白骨温泉の『泡の湯旅館』を皮切りに、中房温泉、葛温泉など秘湯系の温泉をめぐる夏の家族旅行に行っている間に、晋遊舎から『【完全ガイドシリーズ221】投資信託完全ガイド (100%ムックシリーズ) 』というムック本が出版（2018年8月27日）され、私の投資スタンスやコメントも載っていました。 この本は、投資信託そのものの解説と、普通の人にもできる投資の啓蒙書といった趣のガイドブックで、国際分散積立インデックス投資を勧める内容になっています。 《参考記事》 ・インデックス投資とは ・投資信託とは マネー本としては珍しいことに、明らかにそれと分かるような金融機関の広告がなく、メガバンクやガリバー証券の販売現場への覆面調査企画なんてのもあって、「媚びていない」内容だと思いました。 ネット証券の比較や、世界の指数（インデックス）の解説特集も凝っています。 専門家として横山光昭さんや朝倉智也さん、ブロ

投資による資産形成を実践しつつ、関連情報を見聞きしていると、「外貨建て資産」という言葉をけっこう頻繁に見聞きします。 「外貨建て資産」とは、外貨（円以外の通貨）で直接保有するもの、つまり、その購入・残高表示・利払い等が外貨でなされる資産だと私は理解しています※1。 （とりあえず、当ブログ内ではこれを定義として書き進めます。） ところが、世間一般では、投資対象が外国資産（外国企業の株式や外国の債券など）であれば、すべて「外貨建て資産」と表現されていることが非常に多いのです。 ◎「外貨建て資産」じゃなくて「円建て外国資産」？ 細かいことを言えばおそらく、国内の個人投資家が「日本円」で購入している外国株式や外国債券などに投資する投資信託（やETF）は、「外貨建て資産」ではなく、「円建て外国資産」になるはずです。「外貨建て」ではなく「円建て」なのです。 例えば、個人投資家のファイナルアンサー的な金

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インデックス投資（積立投資）は、手間のかからないシンプルな投資法です（参考→インデックス投資とは）。 まぁ、「インデックス投資」という言葉がカバーする範囲は意外と広いので（参考→インデックス投資もけっこうアクティブ）、ひとくちに「インデックス投資」とまとめてよいのかどうかについて議論の余地もありますが、いわゆる「投資」のなかではどれも比較的手間のかからないシンプルなものだといえるでしょう。 チャートを読んだり、企業の財務状況を分析して、将来の予測をしながらタイミングを計って投資する必要もなければ、急落時に「損切り」すべくマーケットのウォッチを続ける必要もありません。 最初にアセットアロケーション（資産配分）や投資商品などを決めてしまえば、基本的には自動積み立てを続けるだけです。ある程度の金融資産を持っている人が、最初にまとめてバランスファンド※1などを買った場合なら、その後はなにもすること

数年前、「ダウ（ダウ工業株30種平均株価）は日経平均化する(最高値を更新できない)」というようなセリフをあちこちで見かけました。 「資本主義は崩壊する」などの極端な煽りビジネス的なことは言わないまでも、多くのまともそうな学者や識者と呼ばれる人が「もうマーケットはニューノーマル。今後、世界の株価はボックス圏を上に抜けることはあり得ない」みたいなことを、選挙特別番組の池上彰さんばりのドヤ顔で言っていたものです。 ◎どんな予測も言うのは自由だけど・・ ところが最近は、多くのまともそうな人たちが「マーケットはこれまでになかったステージに突入した。資産バブルによって株価は上に抜けるはずだ。インフレ対策として株式や不動産を買っておくべきだ」というようなことを盛んにこれまたドヤ顔で主張しています。 そのなかには、数年前に「ボックス圏を上に抜けることはあり得ない」と言っていた人もいたりもします。 間違えて

ここ最近、新興国株式インデックスの値動きが先進国のそれと比べて奮いません。 両方のアセットクラスに投資している人間からしてみれば、ハッキリいって新興国株式クラスが足を引っ張っているような状態です。 新興国のGDPが先進国を凌駕する日が近いだとか、米国経済が減速してもそれに代わって新興国の成長が世界経済を牽引する（デカップリング論）なんてことが声高に主張されていたのも記憶に新しいですが、最近の新興国株式の値動きは冴えません。 はて、このまま新興国の成長は止まってしまうのでしょうか？ 新興国株式インデックスに投資する意味はなくなってしまったのでしょうか？ ◎成長の罠をどう考えるか 資本主義経済が人間の欲望を原動力に拡大を続けるシステムだという考え方※1を軸に、新興国の人口増加率や平均年齢なども考慮すると、新興国の成長そのものは当分終わらないと言い切ってよいと私は考えています。 今後の世界経済の

投資判断を下す際、多くの人は過去のデータを参考にすると思います。 もちろん、過去の出来事が将来を約束するわけではありませんが、データには多くのヒントや判断材料が詰まっている可能性が高いでしょう。 私が世界中の株式や債券に分散投資することを選択しているのも、年に一度くらいのリバランス※を重視しているのも、株価や為替の短期的な予測は不可能だと割り切っているのも、やはり過去データの影響が大きいです（というか、判断材料はほぼそれしかない　※インデックス投資とは）。 では、そのような判断の根拠や、なんらかの主張の論拠となるデータの、適正な期間はどれくらいなのかなぁ……って話です。 ◎引用データって色々あるけど 世にいるアナリストやらストラテジストやら評論家やらブロガーやらが、過去のデータを引用して様々な主張を展開しているのはよく目にしますが、そのデータの期間もまた様々です。 わずか数カ月のチャートを

以前、学生時代のある友人のことをブログ記事にしたことがありました。 希望を持って地方から出てきたものの、大学のハイレベルな体育会系運動部で大きな挫折を味わった友人の昔と今の話です。 【該当記事→5年間で休日が2日だけだと！？（前編・龍馬の挫折）】 ・・あの記事には想定外の反響があって、けっこう多くの方に読んでいただけました。 さて、今回は、学生時代にスポーツのエリートだった友人の話です。 そいつ・正人（仮名）と私は、高校・大学とも同じ団体球技の部活動に所属し、一緒に日本一を目指した仲です。 足が速く、スタミナもあり、根性もある。私なんかとは違って、正人はコーチや監督が見ていなくとも、真面目にトレーニングに取り組み、なんと高校在学中にベンチプレス165kgを挙上した男です（1年生のときに35kgからスタート）。当然、先生にも好かれるタイプです。 正人は、高校・大学のどちらでも下級生のうちから

ブログ更新＞＞ 『教えて虫とり先生』なる連載が金融庁ウェブサイトに https://t.co/hbAIRzK8Vs #金融庁 #つみたてNISA

金融庁ホームページ内のNISA特設サイトで、『教えて虫とり先生』というなんとも怪しげな企画が興っています。 ※金融庁webサイトをキャプチャ “虫とり先生”こと私が、若手の社会人に資産形成のアドバイスをする座談会を催し、その様子をまとめたものが連載され始めたのです。 んで、アドバイスを受ける社会人というのは、金融庁の入庁3年目までの若手たち。学生のうちに軽々と司法試験を突破するような我が国のトップエリートたちに、体育会系の世界で生きてきた私のようなボンクラが知的アドバイスをするというミスマッチ感に言い知れぬ刺激を感じてしまい、無謀にもこの企画に乗ってしまいました。 『教えて虫とり先生』なぞと、そこが金融庁のウェブサイトでなければ、子供向けに昆虫採集の方法を教える「夏休み特集」にしか見えないタイトルですが、掲載されているのはたしかに投資のコンテンツです。 彼ら（若手社会人）よりちょっとだけ早

昨年4月から月イチくらいのペースで催されている「金融庁と個人投資家の意見交換会」＝「つみたてNISA Meetup（つみップ）」は、今年度に入っても継続されています。 立ち上げ期にほんの少しだけお手伝いさせてもらった縁もあり、私はこのイベントが東京で行われるときは、ほぼ皆勤という変態っぷりを発揮しています。例に洩れず、今回も金融庁の会議室にお邪魔してきました。 女性比率・初心者比率・若者（20～30代）比率のそれぞれがすべて50%以上だったので、小規模ながらも、理想的な参加者構成だったように思います。 ◎運用会社のエラい人たちがゲスト 以下の投資信託運用会社の方たちのプレゼンを聞いたり、質疑応答をしたり……ってな感じで今回のつみップは進みました。 ・大和証券投資信託委託株式会社 ・ニッセイアセットマネジメント株式会社 ・三菱UFJ国際投信株式会社 ・楽天投信投資顧問株式会社 ・バンガード・

趣味でブログを書いている人（私も含みます）は、多くの場合、仕事が100%の生き方をしていませんよね、たぶん。 もちろん、それが悪いというわけではありません。また、ブロガーは仕事（本業）で手を抜いている、なーんてことが言いたいわけでもありません。 おそらく仕事中は仕事100%でしょう。私も勤務時間中は、限られた時間内で誰よりも高いパフォーマンスを発揮しようと努めています。 ただ、「仕事が人生のほぼすべて」というような生き方をしていたら、趣味でブログなんて書かないよね、という当たり前の話です。・・そして、それもそれでアリだよね、と。 ◎仕事100%だったあの頃 私も新卒で入った職場では、営業成績の棒グラフをぶっちぎって全社内でNo.1になるために毎夜遅くまで仕事をしました。 休日も出勤するか、仕事のために勉強をする。休むにしても、翌日の仕事で高パフォーマンスを発揮すべく体調を整えるために使う…

マニアックな世界のごく一部で取り扱われている話題ですが、個人投資家が資産形成において、投資信託の外国債券クラス（以後、外債）を保有する必要があるのか否かというお題があります。 山崎元氏の唱える「外債不要論」（参考：資産配分に外国債券は？）が知られるようになってから、アセットアロケーションから外債を外す個人投資家が増えているように感じます。 今回はその話題についての自分なりの考えと投資判断を備忘録的に書いておきます。 ちなみに私はいまのところ、外債アリ派です。 ◎リバランス効果をナメたらアカンぜよ！ 外債のみをずっとホールドするというわけではなく、他の資産との凸凹を定期的にリバランス※1しながら長期的に運用するなら、アセットアロケーションの一部に外債を保有することはアリだと私は判断し、実際に組み込んでいます。 リスクが高まるとリターンを蝕むので（イーノさんのブログ記事参照※2）、外債の期待リ