オマハの賢人の楽観論 | ウォールストリート日記
最近アメリカの機関投資家の間では、米国景気見通しの楽観論が、大いな広がりをみせているように感じます。ここ数年世界経済を牽引して来た途上国が、食料インフレで苦しむ中、着実に利益成長を遂げるアメリカ企業を目の当たりにし、「足元に魅力的な投資機会があるのだから、わざわざリスクを取って海外に投資する必要はない」と言った声まで聞かれます。 このようなアメリカ経済への楽観論を持っている代表的人物として、Warren Buffett氏（80）がいます。 「オマハの賢人」として知られる同氏は、ファンダメンタルズ株式投資家として、現世で最も著名で且つ経済的に成功している人物であることは、今更言うまでもないと思います。そんな同氏が、世界が大いなる不確実性に満ちているように感じられる今日、どんな楽観論を持っているのか、取り上げてみたいと思います。 Buffett氏率いるBerkshire Hathaway社は、
11/8の週の予定､新興国バブルがリードするマーケット - Walk in the Spirit：楽天ブログ
2010年11月07日 11/8の週の予定､新興国バブルがリードするマーケット カテゴリ：投資 11/8の週の予定など､経済指標発表予定＆Today's Calendar トレーダーズスケジュール 8（月） 米冬時間へ移行 POMO(国債買入れオペ） 米3年国債入札320億ドル 9（火） 米10年国債入札240億ドル 米9月卸売在庫（10日0：00/0.6%） 米ABC消費者信頼感指数（10日7：00） 10（水） 米30年国債入札160億ドル 米MBA住宅ローン申請指数（21：00） 米9月貿易収支（22：30/-450億ドル） 米10月輸入物価指数（22：30/前月比1.1%） POMO予定発表ー＞Open Market Operations 米10月財政収支（11日4：00/-1535億ドル） 11（木） 米休場（ベテランズデー）/株式市場は通常取引 G20首脳会議（ソウル～12日）
JP Morgan顧客サーベイ
ネットロングは2009年7月13日以来の最高水準となる。（10月18日までの週） ロング：３７（10月12日までの週：３１） 中立：５１（５５） ショート：１２（１４） “Net longs in the all-clients survey now stands at the highest level since July 13, 2009” – says the latest JPMorgan Treasury Client Survey. In the week ended October 18 (vs week ended Oct 12): Longs jumped to 37 vs 31; Neutrals fell to 51 vs 55; Shorts dropped to 12 vs 14. One veteran observer noted that with QE2
討論×闘論 » 記事アーカイブ » ブラックホール化する公募増資 | ブログ | Reuters.co.jp
東京電力の公募株式（申込期間１３日―１４日）が個人投資家の間で人気を集めている。発行株式数２億５４１５万株(オーバーアロットメントを含む）、概算の手取り調達額４４６９億円の大型増資にもかかわらず、公募株式を取り扱う証券会社では抽選で顧客に配分するほどの盛況ぶりだという。 それもそのはず、今回の公募価格は１株１８４３円と２５年前の低水準。予想配当利回りは３．２５％にもなる。民間企業でありながら恐らく潰れることはない（電力料金は総括原価方式であり、電力会社は基本的にコストを全て回収できる事業モデルだから）と誰もが考える優良企業である。ゼロ金利時代の運用難で個人が飛び付くのも無理はない。 しかし、仔細にみればこれほど理解しがたい増資がかつてあっただろうかと思わずにはいられない。自己資本規制に迫られ普通株増資しか選択肢がなかったメガバンクとは状況がまったく異なるからだ。日本の電力業界は一般に債務に
第269回 2010年後半に向けての米国経済・株式相場の見通し（4） - 堀古英司の「米国株式の魅力」：楽天ブログ
2010.08.27 第269回 2010年後半に向けての米国経済・株式相場の見通し（4） カテゴリ：カテゴリ未分類 これは去る7月4日及び10日に東京で大阪で開催された、楽天証券サービス開始11周年セミナーでの講演を要約したものです。今回は四回目（最終回）です。 これまでの米国経済・株式相場の見通しを踏まえて、まずこの先2－3年有効と見られる投資戦略を考えてみたいと思います。 第一に、金への投資です（第251回 金への投資（2009年10月9日）参 照）。前述の通り、当面資産デフレが続く可能性が高い一方、世界の各国政府は財政政策も金融政策も使い切ってしまった感があります。今後取れる手段という のは非伝統的金融政策、いわゆる量的緩和くらいしかないというのが実情でしょう。金というのは歴史的にインフレ時に上昇する傾向の強い商品でした。しかし 今後は、景気が悪くなったり、デフレ圧力が強くなればな
第268回 2010年後半に向けての米国経済・株式相場の見通し（3） - 堀古英司の「米国株式の魅力」：楽天ブログ
2010.08.09 第268回 2010年後半に向けての米国経済・株式相場の見通し（3） カテゴリ：カテゴリ未分類 これは去る7月4日及び10日に東京、大阪で開催された、楽天証券サービス開始11周年セミナーでの講演を要約したものです。今回は三回目です。 アメリカが経験した1940年代の低迷相場……今後の相場がこれを辿るには2つのマクロ環境が満たされるのが条件と考えてきました。 第一に財政均衡への動きです。アメリカでは、ルーズベルト大統領が1937年に打ち出した財政均衡策がその後の景気低迷につながったと言われています。2009年2月以降オバマ大統領は70兆円に上る景気対策を打ち、また今年6月のG20前まではむしろ財政政策継続の必要性を各国に呼びかける立場を取っていました。しかしG20を前後してスペインやイギリスが相次いで増税を実施、G20でも財政均衡が声明にうたわれる結果となりました。しか
米国企業の第２四半期決算は絶好調 : Market Hack
第２四半期の決算シーズンも折り返し地点に来ました。 これまでのところ米国企業の決算は好調です。 ７月２７日までに発表された決算でＥＰＳが事前のコンセンサス予想を上回った比率は７１．１％でした。これは過去の実績を上回る成績です。（今期は緑で示しました） この後は決算シーズンがはじまる前（水色）に株価が先回りして高くなるケースが３回続きました。そして実際に良い決算が現実のものとなると「理想買い、現実売り」で下げるというパターンに変化して行ったのです。（２００９年４Ｑ、２０１０年１Ｑ） 一番上のグラフに戻ると２００９年第２四半期から２００９年第４四半期まで連続して６８％という高水準のポジティブ・サプライズ比率を見た後、２０１０年の第１四半期の決算ではポジティブ・サプライズ比率が６５％に落ち込んでいます。そのせいもあって今回の第２四半期の決算発表に先立って市場の期待は低かった（＝つまり株価は下がっ
金融そして時々山: 米企業、自社株買いに動く
金融そして時々山 山好き金融マンのホームページ 余り日本のマスコミが取り上げない視点から経済と金融を語るページです そして時々山やアウトドア・町歩きを語ります ファイナンシャル・タイムズは米企業が自社株買いに動いていると報じている。先週２７、総額１８５億ドルの自社株購入プログラムが発表された。その内１５０億ドルはウオール・マートのプログラムだ。 ２０１０年に入って３４３、総額１，７８０億ドルの自社株購入プログラムが発表されている。これは２００７年以来最大規模だ。ＵＳＢの株式ストラテジスト・Golub氏は「絶対額ベースでは自社株買いは伸びるだろうが、企業の手許現金の対比では期待外れだろう」と述べている。 米企業はコスト削減で手持ち現金を積み上げている。連銀の先週のレポートによると、金融業を除く企業の手持ち現金は１兆８，４００億ドルでこれは１９６０年代以降で最高の残高だ。だが格付機関が企業の手
先週のNY市場急落の真犯人は老舗投資顧問 : Market Hack
先週５月６日にニューヨーク市場がザラバ９％以上も急落を演じたとき、いろいろな噂が飛び交いました。 「シカゴのe-miniのトレーダーがmillionとbillionのボタンを押し間違えた」 とか 「シティのプログラム・トレーディングが原因だ」 などです。 TwitterではFat finger（不器用な指）など、面白がるコメントが続出しましたけど、僕は（違うな、それは）と一瞬にしてわかりました。ただ別に真相を知っているわけではないので、この件については「そうではないと思う」と書くにとどめてきました。 今日、その真犯人がわかりました。 同社は運用会社であるとともにフィナンシャル・アドバイザーも抱えており、株式ブローカレージ業務や保険販売などもやっています。 その運用方針は流行に流されず、モメンタムを追わず、地道な調査に基づいた集中投資を標榜しています。 僕が投資銀行に勤めていた頃のワデル＆リ
U.S. still probing market plunge; reforms coming
NEW YORK/WASHINGTON (Reuters) - The top U.S. securities regulator said no single event had been found to explain Thursday’s mysterious market plunge, but the shocking drop was unacceptable and additional safeguards were coming. U.S. Securities and Exchange Commission Chairman Mary Schapiro said on Tuesday it would take time to pinpoint the cause and warned that investor confidence could suffer if
NYSE Euronext CEO Duncan Niederauer: 多分この推測がダウを一瞬１０００ポイント近く下落させた理由だろう。
NYSE Euronextがこのようなバラティリティーの際取引所の取引はミリセコンド（1/1000秒）から30秒から90秒のスローモードに変わり相場に正確 な価格を探す。しかしコンピューター取引所（たとえばナスダックなど）はこのようなシステムがないためハイフリークエントトレードは大量の売りオーダーを 送り込むがそれに対する買いオーダーが追いつかず相場を破壊する。その証拠がアクセンチュアなどの株価は一瞬0に達した。この結果プロクターギャンブルな どでついた安値はキャンセルされるだろうといっている。
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The 2011 Barron's Roundtable, Part I
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もう株は下がらない、今は迷わずに株を買え！？
https://www.bloomberg.com/news/2010-07-26/short-sales-drop-to-two-year-low-on-stocks-worldwide-data-explorers-says.html
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ユーロ安の最初の犠牲者が出た : Market Hack
Sovereign-Wealth Funds Tightened Spigot in 2009
Black Swan in Computer Trading? Nasdaq to Cancel Some Trades; Plunge Raises Alarm on Computerized Trading