人知れず微笑まん――日銀総裁の奇妙な会見：阿部重夫主筆ブログ：FACTA online
阿部重夫主筆ブログ「最後から2番目の真実」 2009年12月21日 [金融]人知れず微笑まん――日銀総裁の奇妙な会見 笑ってしまった。でも、声を立てずに。 先週末、12月18日の日銀政策決定会合と白川方明総裁の会見である。決定会合の結論は政策金利である無担保コール翌日物金利の0・1％目標を維持する、つまり変更なしということなのだが、「この機会をとらえ、措置の背景にある物価安定に関する日銀の考え方をより明確な言葉で表現する」として、妙なことを言い出したのである。 日銀として消費者物価指数の前年比ゼロ％以下のマイナスの値を許容しえないこと、および委員の大勢は1％程度を中心値と考えていることをより明確に表現することにした。 これが笑わずにいられようか。ちょうど同時期に本誌1月号（12月20日発売）で「白川日銀は『デフレ誘導』」という目玉記事を載せて、日銀の金融政策が06年の量的緩和、ゼロ金利政策
期待の経済学 - 事務屋稼業
エコノミストの片岡剛士氏による論考が、短いながらも勉強になるので、不肖の事務屋がご紹介させていただく。 サーチ・ナウ：世界金融危機の行方と金融政策の効果 http://www.murc.jp/politics_c1/search_now/2009/12/sn_091221.html リーマン・ショックに始まり世界同時不況へといたった今回の世界金融危機について、大恐慌との比較を通じてその脱却の経路を分析し、近い将来に起こりうるシナリオを予測したものだ。 とりわけ以下の指摘はなんとも興味深い。 つまり深刻な金融危機において金融政策が効果を及ぼす経路は、金融緩和を通じた貸出の増加が投資を刺激して実体経済を回復させるというものではなく、インフレ期待の醸成による資産価格の上昇が消費及び投資を刺激し、毀損した金融システムを回復させて貸出を増やすという通常時とは異なる経路を辿るということだ。 マクロ経済
三菱UFJリサーチ&コンサルティング｜2009.12.21 サーチ・ナウ：世界金融危機の行方と金融政策の効果
１．世界金融危機の本質 2007年半ばに生じた米国サブプライム・ローン危機は、2008年9月のリーマン・ブラザーズ証券の破綻、10月の世界同時株安を経て、世界金融危機へと深刻化した。 危機前の世界経済は、大安定（Great Moderation）とも呼ばれる、長期金利・物価の低位安定と新興国に代表される力強い経済成長を謳歌していた。ちなみに我が国が「失われた10年」とも呼ばれる長期の停滞から一息つくことが可能になったのも世界経済の好況という外部環境の影響が大きい。 長期金利の低位安定は資産価格の上昇を生み、物価の低位安定は投資や消費を促進する。そして皮肉なことに、金融危機の原因でもある「住宅バブル」は、ITバブル崩壊やアジア金融危機といった危機への対処策としてなされた金融緩和策、住宅購入促進策、金融資本市場の自由化・技術革新といった要因に加えて、新興国の持つ潜在的な成長力への期待とい
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