｢なぜマイナス金利か｣日銀は説明していない日本銀行のマイナス政策の狙いはQQE（量的質的緩和）と同じ、リスク資産価格の押し上げと円高是正。金融緩和の波及経路は、国債の利回りを押し下げて、リスク資産とのスプレッドをタイト化（利ザヤを小さく）して、日本銀行が安全資産を買いますから、皆さんリスク資産を買ってくださいということ。リスク資産へのシフトを促すことをポートフォリオリバランス効果と呼んでいる。この効果と、金融機関の経営体質改善を、マイナス金利で強化していく。しかし、QQEでデフレ脱却ができなかったのに、なぜ、マイナス金利ならできるのかがよくわからない。 金融緩和の限界を否定する日本銀行 理屈はともかく、実際にワークするのかどうか。日銀の取引先金融機関は国債のオペに応じて供給された資金を日銀に預けて10ベーシス（0.1％）もらってきたが、これがゼロ、マイナス金利にされる。 それでは、資金をほかで運用しようと思っても、貸出増加は期待薄
