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取引コストの削減を巡る市場参加者の取組み：アルゴリズム取引と代替市場の活用
杉原慶彦 金融商品の売買執行に伴う取引コストへの理解が進み、精緻な測定が可能となってきたことで、近年、取引コストを技術的に抑制する実務面での取組みが発展している。本稿では、はじめに取引コストの構成要素等について整理したうえ、その削減手法としてアルゴリズム取引と代替市場がどう活用されているかサーベイする。アルゴリズム取引については、基本的な枠組み、投資家の活用動機、代表的な取引戦略、利用状況などについて整理する。また、近年アルゴリズム取引を活用しつつ発展している高頻度取引等についてもみていく。他方、代替市場については、注文付合せの形態、日米欧市場の特徴、代替市場で企図されている取引コスト削減効果などについてまとめる。こうした実務の取組みの進展は、マーケット・マイクロストラクチャーの変化を通じて価格形成に影響を与えうるほか、市場間競争や取引の仕組みの在り方に関する議論にも発展している。本稿では
執行戦略と取引コストに関する研究の進展
杉原慶彦 近年、情報通信技術の進歩を背景に、電子取引を活用して大口取引執行時の価格への影響を低減させる動きが広がっているほか、売買の高速化や代替市場の発展を背景として、米欧市場を中心に取引の執行行動そのものに変化がみられる。杉原［2011］では、市場参加者の実務的な視点からこうした動向を整理したが、本稿では、そのような執行行動に関する研究をサーベイする。 キーワード：取引コスト、最適執行戦略、マーケット・マイクロストラクチャー、アルゴリズム取引、高頻度取引、統計的裁定取引、最適注文回送 掲載論文等の内容や意見は、執筆者個人に属し、日本銀行あるいは金融研究所の公式見解を示すものではありません。 Copyright © 2012 Bank of Japan All Rights Reserved. 注意事項 ホーム
日本銀行の目的・業務と組織 : 日本銀行 Bank of Japan
このページの本文へ移動 日本銀行の目的・業務と組織 教えて！にちぎん 目的、業務 日本銀行の目的は何ですか？ 日本銀行はどのような業務を行っていますか？ 日本銀行の独立性とは何ですか？ 日本銀行に求められる透明性の確保とは何ですか？ 1997年（平成9年）の日本銀行法改正（1998年施行）のポイントは何ですか？ 組織 日本銀行の組織はどうなっていますか？ 日本銀行の本店や支店はどこにありますか？ 政策委員会とは何ですか？ 政策委員会のメンバーの略歴、任期を教えてください。 日本銀行にはどのような役職がありますか？ その役職を英語で言うとどうなりますか？ 日本銀行の役職員は公務員ですか？ 日本銀行は株式会社ですか？ 株主総会がありますか？ 日本銀行の出資証券とは何ですか？ 日本銀行は政府からどのような監督を受けていますか？ 業務・組織運営、経理・決算 中期経営計画とは何ですか？ 業務概況書と
日本銀行 その機能と組織 : 日本銀行 Bank of Japan
日本銀行の目的や主な仕事の内容などについて、写真や図表を用いながらコンパクトにまとめたパンフレットです。 全文 [PDF 8,897KB] 目次 わが国唯一の発券銀行として お札の発行・流通・管理 国民生活の安定や経済の持続的な発展のために 物価の安定と金融政策 金融政策はどのようにして決まるか お金の受け払いや貸し借りを安心して行えるようにするために 決済と金融システムの安定 日本銀行が行う国の仕事と国際関係の仕事 国の事務の取り扱いなど 日本銀行の沿革と組織・インフォメーション 日本銀行から 本パンフレットの内容について、商用目的で転載・複製を行う場合は、予め日本銀行情報サービス局までご相談ください。 転載・複製を行う場合は、出所を明記してください。
マイナス金利環境におけるファイナンス：課題と研究の潮流
IMES DISCUSSION PAPER SERIES INSTITUTE FOR MONETARY AND ECONOMIC STUDIES BANK OF JAPAN 日本銀行金融研究所 〒103-8660 東京都中央区日本橋本石町 2-1-1 日本銀行金融研究所が刊行している論文等はホームページからダウンロードできます。 http://www.imes.boj.or.jp 無断での転載・複製はご遠慮下さい。 マイナス金利環境におけるファイナンス： 課題と研究の潮流 大橋 おおはし 和彦 かずひこ Discussion Paper No. 2018-J-3 備考： 日本銀行金融研究所ディスカッション・ペーパー・シ リーズは、金融研究所スタッフおよび外部研究者による 研究成果をとりまとめたもので、学界、研究機関等、関 連する方々から幅広くコメントを頂戴することを意図し ている。ただし、
オファー (2月9日＜金＞)
日本銀行金融市場局 （単位：億円、％） 種類 オファー額 （注1） スタート日 （注2） エンド日 （注2） 貸付利率
European Parliament plenary debate on the ECB Annual Report for 2016
Introductory statement and closing remarks by Mario Draghi, President of the ECB, Strasbourg, 5 February 2018 Introductory statement Mr President of the European Parliament, Mr Vice-President of the Commission, Honourable Members of the European Parliament, I am very pleased to be here to discuss with you the ECB’s activities and your draft resolution on the ECB’s Annual Report 2016. Today’s debat
決済システムレポート別冊「フィンテック特集号―金融イノベーションとフィンテック―」 : 日本銀行 Bank of Japan
2018年2月7日 日本銀行決済機構局 全文 [PDF 1,034KB] 概要 [PDF 1,601KB] 要旨 近年、「フィンテック」（FinTech）と呼ばれる、新しい情報技術を活用した金融イノベーションが、世界的に注目を集めている。フィンテックは、新興国や途上国も含めた金融サービスの世界的な普及（「金融包摂」（financial inclusion）と呼ばれる）、金融分野への新規参入の促進や競争の激化、「ビッグデータ」、「ITプラットフォーム」の重要性の高まりなど、金融サービスに広範な影響を及ぼしつつある。そこで本稿では、フィンテックの背景となっている代表的な技術である、（1）スマートフォン、（2）人工知能（AI）・ビッグデータ分析、（3）ブロックチェーン・分散型台帳技術（DLT）について概説した上で、これらの技術を支払決済はじめ広範な金融サービスに応用していく取組みなどを紹介する。
Open Knowledge Repository
Countries regularly track gross domestic product (GDP) as an indicator of their economic progress, but not wealth—the assets such as infrastructure, forests, minerals, and human capital that produce GDP. In contrast, corporations routinely report on both their income and assets to assess their economic health and prospects for the future. Wealth accounts allow countries to take stock of their asse
第19回情報セキュリティ・シンポジウム開催のご案内
2018年3月1日（木）、日本銀行金融研究所では、上記テーマに基づき第19回情報セキュリティ・シンポジウムを開催いたします。本シンポジウムでは、量子コンピュータが金融サービスのセキュリティに与える影響について、当研究所スタッフや外部講師による研究発表や、パネル・ディスカッションを行います。 日 時：2018年3月1日（木）13:00～16:25 場 所：日本銀行本店（東京都中央区日本橋本石町2-1-1） ご参加を希望される場合には、下記の参加申込要領に沿って事前の参加登録をお願いいたします。 プログラム* *都合により講演時間帯の変更もございますのでご了承下さい。 13:00～13:05 センター長挨拶
【挨拶】岩田副総裁「最近の金融経済情勢と金融政策運営」（大分） : 日本銀行 Bank of Japan
日本銀行副総裁 岩田 規久男 2018年1月31日 全文 [PDF 695KB] 図表 [PDF 293KB] 1．はじめに 日本銀行の岩田でございます。本日は、大分県の行政および金融・経済界を代表する皆様との懇談の機会を賜りまして、誠にありがとうございます。また、皆様には、日頃より、私どもの大分支店の様々な業務運営にご協力頂いております。この場をお借りして、改めて厚くお礼申し上げます。 日本銀行は、先週開催された政策委員会・金融政策決定会合において、2019年度までの経済・物価見通しを「展望レポート」として取り纏め、公表いたしました。本日は、その内容をご紹介しながら、わが国の経済・物価情勢と金融政策運営に関する考え方についてお話しします。 2．日本経済の現状と先行き 最初に、経済情勢についてお話しします。わが国の景気は、所得から支出への前向きの循環メカニズムが働くもとで、緩やかに拡大して
金融政策決定会合における主な意見
1 2 0 1 8 . 1 . 3 1 日 本 銀 行 金融政策決定会合における主な意見 （2018 年 1 月 22、23 日開催分）1 Ⅰ．金融経済情勢に関する意見 （経済情勢） 先進国と新興国がバランスよく成長する中、生産・貿易活動 の 活発化を通じて、製造業サイクルが好転し始めていることな ど から、世界経済は、当面、しっかりとした成長を続けると考 え ている。 世界経済は、暫くの間、成長を続けていくとみている。もっ と も、米国経済や地政学のイベントで、グローバルな金融市場 の 変調が生じるリスクを注視している。 わが国の景気は、所得から支出への前向きの循環メカニズム が 働くもとで、緩やかに拡大している。先行きも、きわめて緩 和 的な金融環境と政府の既往の経済対策による下支えなどを背 景 に、景気の拡大が続くとみられる。 わが国経済はバランス良く成長している。需
岩田副総裁会見(1月31日)要旨
１ ２０１８年２月１日 日 本 銀 行 岩 田 副 総 裁 記 者 会 見 要 旨 ―― ２０１８年１月３１日（水） 午後２時３０分から約４０分 於 大分市 （問） まず、本日の金融経済懇談会ではどのような意見交換がなされたで しょうか。 （答） 本日の懇談会では、大分県の行政や経済界、金融界を代表する方々か ら、地域経済の現状、課題のほか、日本銀行の金融政策運営に関して色々なご 意見を頂きました。極めて有意義な意見交換ができたと認識しています。まず はこの場を借りて、ご出席頂いた方々に御礼を申し上げたいと思います。 本日の懇談会では、ご意見が多岐に亘ったため、全てを網羅して紹介 することはできませんが、私なりに席上で聞かれた話題を整理致します。 まず、足許の当地企業の景況感については、製造業を中心に回復の方 向にあるとの声が多く聴かれました。昨年の自然災害によってＪＲ久大線の寸 断が続い
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マネーサプライ・コントロールを巡って
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Here's The Secret to Sweden's Minimum Wage Being so High
It's time to dispel the myths of automation
This is the one skill your child needs for the jobs of the future
