Orcam Financial Group, LLCのコリン・ロシュがポール・クルーグマンのIt’s back論文(邦訳)に噛み付いた。よくある「モデルは実務を正しく反映していない!」批判だ。 量的緩和が高インフレをもたらすという論者(例えばアラン・メルツァー)が多いわけだが、それに対してクルーグマンはいつも自らの論文を使って反論している。 これに対してロシュはクルーグマンのモデルが想定している仕組みをこう批判する。 For the millionth time, that’s just not how banks work. Banks don’t lend their reserves out so expanding the monetary base was NEVER going to result in consumers getting “the money for dep