計では実物取引の裏側にある資金の流れや、実物取引とは独立した金融取引（借入れによる株式購入など）を扱うことになります。経済主体ごとに眺めることで、それぞれの資産・負債などの数値、どういった資産運用・借り入れを行っているのか、などがわかります。この統計をみれば日本の金融資産・

［東京　９日　ロイター］　ソシエテ・ジェネラル証券のグローバルマーケッツ部、グローバル　エクイティ部長の久保昌弘氏は９日、ロイターのインタビューに対し、日本株は短期的にかなり上昇しており、目先の日経平均株価.N225の上値めどは１万０２００円程度とみていると述べた。 ただ、世界的な金融緩和が一段と進めばミニバブルの様相を呈し１万２０００円程度まで上昇する可能性があると予想している。 インタビューの概要は以下のとおり。 ──日経平均１万円回復後の展開をどう予想するか。 「年前半は強い相場付きが続くとみており、５月─６月くらいまでに１万０８００円─１万１０００円をつけると予想している。流動性供給が続くとなれば、世界的に金利を下げる方向にあり、株式市場にとってはフェイバーな（好ましい）状況だ。この強さはミニバブルの様相もある」 ──年内の予想レンジは。 「想定されるシナリオがいくつかある。いいパ

という主旨の論文がMostly Economicsならびにvoxeuで紹介されている。著者はGraduate InstituteのJean-Louis Arcand、IMFのEnrico Berkes、UNCTADのUgo Panizzaの三人。 voxeuによると、論文の分析の概要は以下の通り。 First, we build a simple model finding that, even in the presence of credit rationing, the expectation of a bailout may lead to a financial sector that is too large with respect to the social optimum. Second, we use different datasets (both at the co

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最近は、バーナンキＦＲＢ議長を、日本語で「バーナンキさん（Bernanke-san）」と呼ぶことが流行っています。ＪＰモルガン・チェースのエコノミストが火付け役ということです。 ‘Bernanke-san’ Signals Policy Shift, Evoking Japan Comparison Policy makers may decide at their next meeting Dec. 15-16 on the details of carrying out such a shift, which might resemble the “quantitative easing（＝量的緩和）” strategy the Bank of Japan pursued in 2001-2006 after driving interest rates close to zero.

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