麻生太郎副総理兼財務・金融相は27日午後、臨時閣議後の記者会見で安倍晋三首相が予算編成に伴う国債発行に関し、「国債に対する信頼・信認を確保するため公債発行額をできるだけ抑制し、中長期的に持続可能な財政構造を目指す」と述べたことを明らかにした。予算編成に伴う国債発行に関し麻生副総理は「マーケットがどのくらい吸収できるかについてはマーケットに聞いてもらう以外方法がない」と指摘した。「公債を出せば出

inside Enterprise 日々刻々、変化を続ける企業の経営環境。変化の中で各企業が模索する経営戦略とは何か?ダイヤモンド編集部が徹底取材します。 バックナンバー一覧 達成が容易とみられている国内銀行に対する新しい自己資本規制が、地方銀行に思わぬ負担を強いそうだ。 12月12日、金融庁は地銀や信用金庫など、国内のみで活動する金融機関を対象とし、2014年3月期から原則10年かけて段階的に実施を予定する新しい自己資本規制案を公表した。 自己資本比率の最低基準自体はこれまで通り4％に据え置いたが、普通株や内部留保、一般貸倒引当金などを中心とした質の高い資本を新たに「コア資本」と定義。この比率のみで4％以上確保することを求める。 資本コストが安いといったうまみがある劣後債・劣後ローンを、「利払いばかりかさんで資本として世の中に認められていない」（金融庁関係者）ものとして算入不可とするなど

●Scott Sumner, “Extremely Worthwhile Canadian Initiative”（TheMoneyIllusion, December 11, 2012） JimPがテレグラフの非常に興味深い記事を私宛に送ってくれた。 カナダ中銀の現総裁であり、来年の6月にイングランド銀行総裁の座をマーヴィン・キングから引き継ぐ予定のマーク・カーニーが次のように語っている。中央銀行は、ひどく落ち込んだ経済を刺激するために、インフレーションや失業が「はっきりとした数値で特定された閾値」（“precise numerical thresholds”）に達するまでは低金利の継続にコミットするか、「政策枠組みそれ自体」（“the policy framework itself”）の変更にまで踏み込む可能性も考慮すべきだ、と。 彼の発言はカナダ銀行に対して向けられたものだが、今後彼

米国中間選挙やカリフォルニアでマリファナを合法とするかって投票などのおもろいニュースが最近多いですね。 でも今日のWSJを一番賑わしていたのはFRBによる量的緩和、QE2だったと思います。 水曜日にFRBが6000億ドルに及ぶ米国債を八ヶ月かけて買い上げる計画を発表したんですがそれです。 日銀も週明けに包括緩和の一環としての国債買入を開始するとか。 今日は金融政策がどのようにして経済に影響を与えるのか、それについて整理しまとめておきたいと思います。 ○伝統的金利チャンネル -金利効果 金融緩和により実質金利が下がる ↓ 投資が増える ↓ 総需要が増える -名目金利ゼロ時の緩和 金融緩和により期待物価水準が上がる ↓ 期待インフレ率が上がる ↓ 実質金利＝名目金利ー期待インフレ率なので実質金利が下がる ↓ 投資が増える ↓ 総需要が増える ○その他の資産価格チャンネル -経常収支への為替効果

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英語でアコードと言うと、協調する、調和させるという意味である。目標を共有し、為すべきことをお互いに決めることであって、政府が中央銀行に特定の金融政策を命じるというものではない。2%の物価上昇率を目指して、安倍政権が日銀に緩和を求めるのは良いとして、その一方、政府は何をするつもりなのか。いつものごとく、来年度予算を前年並とし、「成長の足を引っ張ります」というのではあるまいね。 ……… 1%の物価目標を達成するだけでも、名目3%成長は要る。この時、政府の歳出が3%増えるのだったら、成長に対しては中立だ。前年並でゼロ%増なら、政府が伸びなかった分を、民間が3%以上伸ばして補わないと達成できないことになる。日本では、こんな簡単な理屈も解されず、「デフレは脱したいが、財政は緊縮で」という無理を、誰も疑問視しない。 国の一般会計は約90兆円だから、その3%は2.7兆円である。この分を「成長戦略」なり、

ラジオみなみ関東さんに、今年読んだ本ベスト３の一つに選んでいただきました。ありがとうございます。 http://twitter.com/radiomikan/status/283945557381234688 今年読んだ本ベスト３。①P・クルーグマン『さっさと不況を終わらせろ』(早川書房)②濱口桂一郎『日本の雇用と労働法』(日経文庫)③仲谷明香『非選抜アイドル』(小学館101新書) クルーグマンと並べていただいたのは感激です。AKBの美少女と並べていただいたのはもっと感激です。